克魯格曼:緊縮政策不可行

　　前諾貝爾經濟學獎獲得者、《紐約時報》專欄作家克魯格曼指出，歐美一些領導人認為應實施緊縮政策，這種觀點明顯是錯誤的。盡管美國已經暫時駁回了這些人的提議，但歐洲仍在推動緊縮計劃的實施。這將是毀滅性的。
　　
　　我常常對美國經濟政策討論的現狀提出有理有節的抱怨。某些政客——比如那些宣稱美國債務違約并不是什么大事的共和黨人——的不負責任令人害怕。
　　但至少在美國，“痛苦集團”——即那些面對大規模失業仍堅持認為提高利率、削減政府開支某種程度上會改善經濟而非惡化經濟的人——被美聯儲與奧巴馬政府給嗤了回去。
　　相比之下，在歐洲，“痛苦集團”控制大局已經超過一年。他們堅持認為，健康的貨幣與平衡的預算是一切問題的答案。這種執拗背后是諸多的經濟幻想，尤其是對所謂“信心仙子”的信仰——即相信削減開支事實上會創造就業，因為財政緊縮會增強私人部門的信心。
　　不幸的是，信心仙子一直不愿意露面。而圍繞如何應付不盡如人意現實的爭論，可能會讓歐洲成為新一輪金融危機的引爆點。
　　自歐元于1999年被創立后，那些之前被認為風險過大、因而借貸數量受到限制的國家，便開始遭遇了巨額資金的流入。投資者顯然認為，希臘、葡萄牙、愛爾蘭和西班牙都是歐洲貨幣聯盟成員，不會出什么問題。
　　但現在來看并非如此。發現自己可以用比德國稍微高一點利率借款的希臘政府，借入了太多的債務。愛爾蘭和西班牙政府沒有借入這么多(葡萄牙介于兩者之間)，但它們的銀行借了，當泡沫破滅時，納稅人發現自己為銀行背負了沉重的債務。讓問題變得更糟的一個事實是：1999到2007年間的繁榮讓這些債務國的價格和成本遠遠脫離了它們的鄰國。
　　如何應對？歐洲領導人向陷入危機的國家提供了緊急貸款，但提出的交換條件是：這些國家必須承諾實施嚴酷的財政緊縮計劃，主要包括大幅度削減開支。他們駁回了這些計劃將會自我毀滅的反對理由，宣稱緊縮政策實際上將是擴張性的，因為它將增強信心。
　　信奉擴張性緊縮教義的人中，最徹底的莫過于歐洲央行(簡稱ECB)行長讓-克勞德·特里謝(Jean-Claude Trichet)。在他的領導下，歐洲央行開始將緊縮政策作為經濟萬能丹進行宣傳，宣稱所有國家都應立即實施這一政策，其中也包括英美等失業率仍居高不下、金融市場尚未施加任何壓力的國家。
　　但正如我所說的，信心仙子并沒有出現。拜那些緊縮計劃所賜，歐洲陷入困境的債務國現在正在遭受進一步的經濟衰退，信心不但沒有上升，反而在直線下降。很明顯，希臘、愛爾蘭與葡萄牙已經無法全額償還它們的債務了，盡管西班牙也許還能努力努力。
　　現實地講，歐洲需要準備接受某種形式的債務減免，包括實力較強的經濟體提供援助與私人債權人債務的“折價”。然而，歐洲現在似乎缺乏這種現實態度。
　　一方面，德國正強烈反對對其出現問題的鄰國提供任何類似救援的幫助，即便當前救援方案的一個重要動機是力圖保護德國銀行出現虧損。
　　另一方面，歐洲央行眼下的所作所為，似乎表明它決意要引發一場金融危機。盡管許多歐洲國家的經濟狀況仍很糟糕，但歐洲央行已經開始提高利率。歐洲央行官員還一直警告稱反對任何形式的債務免除——事實上，上周歐洲央行管理委員會的一位委員表示，即便是對希臘債券進行溫和的重組，歐洲央行都可能因此停止接受這些債券作為向希臘銀行貸款的擔保品。這就等于宣布，如果希臘尋求債務免除，歐洲央行將停止向希臘銀行系統提供貸款。
　　如果希臘銀行倒閉，希臘很有可能會被迫脫離歐元區，而這將在歐洲引起多米諾骨牌效應。不知道歐洲央行到底是怎么想的？
　　我猜測它只是不愿意面對自己空想的失敗。你可能覺得這聽上去非常愚蠢，可誰說過統治世界的都是智者呢？