銀行理財(cái)產(chǎn)品跟蹤—2013年5月

據(jù)中國(guó)社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心（下稱：“中心”）統(tǒng)計(jì)，2013年5月份，全國(guó)116家商業(yè)銀行共發(fā)行3026款零售理財(cái)產(chǎn)品，其中普通類產(chǎn)品為2893款，同比增長(zhǎng)47.5%，環(huán)比下降2.8%；結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品為133款，同比下降2.9%，環(huán)比下降4.3%（注：文中全部數(shù)據(jù)來源于中國(guó)社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心，由于四舍五入的原因，數(shù)據(jù)存在誤差，加總可能不為100%，特此標(biāo)注，下同）。

5月份社會(huì)融資增速略為放緩，信托貸款與銀行承兌匯票顯著收縮，委托貸款逆勢(shì)創(chuàng)新高。從分項(xiàng)指標(biāo)看，中長(zhǎng)期貸款增速9.19%，增速環(huán)比增長(zhǎng)0.38個(gè)百分點(diǎn)；廣義中長(zhǎng)期信貸（信托+債券+中長(zhǎng)期信貸）增速19.76%，環(huán)比4月增長(zhǎng)0.58個(gè)百分點(diǎn)。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型。受到5月份資本市場(chǎng)賺錢效應(yīng)影響，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量除保息固定收益類產(chǎn)品外，其余類型產(chǎn)品數(shù)量較4月均有所下降。保息固定收益類產(chǎn)品5月有221款，占比7.3%。非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品發(fā)售2104款，占比69.5%，占比較4月上升1.3%。保息浮動(dòng)收益型和保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品的占比分別為23.0%和0.2%。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資幣種。5月份，商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣類產(chǎn)品2882款，占比為95.2%，占比下降0.6%；外幣類產(chǎn)品合計(jì)為144款，數(shù)量較4月增加17款，分別為美元類、澳元類、港幣類、歐元類以及英鎊，其占比分別為47.2%、26.4%、20.1%、5.6%以及0.8%。相比4月而言，美元類和澳元類產(chǎn)品占比有所上升，理財(cái)產(chǎn)品比重變化仍與貨幣走勢(shì)強(qiáng)弱相關(guān)，5月份美元單月升值1.9%。其余各類幣種占比較4月有所下降，其中，受到外管局對(duì)虛假貿(mào)易的查處，對(duì)港貿(mào)易增速環(huán)比降低50個(gè)百分點(diǎn)，可能對(duì)港幣理財(cái)產(chǎn)生一定的影響，港幣類產(chǎn)品降幅較大，為2.7%。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期限。5月份，銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為2.92%，分別比4月和2012年同期高0.42個(gè)和0.73個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率為3.01%，分別比4月和2012年同期高0.46個(gè)和0.78個(gè)百分點(diǎn)。

銀行間拆解利率的走高，對(duì)短期銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率影響最大，3個(gè)月（含）以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品占比最大為63.0%，較4月上升0.4%；而1年（不含）以上產(chǎn)品占比最小，為2.4%，較4月下降0.2%。3個(gè)月至6個(gè)月（含）和6個(gè)月至12個(gè)月（含）這兩個(gè)投資區(qū)間所發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量占比分別為22.4%和12.2%。從產(chǎn)品總體存續(xù)期限的統(tǒng)計(jì)上來看，商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品存續(xù)期限平均為120天，與較4月基本持平。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資類型。普通類理財(cái)產(chǎn)品主要涉及債券貨幣市場(chǎng)和組合資產(chǎn)管理兩類投向，占比分別為73.2%和26.8%。結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的涉及股票市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、利率市場(chǎng)及商品市場(chǎng)，產(chǎn)品數(shù)量占比分別為32.3%、37.6%、13.5%及16.5%。產(chǎn)品的平均投資期限為471天、157天、185天及127天。

普通類理財(cái)產(chǎn)品的投資方向分析。5月份，債券市場(chǎng)仍是資本市場(chǎng)幾個(gè)子市場(chǎng)中收益率相對(duì)較好的配置領(lǐng)域，債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品發(fā)行發(fā)售數(shù)量最多，發(fā)售2106款，數(shù)量較4月減少114款，占比73.2%，下降1.5%，環(huán)比下降5%。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)售773款，數(shù)量較4月增加20款，占比26.8%，上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3%。

從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結(jié)構(gòu)來看，普通類人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的期限最長(zhǎng)，債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的預(yù)期收益率最高。從環(huán)比表現(xiàn)來看，兩類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率均有所下降，債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的委托期限有所縮短。債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的平均委托期限為112天，平均預(yù)期收益率為4.23%，環(huán)比下降4個(gè)BP（基點(diǎn)）。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的平均委托期限為116天，平均預(yù)期收益率為4.20%，環(huán)比下降10個(gè)BP。

商業(yè)銀行所發(fā)售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)情況。2年期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率水平最高，為4.15%；7天產(chǎn)品平均預(yù)期收益率水平最低，為2.29%。從環(huán)比表現(xiàn)來看，除14天和3個(gè)月期限產(chǎn)品之外，其余各關(guān)鍵期限點(diǎn)的預(yù)期最高收益率水平較4月均不同程度下降，2年期產(chǎn)品升幅最大，為93個(gè)BP。從利差水平來看，期限為14天產(chǎn)品的利差水平最高，為226個(gè)BP。除5月7天和6個(gè)月期產(chǎn)品外，其余各期限的利差水平在100BP至200BP之間，平均水平為148個(gè)BP。