美聯儲主席之爭

美聯儲主席伯南克將在明年一月卸任，他的后繼者成為焦點話題。美聯儲掌握著美國的經濟大權，是美國最高貨幣政策主管機關，負責保管商業銀行準備金、對商業銀行貸款及發行聯邦儲備券。因此，美聯儲主席的責任巨大，將左右美國的經濟復蘇。最近，下一任美聯儲主席的有力競爭者之一薩默斯宣布退出角逐，讓這件關乎美國經濟界的大事又蒙上一層神秘色彩。

英國《金融時報》文章稱，薩默斯主動退出美聯儲主席的候選人名單后，全球股票和債券價格上漲，投資者押注利率將在更長時期內保持低位。有這樣一種看法解釋上漲，薩默斯在貨幣政策上的立場要比他的幾個主要對手都更為鷹派，這些對手包括新的領先候選人、現任美聯儲副主席的珍妮特·耶倫。很多投資者認為，耶倫將實行比較鴿派的貨幣政策，在未來相當長的時期內將官方利率保持在低位。

《金融時報》另一篇評論稱，薩默斯退出的一個原因是，美國政府把他列為最中意人選，但在外界對他的批評日益增多之際，卻沒有采取任何措施來維護他。多數人認為，耶倫將被選中。不管怎樣，奧巴馬必須確保不要讓她在懸而未決的狀態中待太久。薩默斯是被民主黨人打敗的，他們認為他與華爾街過于親密。共和黨人可能會讓耶倫的處境變得非常艱難。最重要的是，美國政府需要表現出連貫性。在2008年危機之后，伯南克曾采取了非常措施，讓經濟免受重創，他在引導美國經濟實現微弱復蘇方面做得很好。盡管個性不同，但目前有可能接替他的各個人選之間的差異很小。所有人（包括耶倫和薩默斯）都認為，積極的貨幣政策是經濟復蘇所必需的。所有人也都清楚，美聯儲必須對“大到不能倒”的銀行保持警惕。

美國《華爾街日報》報道，現任美聯儲副主席珍妮特·耶倫是美聯儲主席的最熱門人選。市場認為耶倫對待通脹問題態度溫和。1996年時，耶倫作為美聯儲理事會成員，她曾勸告當時的主席格林斯潘稱，通脹過低會導致經濟問題。今年4月份，薩默斯在一次私人聚會上對于美聯儲購債計劃如何有效刺激經濟提出了質疑。在這一點上，美聯儲研究已有答案，即美聯儲關于維持短期利率低企的承諾對長期利率有更大影響。與薩默斯相比，耶倫被定義為鴿派。但還沒有任何明顯跡象表明薩默斯的退出會令美聯儲立場變得更加溫和。薩默斯退出候選的消息傳出后股市的表現證明，交易員們認為從伯南克向耶倫過渡將比向薩默斯過渡更加順利。

路透社報道，薩默斯退出美聯儲主席一職的角逐，引發了全球市場的震動。政策實際變化的影響力則更大。美聯儲要采取行動應對國內問題，但仍可通過釋放清晰而連續的信號給全球帶來裨益。薩默斯退選新聞壓低美元，推高主要股市。這表明各地的投資者都在密切關注美聯儲政策動向。美聯儲若能多透露一些它打算采取的方式，也將有助于提高清晰度。當然，如果說得太明確，美聯儲可能會反受其亂。伯南克以前的努力溝通就有適得其反的時候。但在這樣的一個政策轉折點，做一些嘗試，總好過讓投資者去擔憂最壞的結果。伯南克的上司——美國總統奧巴馬也可盡他所能早點宣布誰會接替伯南克。