智力資本的價值創造及其協同管理效應度量模型構建

(蘭州商學院會計學院，甘肅 蘭州 730020)

1 智力資本的分類及其創造價值的機理

智力資本包括個人智力方面，但更多涉及組織智力方面，如客戶關系、企業管理制度、生產操作技巧、團隊合作能力、組織應變能力、組織結構等方面。智力的含義由個體拓展到組織范圍，它強調組織中潛在創造價值的應用知識與技能，是一種聚合知識載體的能力[1]。智力資本是企業所擁有的將個人知識通過一定的機制和形式轉化為企業擁有的不斷延續的集體知識，是在企業內外部環境共同作用基礎上形成的具有一定價值創造能力的組織知識，它不因員工的流動、轉移而流失，而是企業擁有的整體性集體智慧，是企業價值創造的基本要素和創新源泉。智力資本可以分為三類:人力資本、結構資本和關系資本 (客戶資本)[2－8]。人力資本是指企業員工的知識容量、經驗以及解決問題的業務能力，同時還包括雇員知識更新、共享公司的知識和經驗的能力及學習能力。結構資本是指企業組織人力、物力、財力以創造企業價值，提供產品和服務的“基礎設施”，包括管理制度、組織形式、管理模式、營銷策略、戰略規劃、業務流程。企業文化等企業得以構建的軟資源是企業得以可持續發展的組織學習能力和組織知識，是支撐人力資產創造則富的“基礎設施”，或者說“知識平臺”。關系資本是指由于企業與其他企業、社會環境、客戶等外部市場環境之間所建立的往來關系以及由此體現出來的價值創造資源和關系網絡。

企業的使命在于充分地將有形資產和無形資產結合來創造價值，企業是價值創造的機器，有形資產是價值的有效載體，而無形資產，特別是智力資本是價值創造的核心發動機。智力資本的作用機理體現在通過企業內外部環境進行知識信息等的互饋過程，把自身的人力資本、結構資本和關系資本等智力資本有效地融入到企業一系列業務流程中，從產品服務的研發、生產到銷售等所有環節中，最終創造出符合客戶需要的產品和服務。智力資本的產生首先是通過培訓、交流、干中學、集體學習等活動進行人力資本的開發和投資，然后通過一系列的流程和管理活動把人力資本融入到企業整體的組織活動中，將個人知識轉化為組織知識，形成加工程序、處理流程、做事規則、文化理念等結構資本和關系資本。當形成一定的結構資本和關系資本后又反過來影響參與其中的人力資本，促進了人力資本的更新換代，推動了人力資本的升級，從而形成良性循環的互動上升過程。個人的智力資本與企業的組織資本是一種互饋的過程，不斷地擴充企業智力資本存量。在這個過程中始終是充分利用人的知識把各種各樣的自然資源不斷組合，來形成具有顧客價值的產品和服務。從某種意義上說產品和服務是知識的結晶體，物質僅僅是價值的載體，是智力資本和知識的物質載體。企業越大、產品越復雜，知識的轉化越復雜，需要的組織知識的容量也越大。

從個人來講，知識是形成智力、素質和能力的基礎，但知識并不等于智力、素質和能力。智力是知識的活化，是能用來分析、研究、解決實際問題的知識。只有已經活化的知識，才能表現為智力[9]。而組織知識則是隱含在企業流程和各種活動中的集體智慧，組織知識一般可以分為兩類:可編碼知識和默會知識?？删幋a的企業知識是可以被記錄、轉換和分享的知識，這種知識通常是可以被定義的，也是很容易被復制的，通常會受到相關法律的保護。而默會知識通常稱為技巧，是很難描述但可以示范的不可編碼的知識。默會知識的獲取要通過示范或者干中學的方式[10]。這兩種知識在企業中形成四種順序的轉換模式:①默會知識之間的轉換 (共同化);②顯性知識之間的轉換 (聯結化);③從默會知識到顯性知識的轉換 (外在化);④顯性知識到默會知識的轉換(內在化)[12，16]。智力資本的價值創造表現為四種模式的循環和交替轉換。公司應該盡可能地設計一種機制來將員工個人的知識和技能轉變成為結構資本，而不僅僅是強調關于員工個人知識 (人力資本)的構建。公司作為一個組織能夠把知識轉化成為一個流程、產品、品牌、聲譽等一些可以為企業帶來價值的東西，這些價值最后會直接轉變成為股東的財務收益[13]。

