尿素行情陷博弈 近期淡儲或回暖

□楊盧義

2014年尿素新關稅已公布一周有余，國內尿素行情卻仍顯示低迷狀態。市場給出的答復無外乎是對春耕的看跌預期，一句“產能過剩”已經將春節前后的尿素市場貶得一文不值。這種“一呼百應”的現象尤為體現在經銷商不定性的市場判斷中，人云亦云的情況十分嚴重。由此引發業內各方采購力量幾乎都在相互觀望，自身卻舉棋不定。對比經銷商的謹慎態度，尿素廠家在關稅敲定以后，開始有計劃地推出年底降價促銷的政策。截至目前，山東、河北兩地尿素出廠報價1620-1640元/噸，實際成交可談1600元/噸，其它地區也有不同程度的暗降現象，這也就意味著經銷商即將面臨春節前的最后一輪抄底機會。然而，淡儲商卻有些不以為然，繼續著博弈和觀望。從客觀角度分析，尿素冬儲確有一定風險，2014年一季度也充斥著產能過剩、出口前景不明朗、春耕行情曇花一現等諸多不確定因素。但筆者僅從淡儲備肥這一年內大行情的角度判斷，12月底到元月下旬之間，國內市場極有可能出現一輪反彈行情。

莫讓印度打擊出口預期

進入12月以來，國際各尿素出口國為了能在與以印度為主的采購國招標中擁有更多籌碼，紛紛在月初選擇了上調報價。然而，印度方面在12月9日卻以資金不足為由，宣布暫停招標直到2014年2季度。此舉迅速達到了給國際尿素市場降溫的目的。波羅的海、尤日內以及中國的尿素離岸價大幅下調，降幅超過10美元/噸。截至12月19日，中國離岸價報價已經落至320-330美元/噸，并有繼續下滑的可能性。此番國際價格走低可謂是給對我國剛剛公布的新關稅澆了一盆涼水，被看好的未來出口卻失了寵。上周中國320美元/噸的離岸價以2014年尿素旺季出口關稅計算，出廠價僅為1500元/噸，這確實很難讓人接受。不過，據國外媒體報道：此前印度就招標的聲明已有分歧。換而言之，印度一季度不招標的表態過于牽強，顯然在農需方面難以自足，并同時出現了印度可能在2014年1月下旬恢復招標的傳言。另外，除印度外，韓國等東南亞國家也會從中國采購尿素，這就意味著不必過分擔憂2014年一季度尿素的出口形勢，且仍可視其為行情的利好支撐。

國內冬儲商不定性態度

長久以來，趨利避害的價值心態一直是商人們慣有的操作準則，盡可能地回避風險也是經營之道。而由于這些年尿素看似有利卻遭虧損的案例頻繁出現，經銷商已如驚弓之鳥。那怕是一點對淡儲的不利因素都會被謹慎看待。面對當前冬儲低迷的狀態，一些業內朋友看出了一個“變”字。引用他的話來說就是：今年的尿素市場與往年相比，最大的改變就是經銷商不再“跟漲殺跌”，只是在冷眼觀潮。此話道出了經銷商極度看空后市的態度。比照國內四季度尿素行情確有一定參考價值。但筆者更相信市場冷清的直接原因在于缺少“帶頭大哥”，中小型經銷商對市場的判斷本就不定性，好比“墻頭草”一樣，只要行情中出現大公司抄底，下游便少不了跟風追漲采購。至少在業內公認的冬季淡儲這般行情中，市場仍具備靠炒作行情來賺錢的心態。

年底低價風險判斷

目前，山東、河北等地先后出現1600元/噸左右的尿素出廠價。在筆者看來，此價位仍可看作廠家的年底促銷行為。如經銷商繼續博弈價格或者量大的情況下談買斷，華北低端成交價很可能達到1550-1580元/噸。僅從成本、備肥周期、社會庫存三方面考慮，風險已壓至最低。同時，冬季淡儲的大行情也給市場提供了更多的抵抗風險的心理防線。按照操作尿素的慣例來看，有支撐、有利好就會出現炒作。總之，下一輪反彈行情對大公司來說究竟是短線操作還是抄底備肥，市場尚無定論，或許有些人看待當前尿素市場有種“不作死就不會死”悲觀態度，但筆者也拋出一個“貨到用時方恨少”的觀點。