新型城鎮化給投資者創造哪些機會

（來源：中證報）

受益于“新型城鎮化”過程的基礎設施建設、消費升級、新興產業的發展這三大梯隊在A股中將輪番唱戲，無論是聞風而動的地產股還是受益相關基礎建設投資的水泥建材，僅僅是“新型城鎮化”目標的明朗化就足以在A股中掀起一輪頗具規模的波濤。

站在經濟面臨潛在增速下降和結構轉型的關鍵時點，面對“人口紅利”的衰竭和“劉易斯拐點”的即將到來，不論是從我國城鎮化的滯后程度、發展空間還是政策基調來看，“新型城鎮化”在今后很長一段時間都會加速深入地推進，也將成為未來我國經濟增長的重要動力。

由于資本市場作為宏觀經濟的晴雨表，對于經濟動向具有先知先覺的特征，因此，在“新型城鎮化”預期初步形成之時，在A股市場中即刮起了一陣“城鎮化”風潮，出于對城鎮化最簡單和淺薄的理解，二三線地產股以及隨后的水泥建材股票成為了“新型城鎮化”主題的最先受益者。

但我們也應看到，“新型城鎮化”不僅將帶動傳統的基礎建設投資，還將推動節能環保、智慧城市、消費等多重產業鏈的發展。甚至從農業人口市民化的角度而言，“新型城鎮化”的最終目標是充分釋放中國人口紅利所蘊含的巨大消費力。基建投資作為“新型城鎮化”過程的初步環節，由于其落實最具有確定性，且與過往的投資路徑依賴具備一定的重合性，因此其在A股中的率先啟動并不意外。

可見，基礎設施建設將成為受益“新型城鎮化”過程的第一梯隊，其中的二三線地產股和建筑建材產業鏈、城市軌道交通、醫療設施、排水系統等在蛇年都存在啟動的機會。不過，對于地產股而言，由于其在去年已經累積了較大的階段性漲幅，加之在近期房價的持續上漲背景下，宏觀調控加碼的預期逐漸增強，地產板塊簡單重復去年年末走勢的可能性并不大。

消費升級將成為受益“新型城鎮化”過程的第二梯隊。“新型城鎮化”中提出了一個新的側重點，就是有序推進農業轉移人口市民化，這意味著未來的城鎮化不僅僅是規模擴張、土地經濟、投資加力，公共服務、消費和第三產業才是新型城鎮化的最大受益部門。如果未來戶籍制度改革實現突破、農業轉移人口成功實現市民化，其能夠釋放出的消費潛力是最具有想象空間的，不過，消費升級的過程不會像基建投資一般立竿見影，其更可能成為支撐消費股長期穩定增長的核心推動力。

新興產業的發展將是受益于“新型城鎮化”過程的第三梯隊。“新型城鎮化”是更為環保、更為智慧的城鎮化，起著為經濟轉型和消費升級搭好平臺的重任。高污染、高消耗、低效率的舊式城鎮化發展模式難以為繼，綠色城鎮化將令綠色節能照明、城市污水處理、節能建筑建材等環保產業受到拉動；同時，城鎮化加速還將帶動信息化建設的加速，智慧城鎮化將逐步取代粗放城鎮化，因此智能交通、電子政務、電子商務、醫療信息化以及安防等產業都將獲得快速發展。總體而言，受益于“新型城鎮化”過程的三大梯隊在A股中將輪番唱戲，投資者若能充分利用“新型城鎮化”主題的輪動，在蛇年有望實現收益的最大化。