完善國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的思路探討

董士華

十八大報(bào)告指出，推動(dòng)國(guó)有資本更多投向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，意味著退出一些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)和領(lǐng)域，讓更多的社會(huì)投資主體進(jìn)入。如何完善國(guó)有企業(yè)公司治理機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力，就顯得尤為重要。

1 國(guó)有企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題

1.1 所有者行為的行政化導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)缺乏真正的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體

國(guó)有企業(yè)股份制改造后，大股東仍有政府扮演，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中未必會(huì)把利潤(rùn)最大化作為重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，而會(huì)考慮多元化的政府目標(biāo)。沒(méi)有建立責(zé)任機(jī)制。相對(duì)于其他企業(yè)股東的責(zé)、權(quán)、利是統(tǒng)一的，而且是相對(duì)稱(chēng)的。股東對(duì)一個(gè)企業(yè)的投資，如果成功，會(huì)獲得較好的收益，其受益者肯定是本人；如果投資失敗，則自己的財(cái)產(chǎn)蒙受損失，這種投資及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由投資者也就是出資人本人來(lái)承擔(dān)的。正是這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的統(tǒng)一與對(duì)稱(chēng)，使得投資者在進(jìn)行投資與經(jīng)營(yíng)時(shí)顯得格外謹(jǐn)慎，特別注重風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。而國(guó)有企業(yè)責(zé)任是不明確的，有關(guān)利益各方的權(quán)益無(wú)法明確界定，對(duì)經(jīng)營(yíng)者難以形成有效的激勵(lì)機(jī)制，容易導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的流失。

1.2 股權(quán)多元化仍然沒(méi)有完成

我國(guó)國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化過(guò)程還較多地停留在形式上。國(guó)有股“一股獨(dú)大”導(dǎo)致不同治理主體相互制衡機(jī)制失靈，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的任免權(quán)掌握在政府手中，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等治理機(jī)構(gòu)，大多都是形式。在這種情況下，公司治理效率就不可能取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

1.3 激勵(lì)與約束機(jī)制不健全導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者行為官員化

經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)與個(gè)人收入及職務(wù)升遷關(guān)聯(lián)度不大。有些經(jīng)營(yíng)者就對(duì)提升企業(yè)的盈利能力關(guān)注不夠，影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的效率。

2 國(guó)有企業(yè)治理機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的思路

2.1 進(jìn)一步完善國(guó)有資產(chǎn)出資人管理制度

所謂出資人，就是向企業(yè)投入資本的人，即企業(yè)資本的擁有者，也就是股東。任何人的財(cái)產(chǎn)一旦投入企業(yè)，就變成企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)，投資者就享有出資人的權(quán)利。這些權(quán)利主要包括資產(chǎn)受益、按照法定程序參與企業(yè)的重大決策和聘請(qǐng)經(jīng)營(yíng)者、轉(zhuǎn)讓股權(quán)等。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)必須同其他所有制資產(chǎn)一樣，具有明確的出資人代表。同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)也應(yīng)該具有一般資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)要素：所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)。完善出資人制度，還必須建立相應(yīng)的責(zé)任機(jī)制。通過(guò)專(zhuān)門(mén)的審計(jì)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)估、檢查與監(jiān)督。同時(shí)，建立責(zé)任追究制度，對(duì)由于決策失誤造成國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)損失的，要追究當(dāng)事人的責(zé)任。

2.2 繼續(xù)推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵(lì)機(jī)制

合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，是建立公司內(nèi)部制衡機(jī)制和有效監(jiān)督機(jī)制的基礎(chǔ)。我國(guó)國(guó)有企業(yè)普遍存在“一股獨(dú)大”的狀況，要改變這種狀況，就是在國(guó)有企業(yè)中積極引入所有權(quán)多元化結(jié)構(gòu)。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化的途徑主要有：吸收各地方實(shí)體和戰(zhàn)略投資者投資作為股東；通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等方式形成多元股東；在企業(yè)并購(gòu)、技改、搬遷過(guò)程中，通過(guò)多種方式實(shí)現(xiàn)投資主體多元化；與建立企業(yè)高層管理人員的激勵(lì)約束機(jī)制相結(jié)合，實(shí)行高層管理人員持股；通過(guò)境內(nèi)外上市、中外合資、法人相互持股，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化、分散化、法人化。重視并推進(jìn)利益相關(guān)者參與公司治理 ，表明企業(yè)不僅要重視股東的權(quán)益，而且要重視其他利益相關(guān)者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)控，不僅要強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者的權(quán)威，而且要關(guān)注其他利益相關(guān)者的參與。推行獨(dú)立董事制度，健全董事會(huì)制度。增強(qiáng)董事會(huì)的應(yīng)有功能，是完善我國(guó)公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心。建立集體決策、個(gè)人負(fù)責(zé)并確保責(zé)任可以追究的機(jī)制，保證董事會(huì)對(duì)股東負(fù)責(zé)，建立符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的董事選聘、評(píng)價(jià)、考核、獎(jiǎng)懲制度；將董事會(huì)的職能具體化。

2.3 職工參與企業(yè)治理的制度安排

通過(guò)制度安排和政策制定讓職工參與企業(yè)治理，為職工參與企業(yè)治理創(chuàng)造條件。首先，企業(yè)制度形式多元化，由于不同的權(quán)益主體會(huì)針對(duì)各種的環(huán)境做出相應(yīng)的反應(yīng)，從滿足多元化利益，主體利益最大化來(lái)達(dá)到企業(yè)效率最優(yōu)化的目標(biāo)出發(fā)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)制度的多樣化。其次，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。新增長(zhǎng)戰(zhàn)略改變通過(guò)降低勞動(dòng)力成本取得價(jià)格優(yōu)勢(shì)，重視以人為本，全面發(fā)展。最后，宏觀政策調(diào)整，從強(qiáng)調(diào)物資資本保護(hù)的法律及政策體系，轉(zhuǎn)向重點(diǎn)保護(hù)人力資本，特別是重視對(duì)職工權(quán)益的法律及政策法律體系。

從微觀的制度安排來(lái)看，職工參與企業(yè)治理的關(guān)鍵就是逐步走出股東至上的傳統(tǒng)思維模式，共同參與企業(yè)治理，公司法規(guī)定，監(jiān)事會(huì)中要有職工代表，順應(yīng)了人力資本與物資資本共同參與企業(yè)治理的歷史趨勢(shì)。