企業營運資金管理策略研究

武婧

在企業日常資金管理中，營運資金占企業資金的比重很大，營運資金管理水平的高低很大程度上決定著企業的生存和發展。目前， 我國許多企業面臨著資金短缺的問題，營運資金的緊缺已經嚴重影響了企業生產的發展。本文將對企業中營運資金管理的問題進行深入探討和分析。

一、我國企業營運資金管理的問題

由于企業管理者的知識、思想和經驗的限制，國內企業在營運資金管理方面的觀念、方法和手段與發達國家企業相比依然存在著明顯的差距。目前國內企業，很多面臨著企業負擔重、效益低、資金短缺、資產結構和負債結構不合理的問題。這些問題概括如下：

（一）資本結構失調，營運資金嚴重短缺

由于某些企業在經營策略上的失誤，不考慮自己本身的投資能力而盲目投資建設，造成了大量固定資產比重過大，閑置資產過多，流動資金不足，導致運營效率低，此外難以變現的固定資產以及長期資產急劇增加，同時流動資產和收益性資產不斷減少，短期借款不斷增加，形成了高風險的資本結構。這種不合理的資本結構造成了企業財務狀況的惡化，變現能力和支付能力差，企業的營運資金十分緊張。流動資產比重過小，同時還存在大量的不良資產，這些都直接造成了企業資金短缺。

（二）營運資金低效運營

企業營運資金低效運營的情況主要表現為：

1.流動資金周轉緩慢，流動資產質量差，不良資產比重較大。

2.應付賬款使用率差距大。

3.流動資金周轉緩慢，迫使企業大量借入流動資金，利息的壓力又加劇了企業的虧損狀況，使企業營運資金周轉呈現出惡性循環的局面。

（三）營運資金內部管理存在問題

營運資金內部管理存在問題主要表現在：

1.企業資金管理體制問題重重。很多企業都增大自身的經營范圍和生產規模，但是某些企業卻對資金的來源和使用缺乏全面的統籌和管理，計劃與財務管理不統一。

2.存貨管理方法守舊，落后。某些大型企業的存貨品種復雜，管理難度大。若不采用先進的方法，將會占用大量的資金，結果使資金周轉陷入困難得局面。

3.營銷策略中信用政策的不合理。很多企業認為自身經濟實力雄厚，對賒銷策略很不重視，在資金緊張的情況下，常常會因為應收賬款無法收回而使企業陷入困境。這就需要制定相應的信用政策來擴大銷售規模，增加銷售收入，及時收回貨款。

二、改善我國企業營運資金管理的策略

（一）改善企業外部環境

1.政府在進一步明確政企關系、加快企業制度改革的基礎上，完善財政體制改革，為企業形成資本積累機制創造寬松的環境。同時積極推行現代企業制度，充分利用現代企業科學的治理結構，明確各方的責任和權利，使企業做到徹底的自主理財。

2.規范企業的利潤分配。企業的利潤分配應堅持積累優先原則，首先滿足生產經營之需要，然后再將稅后利潤在投資者之間進行分配。

3.在政府職能由直接參與向間接調控轉移的進程中，構造一個科學的、穩定的政府宏觀調控機制。制訂國民經濟發展規劃和科學的產業政策，引導生產力布局和經濟結構的調整，給企業創造一個良好的社會經濟環境。

4.完善金融市場，拓寬融資渠道。繼續進行金融體制改革，改革銀行服務質量和效率，創造一個良性運轉的資本市場，豐富投資形式和工具。加快金融市場的發展，大力發展票據市場和多層次的資本市場為企業籌資拓寬渠道。

