萬科：2.625%的意義

3月27日，萬科公告披露，萬科香港通過其全資子公司發(fā)行8億美元5年期定息債券，這也是萬科歷史上的首次海外發(fā)債。該債券3月14日已在聯(lián)交所上市，債券票面利率2.625%，每100美元債券發(fā)行價(jià)99.397美元，折合年收益率2.755%。公告當(dāng)天，首創(chuàng)置業(yè)建議發(fā)行4億美元債券利率為8.375%。今年早些時(shí)候，碧桂園、雅居樂、世茂房地產(chǎn)發(fā)行的美元票據(jù)年利率分別為7.5%、8.25%和6.625%。相比之下，萬科此次發(fā)行的美元債券票息低至2.625%頗為罕見。

全球頂級評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)，都給予萬科此次債券以“BBB+”的長期企業(yè)信用評級，使得萬科成為境內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)中信用最好的企業(yè)。在融資方面的劣勢已成為制約萬科長期增長速度的重要因素，萬科2012年上半年年化平均借款成本為9.2%，而保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)和金地集團(tuán)、同期則為6.7%、5.4%和6.6%，融資資成本就消化掉萬科不小的利潤。2.625%只是一個(gè)開始，這樣的融資成本將改寫萬科的歷史。