2 智力資產協同管理效應理論

協同是指系統各個組成部分或系統之間的協調一致、共同合作而產生的新的結構和功能，系統是動態相互作用中的組合部分，其結構之間的聯系作用稱為協同作用[14]。協同管理理論依據客觀事物普遍存在的因果性、對稱性及矛盾性等規律，以研究社會的經濟細胞、社會財富的承擔者及創造者——企業為主要研究對象，研究其協同鏈在動態多變、相互約束及相互促進的管理環境下如何將企業外部資源和內部資源協同集成，輔助實現企業內部各個不停變動的環節，依據環境變化對資源進行分配，并將企業的總目標與各個相互依賴的環節的目標協調起來，體現企業經營的對稱協調、均衡發展[15]。

智力資本協同管理是建立在企業內部各部門之間和跨企業之間價值網基礎上，通過虛擬網絡、企業聯盟、組織重構、共享平臺等形式，尋求價值網各節點智力資本及其智力資本各層次智力資本的協調、匹配、互補和動態集成，特別是企業組織知識的共享、優化、轉換、升級等方式，以形成企業獨特優勢的可持續發展的核心競爭力，最終實現企業價值的最大化。智力資本的協同管理也不僅僅是智力資本本身的協同問題，而且涉及與實物資本的匹配問題。實物資本是死的，智力資本是活的，企業價值的創造是活的智力資本對死的實物資本的作用而產生的知識結晶體。實際是利用智力資本對各種實物材料的重新組合與加工，從而形成更符合社會和客戶需要的產品和服務，這才是智力資本協同管理的根本所在。

企業智力資本的協同管理主要包括三個方面:企業內部的智力資本協同管理、企業間的智力資本協同管理、有形資產與無形資產之間的協同管理 (見圖1)。

企業內部智力資本的協同效應表現為在人力資本、結構資本和關系資本以及各企業組織各子系統之間的知識的轉移過程，通過知識的轉移促進智力資本的螺旋上升，不斷優化、促進企業內部員工及其系統自學習和相互學習的過程。企業智力資本首先取自企業以外的市場和社會，特別是人力資源的聘用、社會關系的構建、市場環境的形成、投資者投資形成的利益主體等，從而形成初步的企業人力資本和關系資本等智力資本，在此基礎上通過人力資本和關系資本的共用作用和智力資本的相互轉化，形成企業的結構資本，如管理制度、工作流程、企業文化、制造工序、管理方法、制作方法，等等。通過組織學習，將智力資本轉化為具有競爭優勢和難以復制的組織知識，將組織知識轉變為可帶來市場價值的產品和服務。產品和服務是企業組織知識的有形化、結晶化，所以企業價值的創造是智力資本的反映，而非企業有形資產。提高企業內部智力資本的協同效應就必須建立一套有效的、高速的、通暢的信息交流平臺和機制，促進知識無所不在的轉移和轉化，旨在達到知識的共享和企業核心價值理念與核心組織知識的形成，最終將所有知識匯入到產品和服務中，從而獲取最大的收益。當知識結晶化的產品和服務銷售到市場后，再一次把企業的智力資本放到外部環境中進行驗證，將其反饋到人力資本和關系資本中，對企業的智力資本進行更深層次的催化和優化，進而提升了企業的智力資本，形成智力資本的一輪循環，這個過程是一個永續循環的過程。企業失敗和破產的根本原因就在于沒有將現有智力資本和組織知識充分應用到產品和服務的創造中，是智力資本創造能力的不足，是智力資本轉化能力的不足。在這個無限循環的智力資本運行中需要大量的物質資源的支撐，在每個環節都需要相當數量的與智力資本相匹配的物質資源。物質資本僅僅是支撐企業價值創造的載體和素材，沒有物質資源就不可能存在企業價值，當然只有物質資源也是不可能創造企業價值。