5.努力提高經濟生活中的商業信譽，增強全社會的信用意識，提出相應的規范和制度，以期解決社會環境欠佳的問題，加速社會的資金周轉速度和效率。

6.完善信貸制度，銀行對所有企業應一視同仁。

7.改變對私營企業的傳統觀念，在資金融通上私營企業應得到應有的待遇。

（二）強化企業內部管理

企業要想保持營運資金良性循環，管理者必須從根本上改變營運資金管理觀念。從企業整體角度采取以下措施，達到改善營運資金的目的。

1.注重資金需求預測，進行科學的事前控制

充足的資金來源，是保證生產經營活動正常開展的前提，因而對籌資環節的控制是資金控制的基礎。企業必須注重資金的事前規劃，科學預測資金需求量。不能盲目擴大銷售規模，流動資金不足；也不能只顧對外投資或購置固定資產等，流動資金被占用。企業應綜合考察各種籌資方式和籌資渠道，比較其資金成本和財務風險，不僅可以向銀行借款，還可以向其他企業借款，以期實現最優的籌資組合。

2.加強事中控制，提高資金使用效率

對資金的使用環節進行有效的事中控制，是避免資金盲目、無效使用的重要措施。資金事中控制包括的內容很多。針對我國企業流動資金現狀，目前應著重注意下述幾個方面：

（1）優化流動資金內部結構，促進資金的有效使用。

（2）制定科學的使用政策，加速資金周轉。

（3）加強資金使用管理，減少資金浪費。

3.建立營運資金管理考核機制，加強企業內部審計的監督力度。審計部門應該負責整個企業的經營和財務審計。因此，開發內部審計的深層次職能，將推動營運資金問題的解決。

4.提高管理者營運資金管理的觀念。我國企業的管理人員大多缺少系統、專業的管理知識教育，而主要依靠工作經驗的積累，這將有礙于管理人員進一步提升管理的先進度和自覺度。通過加強培訓，提高人員素質，以改善營運資金管理工作。

（三）將營運資金管理貫穿于企業運行全過程

加強營運資金管理就是加強對流動資產和流動負債的管理；就是加快現金、存貨和應收賬款的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本；就是利用商業信用，解決資金短期周轉困難，同時在適當的時候向銀行借款，利用財務杠桿，提高權益資本報酬率。

首先，規避風險。許多企業為了實現利潤、銷售更多產品，經常采用賒銷形式。片面追求銷售業績，可能會忽視對應收賬款的管理造成管理效率低下。其次，增加價值。會計利潤是當期收入和費用成本配比的結果。在任何收入水平下，企業都要做好對內部成本、費用的控制，并做好預算，加強管理力度，減少不必要的支出，這樣才能夠提高利潤，增加企業價值。財務管理應站在企業全局的角度，構建科學的預測體系，進行科學預算。預算包括銷售預算、采購預算、投資預算、人工預算、費用預算等等，這些預算使企業能預測風險，及時得到資金的各種信息，及時采取措施，防范風險，提高效益。同時，這些預算可以協調企業各部門的工作，提高內部協作的效率。

（四）加速營運資金周轉，保持較高獲利能力

企業獲利的關鍵在于能否有效地運用資金，并順利地實現資金的周轉與增值。企業的利潤主要是由流動資產與流動負債的不斷循環和不斷轉變形態而取得的。因此企業直接獲利的原因主要在于營運資金的支持和運動。盈利的多少則取決于資金的周轉速度。如果產品盈利水平不變，營運資金周轉速度提高一倍，效益會同比例增長。營運資金周轉速度的衡量不存在通用標準，一般是與本企業歷史水平、其他企業或行業平均水平相比較來進行分析。如果周轉速度過慢，說明營運資金使用效率太低，尚有銷售潛力。另一方面，企業盈利也會使營運資金增值，二者是相輔相成的關系。

（五）借鑒國外企業營運資金管理的經驗

西方企業營運資金的管理模式是內外結合型管理，側重于優化資金結構，追求資金協調，強化資金定量控制。西方企業處于發達的金融市場之中，企業的資金循環與金融市場的資金循環緊密相關。企業在決定籌措資金時，重點關注籌措資金總量和時間，以及各種資金的結構與金融市場可能提供的資源。在管理重點上，以優化資金結構為主。長期的財務管理實踐形成了各種資金結構的理想模式，通過優化資產結構、權益結構和對稱結構，實現和保持良好的財務狀況。（作者單位：山西財經大學）