視頻業大整合倒計時

百度愛奇藝以3.7億美元收購PPS視頻業務，為視頻業加速洗牌又埋下新伏筆。

從盛大收購酷6、人人網收購56.com，至優酷土豆合并，如今，這已是中國視頻行業第四輪并購，而未完待續的故事中，尚有關于搜狐視頻、PPTV，乃至迅雷合縱連橫的各種演繹。

視頻行業集中度在加強，守望盈利的煎熬期，整合像一劑藥方，緩解著來自投資方的壓力。

“整合必然還將發生，這是非常清晰的觀點”，愛奇藝CEO龔宇稱，中國網絡視頻的市場集中度還不夠高，必須更高，因為尚未達到健康的市場集中度，最后只能剩下三至五家寡頭。

“視頻整合到后期，選擇余地越來越小，越往后機會越不好”，不過，互聯網獨立觀察家洪波對《英才》記者分析稱，盡管看似收購難度會增大，但未來視頻行業的大玩家也只有三四家，與四大門戶并存（新浪、騰訊、搜狐、鳳凰網）的格局類似。

野心彰顯

百度愛奇藝與PPS的整合中，規模、移動終端成為被反復提及的要素，以規模打通PC、智能手機乃至平板電腦和智能電視，才是完整的視頻圖譜。

站在經營者的角度，同樣一部影視劇，如果采購成本是2000萬，并購之后播放量從2億次變成6億次，相當于廣告庫存量是之前的3倍。

按照龔宇的觀點，同樣的成本生產的商品數量翻三倍，意味著可以干很多事，比如通過打價格戰提升市場占有率，或制約定價權并搶奪市場。

于是，崇尚規模至上只是更加隱晦的說法，擁有市場定價權才是王道。從上游看，采購內容需要定價權；從下游看，售賣視頻廣告需要定價權。

對于親自操刀的一方，百度企業發展部總經理湯和松在規模之外，為并購案多加了兩個注腳：其一是內容區分度。不能全靠買內容來支撐，要有UGC內容、社區性質；其二是要滿足多屏和移動化。

作為收購主角之一，新公司聯席總裁、PPS創始人徐偉峰更加強調業務契合度。“PPS過去在PC客戶端和移動端有很好的成績，但也有不足，比如在媒體經營、品牌經營甚至內容經營上。希望通過合并，能夠彌補原來的短板”。

其實，對于協同效應最直接的檢驗，來自于成本是否快速下降和收入能否更快增長。

帶寬服務器成本上，愛奇藝在全國的CDN（內容分發網絡）布局，未來與PPS的P2P（對等網絡）調度之后，在提升視頻播放流暢度等體驗的同時，成本勢必將快速下降；另一方面，在收入上，盡管愛奇藝擁有非常精準的廣告投放系統，但其最大的困擾來自于庫存廣告量太多，缺乏足夠大的流量變現，而PPS恰好能彌補流量不足。

龔宇直言，合并后將打通廣告系統，才能將規模變現。所獲廣告預算將高于規模成長的速度。

視頻廣告分為三類：游戲電商等效果類廣告，國際快消品等古典類廣告，汽車、奢侈品等贊助類廣告。過去，PPS優勢在于前兩類，愛奇藝的強項則在后兩類。無疑，并購之后新公司野心彰顯，意圖通吃三類視頻廣告。

正是基于此，百度、愛奇藝和PPS圍坐一桌，下了這盤棋。愛奇藝PPS合并之后，在艾瑞咨詢發布的一份2013年4月網絡數據中，愛奇藝以4991萬人的PC端日均用戶覆蓋數據位于首位，優酷土豆以4959萬人次之。看來，愛奇藝與PPS合并后，已經在全平臺、PC端和移動端數據方面，實現了大滿貫。

不過，在洪波看來，并購求規模顯而易見，但是，謀求多終端覆蓋卻并不足夠說服大眾：因為，在PC端上，大潮流是Web視頻盛行，而不是本地視頻播放器。那么，無論是否有收購，PPS和PPTV等在PC端的市場份額會越來越小；如今，每一家視頻網站都在推移動APP應用，如優酷土豆、愛奇藝，那么，PPS和PPTV在移動終端上的競爭力究竟多強未必可知。

“這更像是一場關乎前三名的排位賽”，洪波稱，誰也不想拉開差距。

整合的邏輯

優酷與土豆合并之前，視頻業的整合并不只限于排位賽。

2009年11月，盛大全資收購酷6網，借助華友世紀之殼，曲線上市。2011年9月，上市不到半年的人人網，以8000萬美元收購56.com。

為了筑造娛樂帝國大夢，陳天橋將視頻納入麾下；為了將SNS社交概念與視頻融合，拉升多元化廣告，陳一舟意圖快快下注。

對這兩筆收購，洪波認為酷6和56.com在被收購時，收支已難以為繼，看似低價收購，若想維持市場地位并提升排位，成本并不低。此后，酷6經歷的裁員、內斗風波以及56.com的日漸式微，印證于此。

直至古永鏘發起以“老大吞噬老二”之舉時，才真正掀起視頻整合的一波高潮。優酷與土豆合并，在互聯網并購史上找不到范本，盡管被同行斥為業務重合度過高，但消滅最大的競爭對手也是非常大的成功。

如今，圍觀百度愛奇藝收購PPS，收購中暗含兩條邏輯：一則，百度以搜索巨頭之名，下注視頻；二則，愛奇藝和PPS謀求差異化互補。在美國，2006年Google以16.5億美元將Youtube收入麾下，盡管至今Youtube仍未盈利，但Google一直視其為掌上明珠；去年底，百度從美國私募普羅維登斯手中收回所持有的愛奇藝股份，緊握視頻業務在手中的商業邏輯，似乎如出一轍。

作為愛奇藝PPS并購案推手，華興資本CEO包凡指出，移動互聯網正在重新定義行業邊界，互聯網巨頭必須重新布局自己的戰略；同時，從賣家角度看，前幾年IPO市場陷入低谷，對于VC來說退出的唯一渠道就是并購。