金融業(yè)門口的野蠻人

馬云正在成為傳統(tǒng)金融企業(yè)最想見的人，同時也是最恨的人。

據(jù)說，某股份制銀行為見到馬云絞盡腦汁，事后自認為見馬云的難度，不亞于見省長；馬云正受到金融機構(gòu)的集體追捧，在某次金融會議的合影中，馬云身穿T恤，旁邊包圍著眾多西裝革履的銀行行長們。

馬云的受追捧，很容易理解。國華人壽和阿里合作后，第一次合作銷售便過億；傳統(tǒng)金融機構(gòu)與阿里的第一次合作，就創(chuàng)下了有史以來巨劃算的最大的一筆訂單；而天弘基金與阿里的合作，更登上了新聞聯(lián)播，天弘基金儼然成了互聯(lián)網(wǎng)界的“華夏基金”。

對金融企業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)儼然還是塊尚待開發(fā)的沃土。一方面，阿里將金融業(yè)務(wù)視作為潛在增長點，提供了眾多免費資源，國華人壽總裁付永進就認為，現(xiàn)在是淘寶互聯(lián)網(wǎng)金融的紅利期；同時，金融企業(yè)也認為互聯(lián)網(wǎng)是最好的新興渠道，對基金、保險來說，阿里或許就是下一個工商銀行。

天弘、國華們與阿里合作的迫切心情可以理解，目前他們正受到渠道的利潤擠壓。以基金為例，若與銀行合作，申購費100%歸渠道，管理費、贖回費還得和銀行返傭，銀保合作同樣如此。

于是在西裝革履的金融圈，出現(xiàn)了一批身穿T恤、牛仔褲，不按常理出牌的“互聯(lián)網(wǎng)人”。天弘基金副總周曉明就感慨，自從去了阿里學習后，就再沒有穿過西裝。而阿里的人內(nèi)部說道，他們是故意穿著t恤見金融圈人的，“要的就是這調(diào)調(diào)”。

從目前來看，勇于嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融的金融企業(yè)都嘗到了甜頭。“阿里認為我們就是前三大的保險公司。”在傳統(tǒng)渠道被公認為中小保險公司的國華人壽電子商務(wù)部負責人黃士杰說道。

另一方面，馬云被認為是闖入傳統(tǒng)金融領(lǐng)地的“野蠻人”。甚至有輿論認為，馬云比民生銀行董事長董文標更懂銀行，馬云的資本在于，因為他掌控著網(wǎng)上交易的記錄和信用評價體系。在此之前，平安馬明哲在2013年新春內(nèi)部講話中表示，平安未來最大競爭對手不是傳統(tǒng)金融企業(yè)，而是阿里、騰訊等企業(yè)。而民生銀行行長洪崎則表示，馬云是銀行小微金融最大競爭者。

對于互聯(lián)網(wǎng)金融的前景，馬云從不掩飾。最近其在接受人民日報采訪時表示，“中國的金融行業(yè)特別是銀行業(yè)服務(wù)了20%的客戶，我看到的是80%沒有被服務(wù)的企業(yè)。把他們服務(wù)好，中國經(jīng)濟巨大的潛力就會被激發(fā)出來。我們必須用新的思想、新的技術(shù)去服務(wù)他們。這可能是中國未來金融行業(yè)發(fā)展的巨大前景所在。”

研究互聯(lián)網(wǎng)金融的宏源證券研究所副所長易歡歡認為，傳統(tǒng)金融機構(gòu)正面臨轉(zhuǎn)型，金融業(yè)的潛在進入者與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的直面競爭關(guān)系會逐步凸顯。起初，新興金融力量與傳統(tǒng)金融力量更多的是合作關(guān)系，但慢慢開始演變成競合關(guān)系，而且競爭的成分逐步大于合作成分。

在西裝革履的金融圈中闖入了“野蠻人”，習慣“破壞性創(chuàng)新”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并不在乎砸壞原有的花花草草、瓶瓶罐罐。

在這場金融變革中，誰能最終勝出，尚不能給出明確的定論，但是可以肯定的是未來的勝者一定是兼具互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重能力的企業(yè)，誰能更快打通短板，誰就更有機會勝出，這是一場時間賽跑，且大幕已經(jīng)拉開。

