資產證券化作用商業銀行流動性風險機制研究

任立軍

摘要：作為現代金融市場最重要的創新工具之一，資產證券化將商業銀行所發放的缺乏流動性的資產，轉變為可在資本市場上出售和流通的證券，將成為我國商業銀行流動性風險管理中的一個重要工具。研究表明銀行進行信貸資產證券化能降低其流動性風險。

關鍵詞：資產證券化；流動性風險；商業銀行

一、 資產證券化理論基礎

（一）資產證券化內涵

資產證券化是20世紀70年代一項重要的金融創新，對金融市場和經濟的發展產生了積極的影響。資產證券化目前還沒有形成一個統一的定義，學者們從不同的角度給出了不同的定義，較典型的主要有：

第一種典型的定義，資產證券化是指以資產所產生的現金流為支撐，在資本市場上發行證券進行融資，對資產的收益和風險進行分離與重組的過程；另一種代表性觀點總結出其基本特征：第一資產證券化發行的證券必須是由特定資產支撐的，支撐的含意是指由這些資產所擔保或者證券代表了這些資產的部分利益；第二資產證券化必須涉及資產轉移的設計以使支撐資產的證券與這些資產的持有者的風險隔離；第三種觀點認為，資產證券化是通過創立當事人和構筑當事人之間的法律關系，使缺乏流動性的債權（金融債權性資產）轉化為資本證券上的財產權得以流通的制度①。

資產證券化本質上是將流動性較弱的資產轉化為流動性較強的資產，并實現資產的風險與收益的分離和重組。……