對創業板上市公司社會責任信息披露的探析

胡源

【摘 要】本文應用創業板上市公司2009-2011年社會責任信息披露相關資料和數據，分析了其披露總體現狀，并根據影響其披露水平的因素構建模型展開實證分析。研究結果表明：財務績效、獨立董事比例與社會責任信息披露指數正相關；財務杠桿與社會責任信息披露指數負相關。

【關鍵詞】創業板；社會責任；信息披露

一、引言

“美麗中國”這個詞語在我國十八大報告中首次被提到，提出“推進綠色發展、循環發展、低碳發展”， 建立了生態文明的概念，其實質就是可持續性發展向綠色發展的縱深化，這一提法也進一步把企業社會責任提升到了一個理論高度。

我國針對企業社會責任信息披露體制的建設出臺了相應的規章制度。2006年，一些行業協會如全國紡織業協會開始參考國外的社會責任信息披露標準，建立行業性的指標體系；隨后，深圳證券交易所發布《上市公司社會責任指引》，以利益相關這理論為基礎提出了對企業社會責任信息披露的基本要求，鼓勵上市公司根據該指引建立相應的社會責任制度； 2008年5月上海證券交易所發布《上海證券交易所上市公司環境信息披露指引》的通知。2012年9月19日，證監會發布公告，鼓勵公司主動披露積極履行社會責任的工作情況，公司已披露社會責任報告全文的，僅需提供相關的查詢索引。我國創業板上市公司屬于高新技術產業的中小企業，具有高成長性及其相對不穩定性的特點。創業板上市公司往往存在過度重視股東權益最大化的現象，而承擔社會責任可以促進與其他各利益相關者的關系良好發展，進而帶動其全面可持續發展。

二、對樣本數據特征的分析

（一）創業板上市公司社會責任信息披露總體情況

根據歷年研究報告《中國上市公司社會責任信息披露研究報告》的相關數據，從深圳證券交易所2009年10月首推創業板，截止到2012年4月30日出爐的2011年年度報告，我國創業板上市公司披露共披露40份社會責任報告。2009年有7家創業板上市公司披露了社會責任報告；2010年為14家，是2009年的2倍；2011年為19家。從披露數量上看，每年披露社會責任報告的公司數量占當年公司總數比例相對較低，創業板上市公司披露社會責任報告的積極性并不高。我國目前的社會責任信息披露并沒有強制性要求，所以社會責任信息披露沒有引起創業板公司的積極的反應。但2009年度至2011年度創業板上市公司披露社會責任報告份數占創業板上市公司總數比例也呈逐年上升的趨勢，隨著各方面制度的完善及創業板公司的自愿性的提高，這個趨勢應該會持續發展下去。

（二）創業板上市公司對各利益相關者信息披露樣本特征

筆者將2009-2011年披露社會責任報告的40家創業板上市公司作為研究樣本，將其社會責任分為對股東責任貢獻、對債權人責任貢獻、對員工責任貢獻、對政府責任貢獻及對社區貢獻五部分，并把對五個利益相關者的貢獻分為五類，對每類的分數加總，反映公司的社會責任信息披露水平。分數與公司社會責任信息披露水平成正比，即得分越高，則公司社會責任信息披露水平越高；得分越低，公司社會責任信息披露水平則越低。其中，社會責任信息披露中涉及的貨幣化信息信息取值為2；非貨幣化信息取值為1；無信息披露取值為0。因此，社會責任信息披露指數從利益相關者對應的五部分責任具體取值為0-10，對其描述性統計見表1：

從表中看出，社會責任報告信息披露指數在各創業板樣本公司間還是存在一定的差異。可以發現，不僅披露的數量較少，其披露內容的一致性也存在很大的差異，信息披露沒有統一規范的模式。2009年，7家樣本公司最大值和最小值相差7分，而2010年和2011年這個差距縮小，都是相差4分，說明隨著時間的推移，信息資源的共享等，各公司在社會責任信息披露方面逐漸達成共識，呈現出一致的變化，我國在社會責任信息披露方面逐漸形成規范統一的指標體系也是必然的發展趨勢。

三、變量選取與分析

（一）變量選取

本文釆用全樣本描述的方法，從披露數量、公司規模、財務績效、獨立董事比例、財務杠桿這些方面對我國創業板上市公司社會責任會計信息披露進行細分研究。以公司社會責任信息披露指數作為因變量，用SRI表示。自變量以企業規模，用LNSIZE表示；獨立董事比例，用IDP表示；財務績效，用ROA表示，取值為總資產收益率；財務杠桿，用LEV表示，取值為資產負債率。

（二）變量的描述性統計及相關性分析

1.變量的描述性統計分析

變量的描述性統計分析見表2，表中報告了本研究中各變量的最小值、最大值、均值和標準差。

從表2中得知，樣本公司中資產負債率差別是極大的，最小值是2%，而最大值是75%，說明其籌資方式中債債務融資存在很大的不同，因此，也會影響其對債權人的關注程度。其財務績效差別也較大，說明同為創業板，但其行業屬性及其地區分布可能也會影響到其盈利狀況。樣本公司獨立董事比例的標準差較小，說明各樣本值距離平均值差別不大，這與我國上市公司高管人員相關的制度規定也是相關的。

2.變量的相關性分析

從相關系數中看出，財務績效在0.01水平上顯著相關，其值是0.505，說明財務績效是影響創業板樣本公司社會責任信息披露的重要影響因素，且二者是正相關關系，財務績效越好，越要披露其相關的社會責任信息。獨立董事相關系數是0.141，與社會責任信息披露呈弱正相關關系，說明獨立董事對于其社會責任信息披露存在一定程度上的積極影響。資產負債率相關系數是-0.281，說明其與社會責任信息披露存在一定的負相關關系。

通過以上對創業板樣本公司社會責任信息披露現狀的分析，得出如下結論：目前我國創業板上市公司社會責任信息披露水平較低，仍處于初級階段；財務績效、獨立董事比例與創業板上市公司社會責任信息披露正相關；財務杠桿、資本結構也是影響創業板上市公司社會責任信息披露的因素，但其與主板上市公司的研究結論不盡相同，其原因可能是創業板公司在我國起步較晚有關。由于目前創業板上市公司披露的社會責任報告數量較少，本文的研究具有小樣本特征，因此，有待于今后隨著其披露數量的增加，擴大樣本進行深入的后續研究。

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