更懂銀行

易歡歡認為，隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的發(fā)展與普及，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界涉足金融業(yè)日趨常態(tài)，初創(chuàng)的企業(yè)也大量涌現(xiàn)，對傳統(tǒng)金融業(yè)的多個領(lǐng)域形成沖擊，從支付結(jié)算到投融資服務(wù)、再到流通貨幣，銀行、保險、證券、基金等傳統(tǒng)金融機構(gòu)無一幸免，滲入范圍不斷擴大，并向金融業(yè)的核心領(lǐng)域拓展。

目前輿論最為看好的是阿里巴巴。

在阿里最新的布局中，阿里小微金融服務(wù)集團，將負責阿里集團旗下所有面向小微企業(yè)以及消費者個人服務(wù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。在組織架構(gòu)方面，阿里小微金融服務(wù)集團包括支付寶共享平臺事業(yè)群、支付寶國內(nèi)業(yè)務(wù)事業(yè)群、支付寶國際業(yè)務(wù)事業(yè)群和阿里創(chuàng)新金融事業(yè)群，其中阿里創(chuàng)新金融事業(yè)群下面分設(shè)三大業(yè)務(wù)，分別是小貸和信用支付（包括擔保公司）、保險（包括對接眾安在線財產(chǎn)保險公司）、理財。

“七八月左右，小微這邊應(yīng)該還是有比較多具體的業(yè)務(wù)動作，包括小微信貸平臺的開發(fā)，信用支付可正式上線，以及基金在淘寶平臺上的集中上線等。”阿里小微金融服務(wù)集團對《東方企業(yè)家》雜志表示。

在阿里看來，互聯(lián)網(wǎng)不僅僅是個渠道，阿里的野心不僅于此。

從目前來看，阿里最有價值的就是數(shù)據(jù)，憑借數(shù)據(jù)，阿里才能更懂銀行。

以小貸為例，阿里金融業(yè)務(wù)可以分成兩大類：一類是針對B2C平臺，即為淘寶網(wǎng)和天貓商城的客戶提供訂單貸款和信用貸款；另一類是針對B2B平臺，即為阿里巴巴中國站或中國供應(yīng)商會員提供的阿里信用貸款，具體又分成循環(huán)貸和固定貸兩種。阿里金融的貸款金額通常是在100萬元以內(nèi)，采用按日計息的收費方式，信用貸款和循環(huán)貸的貸款利率為0.06%/天，其他的貸款利率為0.05%/天。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅2013年一季度，阿里小微金融就發(fā)放貸款超100萬筆，放貸金額120億元，平均每筆貸款額度約1.1萬元。而平均每筆貸款額度僅為1.1萬元，這對傳統(tǒng)金融企業(yè)是無法接受的，只有借助互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)、批量化、流水化作業(yè)，阿里金融大大減少了業(yè)務(wù)成本。

天弘基金總裁郭樹強也認為，憑借大數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)基金可以更好地預估基金的流動性。“傳統(tǒng)基金對客戶的投資行為判斷可能80%靠想象，增利寶的需求可能80%靠科學運算，根據(jù)科學運算來調(diào)整自己的投資，選擇更加適宜的投資品種，這是增利寶區(qū)別于其他產(chǎn)品的區(qū)別。”

阿里小微金融服務(wù)集團國內(nèi)事業(yè)群金融事業(yè)部總監(jiān)祖國明表示，未來將會為余額寶提供一些數(shù)據(jù)支持，余額寶上線一兩個月之后，就將開始積累大量數(shù)據(jù)，只有能夠向合作伙伴提供足夠的數(shù)據(jù)才有價值。

無論天弘基金還是支付寶，都表示余額寶只是第一步，未來阿里還會有后續(xù)的產(chǎn)品。

捧殺棒殺

盡管受盡關(guān)注，但也有業(yè)內(nèi)人士認為，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融或只是雞肋。

好貸網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人李明順就認為，互聯(lián)網(wǎng)金融的實際影響力遠遠不如它的眼球影響力那么大。拿信貸市場來說，所有的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，包括阿里小貸、P2P網(wǎng)貸等所有的互聯(lián)網(wǎng)金融公 司，在2012全年加起來的信貸總額也就是在幾百億的規(guī)模，還不到1，000億。這個規(guī)模與十萬億級的傳統(tǒng)銀行的信貸市場規(guī)模相比，還不到千分之一。

互聯(lián)網(wǎng)金融分析家江南憤青認為，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在于風控革新。只不過傳統(tǒng)金融機構(gòu)采取的是人工盡職調(diào)查，依靠經(jīng)驗判斷和數(shù)據(jù)調(diào)研等辦法實現(xiàn)，盡量壓低壞賬率，而互聯(lián)網(wǎng)金融提出的解決方案是用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段。對任何一個互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，首先得過壞賬率這個關(guān)口。

