政府調控與泡沫舞伴

“新國五條”再次“冰封”房地產交易市場，因為賣二手房要征20%的個人所得稅。這個政策的方向不讓人意外，但力度還是讓人感到很刺激。

房地產泡沫危害之處顯而易見，但用限制交易方式調控，就好比燒餅賣得很熱，攤主提價，政府覺得不高興，說怎么這么多人跑來買，要排隊，一天只準50 個餅出售。需求人為被控制了，供給不變情況下，價格也暫時不能提了。但買餅的人會惦記著餅，會認為政府這是饑餓營銷，保持長期的餅價堅挺。這幾乎是中國老百姓看待房地產調控最普遍的邏輯。

所以蠻奇怪政府調控的邏輯，為了給描述這種邏輯做參照，做一些對比：

A， 共產主義式調控。

房價上漲就會產生自動惜售行為，本身供應就會變得吝嗇。共產主義的方法倒是可以促進交易量并導致價格下跌，例如政府宣布，對于有3套房以上的家庭，如果今年不交易第3套，那么自動收歸國有。這一政策肯定會讓房地產市場爆炸，人們會瘋狂拋售，價格會直線下跌，比如跌去一半的時候，政府以保障房基金入市（借助銀行杠桿），來收購被市場瘋狂拋售的住宅，托住價格，讓下跌有底線，不至于出現真實的沒收。政府既不需要建設保障房，也能獲得比保障房質量更好的市場房來做保障房。

B，資本主義式調控。

根據這一邏輯，擁有多套房是一種社會資源的過量占有，需要用稅收來平衡，即房產稅，而稅收用于周邊社區。這需要明晰的財產和房屋登記，稅收的力度至少能抵消掉放租的收益，這樣才能構成持有成本上的壓力，導致人們盡可能不炒作和囤積房產。既然囤積不合算，就不得不賣出，這是一個釋放社會庫存的過程。但是中國似乎也不感冒這種資本主義式調控，因為好事者捅出了不少房叔房嬸，引來的竟然是一些地方政府開始不允許老百姓查房屋情況，而不是房屋系統的透明化。

中國既不走共產主義調控，也不愿意走資本主義調控，人們就想象不出到底是不是真想調控？香港也是采用印花稅的方式來打擊炒家，但所有人都知道，香港是一個高度依賴土地財政的地區，香港人享受的福利都是來自土地財政。所以香港不可能真心想打擊房價，只不過不愿意房價漲得過猛。中國的土地財政跟老百姓享受的福利是關聯不大的。

那么中國最終調控會變成什么樣子？簡單說，現在的調控其實不影響房地產泡沫的野蠻生長，房地產泡沫的捅破不是被無法拯救的經濟負周期，就是被突然的“黑天鵝事件”打斷。政府調控其實是泡沫的舞伴，有時候會踩一下腳，但不影響舞會。也許最好的比喻是，中國房地產泡沫就像臨刑的死囚，槍最終會響，但不知何時，就怕有人忘記這場死刑。