隨著市場經濟競爭程度的日益加劇，在價值鏈乃至價值網上企業間的合作成為一種有效的長期共存、共融的組織形式。智力資產所具有的協同性將有助于企業間建立競合關系，如行業集群內部可以建立戰略聯盟，上下游企業可以建立產業鏈等，通過接入或兼容機制，在技術開發、產品制造、市場營銷、人員培訓、信息傳輸等方面聯動協同。通過并購，企業可以擴展智力資產所及的范圍，如掌握新的技術、使用新的品牌、獲得新的銷售網絡、駕馭新的機構和人員等，并且經過一段時間的整合，這種互補性的智力資產可能又會碰撞出新的智力資產的火花[16]。在當前的市場經濟環境下，單靠孤立的一兩家企業很難形成具有競爭力的產品生產、銷售網絡。所以，價值網的構建為企業之間的資源協同提供了平臺，特別是智力資本的共享和互通更為價值網效應的發揮提供了核心條件。價值網上的各節點都擁有各自的智力資本，通過價值網絡的知識共享和信息交流，使智力資本在各節點之間進行轉移和轉化。智力資本價值鏈是運用智力資本創造企業價值的一系列活動。智力資本價值鏈的應用可以促進企業智力資本管理科學化和信息化，實現智力資本資源的充分利用[17]。價值網或者價值鏈上的智力資本協同管理及其協同效應的發揮是以企業自身動態戰略的構建和核心競爭力的形成為根本目標，通過對價值網絡上各節點企業的智力資本的協同和匹配，將其獨有的價值點充分挖掘，并融入到整個產業鏈的價值中。

圖1 智力資本價值創造模型

智力資本的協同效應無論是在企業內部還是企業之間都應該以組織學習為基本過程，把學習作為智力資本協同效應發揮的橋梁和手段。促進組織學習的最重要的機制就是信息和溝通過程或流程，組織學習也是搜尋新知識的有力工具。知識是最為重要的資源，學習是最為重要的過程，參與和影響創新過程的各種參與者和系統的相互作用就成為最為重要的企業創新條件[18]。企業智力資本共享是企業智力資本創新的核心流程，是對組織知識學習范圍和領域的擴展和融合。它使企業不同層面積累的知識交流和共享，將增值的人力資本、結構資本和關系資本進行相互傳遞融合。其實質是企業智力資本存量在個人、企業以及企業之間進行轉移、傳播、交流、學習和分享，是一個動態的系統運行過程。企業的外部環境會不斷地向企業輸入一定的變化信號，這就使得企業要不斷地重構自身的智力資本來容納這種新的信號的沖擊。通過智力資本與外部環境的不斷作用，使企業逐步調整智力資本以實現企業的競爭優勢。經驗是企業智力資本逐漸積累的重要成果[19]，這些經驗會慢慢地融入到企業的結構資本和關系資本中形成新的組織智力資本，從而形成智力資本的良性循環。

3 基于現金流量的智力資產協同管理效應的度量模型

智力資本是蘊含在員工、組織、團隊中的組織知識，盡管通過對智力資本內涵的研究可以發現其對企業發展和價值創造的重要意義與作用，但要從數量的角度進行嚴格的度量和評價依然是一個需待解決的理論問題，在實踐中的應用仍然具有非常大的差距。有許多學者從不同的角度、運用不同的方法對智力資本進行了度量[20－25]。Bontis總結了現有智力資本測評的幾種方法:①斯坎迪亞導航儀;②智力資本指數;③Technology Broker;④無形資產監控儀;⑤市場增加值(MVA)或經濟增加值 (EVA);⑥Citation-Weighted Patents;⑦研究議程(Research Agenda);⑧Knowcorp Audit;⑨托賓Q值;⑩平衡計分卡;○11人力資源會計[26]。盡管方法眾多，但還沒有形成一種在實務界廣泛使用的智力資本度量方法，這些方法沒有把智力資本的協同效應很好地反映到智力資本的模型中，本文試圖從現金流量的角度來構建智力資本協同效應模型。

