上市公司投資價值研究分析——基于市盈率

季學(xué)敏

（河北大學(xué)研究生學(xué)院，河北 保定 071000）

目前國際經(jīng)濟疲軟，國際股市整體出現(xiàn)下滑趨勢，加之國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的增速放緩，我國的證券市場還不太成熟，我國的股市在這樣的宏觀內(nèi)外經(jīng)濟的雙重壓力下，股市低迷的趨勢日益顯現(xiàn)，在這樣的情況下，投資者要想做出更有價值的投資決策，就需要在無數(shù)的上市公司中對比出具有投資價值的決策。市盈率是研究上市公司投資價值的有效財務(wù)指標(biāo)，通過市盈率可以比較上市公司的成長性和風(fēng)險性，從而研究公司的投資價值，同時也可通過市盈率找出被低估的公司，從而提高投資者的投資收益，有利于進(jìn)一步穩(wěn)定證券市場。

一、市盈率的內(nèi)涵

市盈率的基本公式：P/E=P/EPS。P/E 代表市盈率，P代表每股市價，EPS代表每股收益。市盈率（又稱本益比）反映的是股票的市價和普通股每股稅后利潤的比率，是投資者為了獲得公司每股盈余愿意支付的價格，市盈率越高，則投資者為獲得該公司的每股盈余愿意支付的價格越高。

市盈率分為歷史市盈率和動態(tài)市盈率。由于市盈率的分母是上一年的每股稅后利潤，分子是現(xiàn)在的股票市價，表現(xiàn)出的是歷史的比值關(guān)系，但從公司每年營業(yè)利潤的增長變化中，能從中預(yù)測出公司未來的市盈率；如果用當(dāng)前預(yù)測的每股稅后利潤作為分母，得出的是動態(tài)的市盈率，在研究公司成長性上有很大優(yōu)勢，可以更加準(zhǔn)確地研究高科技上市公司的投資價值。

市盈率體現(xiàn)了股票市場的同時，也反映出了公司自身的盈利能力?！?br>