連續三年虧損 諾德基金考驗股東承壓能力

李英

4月底，上市公司年報密集披露，基金公司的盈利情況也集中浮出水面。從目前數據來看，多家基金公司尤其是中小型基金公司利潤出現同比下滑，不少小型基金公司更是面臨生存艱難的窘局。諾德基金便是典型一例，該公司資產管理規模同業排名倒數第十位，2012年雖然營業收入增加但繼續虧損，且已經連續三年虧損。

據同花順iFinD最新統計，截至4月22日，共有26家基金公司的去年盈利情況通過上市公司年報得以曝光，合計實現凈利潤32.69億元，平均每家公司賺得1.26億元。其中有小型基金公司出現營業收入大幅增加反而利潤下降的情況。例如，長安基金收入同比增長近4倍，凈利潤減少了23%，至–3310.68萬元；諾德基金（被長江證券持股30%）營業收入增加了17.26%，但凈利潤僅為–1428.97萬元。

目前，26家基金公司中，有5家虧損，除了長安基金、諾德基金外，還有金鷹基金、浦銀安盛基金、財通基金。

顯然，這5家基金公司均是小個頭。其中，長安基金截至今年第一季度末，旗下僅有3只基金，資產管理規模為1.85億元，在資產規模排行榜中倒數第二；財通基金、諾德基金第一季度末的資產管理規模分別為28.72億元、38.93億元，均列居基金公司資產規模后十名。

“收入增加而利潤下降，那肯定是因為基金公司的成本開支增加，極有可能來自新發基金導致的營銷等費用擠壓利潤所致。”北京一基金分析師對筆者表示。從公開信息來看，諾德基金在去年設立了7只基金，發行新基金的確花費了大量的營銷費用。

筆者注意到，早在2010年諾德基金已經出現虧損。

數據顯示：2008年、2009年，諾德基金凈利潤分別實現1885.52萬元、352.16萬元；但在2010年，諾德基金開始虧損，當年凈利潤為–764.85萬元；2011年，諾德基金虧損額擴大至2000.33萬元；2012年，諾德基金依舊虧損超數千萬元，成為目前5家虧損基金公司之一。

“基金公司賺錢就指望管理費，對于份額本身就很小的基金公司來說，收取的管理費連成本都無法支出，虧損是在所難免的。”北京一不愿具名的基金公司市場總監坦言，“連續的虧損，不僅生存成問題，來自股東方的壓力更是不小。”

針對諾德基金去年集中發行新產品，有基金分析師表示，小基金公司目前更多的不是考慮如何擴張，而是“活下去”。

據筆者觀察，近三年諾德基金合計虧損額達4194.15萬元，而該公司注冊資本也不過1億元。諾德基金如此虧損下去，注冊資金將很快全部虧完，股東方將不得不追加投資金額，這是股東方最不愿承受的。