智力資本效益很難用單純的一個變量來反映，同時智力資本的作用也不是孤立的，而是所有智力資本和各種有形資產共同作用的結果，也就是說企業價值是集體智慧的結晶，要分割開來進行單獨的度量和分析是一種不現實的做法。智力資本的價值體現在其所能創造的未來現金流量上。智力資本帶來的超額價值決定了在評價中應該使用超額的凈現金流量，超額凈現金流量的確定應基于平均水平或責任預算目標水平。企業是為利益相關者創造收益的機器，在這個機器的運轉中，有形資產僅僅是價值創造的載體和支撐，蘊含價值的關鍵要素是智力資本，是知識，是個人的知識，特別是組織的知識。所以，全面智力資本的協同效應最終會體現在企業創造的現金流量上，用會計學的術語來講就是經營現金流量凈額，以此度量智力資本協同管理效應的綜合變量。

在借鑒學者傅元略關于智力資產度量模型[27]的基礎上，從現金流量的角度來重新構建智力資本協同管理效應的度量模型，其公式如下:

智力資本協同管理的效益貢獻率r為:

智力資本協同管理的效益貢獻值為:

智力資本協同管理的效益貢獻增長率為:

G的增長率值也可以考慮取3年或5年的 (幾何)平均增長率。

在上述公式中，Z為企業市場價值;NPV為未來若干年經營現金凈流量的現值，NPV =;R為是通貨膨脹率;r為市場 (或0行業平均)資產利潤率 (EBIT/Z)或是評價用的資產利潤率目標值。

當r0取同行的平均水平時，智力資本協同管理的效益貢獻率r有三種情況:①r＞0，意味著企業智力資產對企業效益貢獻比同行平均水平好，說明該企業在某些智力資本方面具有一定的優勢;②r＜0，意味著企業智力資本對企業效益貢獻比同行平均水平差;③r=0，意味著企業智力資本對企業效益貢獻處于同行平均水平。

基于現金流量的智力資本協同管理效應度量模型首先將現金流量融入到模型中，避免了會計收益的人為因素和可調整性問題，另外從企業價值的角度來看，模型應該以未來預期收益的角度來作為考量價值的依據。在該模型中會把市場的因素考慮進來，因為價值本身是一個動態的值，智力資本的協同效應應該是企業經營活動未來若干年中所創造現金流量的現值，由此把貨幣的時間價值問題也考慮到動態模型中，以通貨膨脹率來進行現值折算。當然，在這個模型中折現方法可以采用兩階段或者三階段模型。另外，在模型中的Z是企業的市場價值，也就是公司在證券市場上的價值，這個反映了公司全部資產在當前社會環境下投資者對企業的一個共同預期，因為股價本身就是一種預期，是投資者對企業經營活動的未來發展狀況的一個預期或者主觀判斷。

4 結語

智力資本的作用機理體現在企業組織知識與企業內外部環境的互饋過程中，同樣也表現為人力資本、結構資本和關系資本的相互作用中，在整個的相互作用中貫穿始終的是知識的不斷轉化和升級。從某種意義上說產品和服務是知識的結晶體，物質僅僅是價值的載體，是智力資本和知識的物質載體。在理論分析的基礎上，本研究認為企業智力資本的協同管理主要包括三個方面:企業內部的智力資本協同管理、企業間的智力資本協同管理和有形資產與無形資產之間的協同管理。在此基礎上構建了智力資本協同管理的動態模型。企業是價值創造的平臺和機器，企業價值的度量以未來產生的經營現金凈流量為依據，基于現金流量凈額構建了度量企業智力資本協同管理效應的動態模型。該模型既考慮了影響企業價值的市場環境因素，同時把智力資本作為價值創造的核心要素。該模型的構建既豐富和發展了關于智力資本的相關理論，也為智力資本協同管理效應的度量提供了研究視角和方法創新，同時為企業實務界對智力資本的重要性及其作用效應的判斷提供了理論基礎。

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