就連互聯(lián)網(wǎng)金融暫時的成功者——國華人壽也在思考，未來的路該怎么走。付永進認為，目前的金融產(chǎn)品極度同質(zhì)化，即便是在銀保渠道，產(chǎn)品是國華人壽還是國壽并不重要，消費者并不在乎品牌，在乎的是利率。而互聯(lián)網(wǎng)金融由于其標準化、易比價、贏者通吃的特點，消費者更容易把目光聚焦在預期利率上。

付永進表示，僅僅半年時間，淘寶理財上的年化收益率便從約4%上升到5%，且各家還在競爭送支付寶的“集分寶”和電話費，呈現(xiàn)惡性競爭態(tài)勢。與傳統(tǒng)渠道相比，消費者固然能從中得利，但金融企業(yè)的收益只能說是一般。

甚至有業(yè)內(nèi)人士反映，如今的阿里金融變得比人民銀行還“人民銀行”。阿里對金融機構(gòu)“管”得很嚴，從產(chǎn)品、利率，到送什么禮品，阿里都想管。某銀行行長更抱怨，如今阿里金融什么都想做，不知道他們到底想干嘛。

在付永進的眼中，馬云和阿里巴巴將會是最終的贏家，“最終得益者將是淘寶，金融機構(gòu)都在給馬云打工，因為他掌握到的是平臺。”

但付永進依舊很認可阿里的價值，“和傳統(tǒng)的金融機構(gòu)相比，阿里金融給消費者更創(chuàng)造價值、打破壟斷。阿里的想法是挖空心思給客戶創(chuàng)造價值，傳統(tǒng)金融機構(gòu)則是獲取客戶的價值。”

而易歡歡則認為，盡管受盡關(guān)注，但阿里金融某種程度上還只是個“孩子”，阿里金融還有太大的發(fā)展空間可走。他覺得，阿里金融未來轉(zhuǎn)型做金融平臺將分成三個階段：

第一階段是B2B和B2C模式，依托阿里巴巴的兩家小貸公司為商家和終端消費者提供金融服務(wù)，如面向B端的訂單貸款、信用貸款和面向C端的“虛擬信用卡”，此時利率由阿里金融設(shè)定，阿里金融需要承擔信用風險；

第二階段是B2B2B和B2B2C模式，阿里金融開始轉(zhuǎn)型作為金融平臺，即引入銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)，由其提供貸款服務(wù)，阿里金融僅提供雙方對接和信用評估等服務(wù)，風險轉(zhuǎn)移到銀行等機構(gòu)；

第三階段是P2B和P2C模式，阿里金融仍然是提供金融平臺服務(wù)，但資金供應(yīng)方開始向有投資需求的個人或機構(gòu)轉(zhuǎn)移，繞開了傳統(tǒng)金融中介機構(gòu)，大幅降低了交易成本，將更多的價值返還給資金供求雙方，該模式與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸相類似，利率由市場決定，資金供應(yīng)方自主承擔投資風險。

對于目前的互聯(lián)網(wǎng)金融熱，更有人揣測，阿里是在為其IPO鋪路。阿里金融作為目前阿里內(nèi)部最有想象空間的業(yè)務(wù)，此時大張旗鼓，非常有利于其提升估值和想象空間。

李明順認為，不管是捧殺還是棒殺，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個嶄新的行業(yè)，是一個還在探索中的行業(yè)，過度的被關(guān)注可能會對市場帶來一種潛在的傷害。

TIPS

互聯(lián)網(wǎng)金融還是金融互聯(lián)網(wǎng)

從狹義的角度來看，只要是資金融通依托互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)的方式方法都可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融。包括傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)提高自身的效率的行為，都可以定義為互聯(lián)網(wǎng)金融。

但也有觀點認為，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)是通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，最終讓金融機構(gòu)離開資金融通過程中的曾經(jīng)的主導型地位，因為互聯(lián)網(wǎng)的分享，公開、透明等等的理念讓資金在各個主體之間的游走，會非常的直接，自由，而且低違約率，金融中介的作用會不斷的弱化，從而使得金融機構(gòu)日益淪落為從屬的服務(wù)性中介的地位。

若從后面的觀點來看，目前我國大量的互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)都是金融的互聯(lián)網(wǎng)，大量的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，本質(zhì)都是打著互聯(lián)網(wǎng)的外衣，做的其實是金融機構(gòu)的事情，金融脫媒成為了一句空話。