申毅：做對(duì)沖離不開(kāi)平常心

馬文剛

全球收入最高的對(duì)沖基金經(jīng)理之一西蒙斯，其掌管的“大獎(jiǎng)?wù)隆被穑绮豢鄢顿Y回報(bào)和管理費(fèi)，年復(fù)合收益高達(dá)69%。而有趣的是，西蒙斯幾乎從不雇用華爾街的分析師，他的“文藝復(fù)興科技公司”里坐滿(mǎn)了數(shù)學(xué)和自然科學(xué)的博士，用數(shù)學(xué)模型捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，通過(guò)電腦進(jìn)行交易決策是這位超級(jí)投資者成功的秘訣。

同樣，國(guó)內(nèi)也有這樣一位悠閑的物理系博士，用量化的模型在對(duì)沖基金的市場(chǎng)中搏殺，而淡定的他也在業(yè)余時(shí)間頻頻出鏡，成為了央視、湖北衛(wèi)視、第一財(cái)經(jīng)的常客，當(dāng)了好幾回華爾街投資故事的“說(shuō)書(shū)人”，他就是上海申毅投資咨詢(xún)有限公司的CEO申毅。

在“無(wú)心插柳”中歷經(jīng)起伏

“誰(shuí)是誰(shuí)的誰(shuí)，誰(shuí)為誰(shuí)憔悴；誰(shuí)是誰(shuí)的誰(shuí)，誰(shuí)為誰(shuí)傷悲。鋪天蓋地的歌聲，折射浮華世界的無(wú)奈和浮躁。”申毅的博客上這樣寫(xiě)道。四十不惑的申毅，平靜的神態(tài)中透著一種淡定，而在電視節(jié)目上對(duì)華爾街往事的嬉笑怒罵，正是他歷經(jīng)金融市場(chǎng)起起伏伏的心聲。

說(shuō)起申毅和投資的緣分，可用“無(wú)心插柳”來(lái)形容。畢業(yè)于美國(guó)俄克拉荷馬州立大學(xué)并獲流體物理學(xué)博士學(xué)位的申毅，由于專(zhuān)業(yè)是實(shí)驗(yàn)物理，大量的實(shí)驗(yàn)也意味著需要很多時(shí)間去等實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，而那時(shí)還沒(méi)有智能手機(jī)可以消磨時(shí)間。“等一組數(shù)據(jù)可能需要十五分鐘到半個(gè)小時(shí)，于是我就開(kāi)了個(gè)期貨賬戶(hù)，這樣我在等待數(shù)據(jù)時(shí)可以炒期貨解悶。”申毅告訴記者，“我記得很清楚，當(dāng)時(shí)買(mǎi)了4手黃金期貨，后來(lái)又加了3手，結(jié)果一星期賺了50%，當(dāng)我最后平倉(cāng)時(shí)，賺了10%。”之后，就有經(jīng)紀(jì)人問(wèn)申毅是否有興趣做期貨并幫他介紹了幾家公司。于是，博士畢業(yè)后的申毅索性轉(zhuǎn)行，在一家套利交易的基金公司開(kāi)始了現(xiàn)貨交易的工作。

不過(guò)，申毅并未將自己順利進(jìn)入高盛的原因歸為流體物理學(xué)專(zhuān)業(yè)背景。“其實(shí)性格比學(xué)歷重要，你看我們做的工作，高中的數(shù)學(xué)夠了，但要是你沒(méi)有高學(xué)歷，又找不到大投行的工作機(jī)會(huì)。”進(jìn)入高盛后的申毅先擔(dān)任金融衍生產(chǎn)品交易員，負(fù)責(zé)S&P、RUSSEL、NYFE、CAC40和DAX指數(shù)套利及S&PS00指數(shù)的現(xiàn)金和期指的自動(dòng)交易，之后申毅任公司芝加哥分部副總裁，主要負(fù)責(zé)公司ETF產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)管理和做市。此后，申毅被高盛委派擔(dān)任歐洲交易部執(zhí)行董事，創(chuàng)建了高盛歐洲EFT交易部，和管理全球性多幣種ETF投資組合并以股指期貨、期權(quán)和ETF組合交易身份直接參與歐洲大陸第一家復(fù)合ETF基金和英國(guó)富士100基金的設(shè)計(jì)和做市。

對(duì)知識(shí)的好奇很重要

強(qiáng)調(diào)性格比學(xué)歷重要的申毅將自己的優(yōu)點(diǎn)歸為“Intellectual Curiosity”，即對(duì)知識(shí)的好奇。“Intellectual這個(gè)單詞不單單只是‘知識(shí)，而是一個(gè)比較大的概念，其實(shí)我對(duì)世界上的知識(shí)、智慧、新鮮的事物都充滿(mǎn)了好奇心。當(dāng)世界上出現(xiàn)了什么新事物，我就想知道這個(gè)新事物到底有什么名堂。”申毅表示，好奇心在交易上的體現(xiàn)就是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)新產(chǎn)品時(shí)，就會(huì)想著去了解新產(chǎn)品到底是怎么回事，然后通過(guò)觀(guān)察研究去發(fā)現(xiàn)其中的交易機(jī)會(huì)與交易方式。

“現(xiàn)在我招聘人員時(shí)，很重要的一點(diǎn)是看這個(gè)人到底有沒(méi)有很大的好奇心，因?yàn)闆](méi)有一個(gè)量化模型可以一直活下去，每個(gè)模型都可能會(huì)死的。”申毅笑著說(shuō)，大浪淘沙的私募基金行業(yè)中，只有保持很強(qiáng)的好奇心，才能隨著市場(chǎng)的發(fā)展，不斷尋找新的機(jī)會(huì)。“很多從華爾街回來(lái)的資產(chǎn)管理人在國(guó)內(nèi)做得并不是很理想，而他們正是缺少了好奇心。沒(méi)有好奇心的人不會(huì)考慮國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的區(qū)別，不會(huì)在區(qū)別中尋找機(jī)會(huì)。”

用“冷”字提醒平常心

“在我年輕時(shí)，對(duì)沖基金可能僅占個(gè)人資金配置的1%到2%，而現(xiàn)在已上升到5%甚至是10%，這恰是因?yàn)閷?duì)沖基金的回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)組合遠(yuǎn)超公募基金、指數(shù)或投資債券、黃金、商業(yè)期貨。”申毅表示，對(duì)沖基金目前有望成為養(yǎng)老金、保險(xiǎn)金的組成甚至個(gè)人資產(chǎn)配置的必備部分，而對(duì)沖基金的操作離不開(kāi)“聚沙成塔”的平常心。

2012年6月，申毅推出了自己名字命名的國(guó)內(nèi)首個(gè)信托對(duì)沖基金交易賬戶(hù)產(chǎn)品“申毅對(duì)沖一號(hào)”，該產(chǎn)品以量化投資程式化交易為投資平臺(tái)，進(jìn)行股票、ETF、LOF、封閉式基金、分級(jí)基金和股指期貨套利交易。“從理論上來(lái)講，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)極低，且持倉(cāng)時(shí)間相對(duì)較短，平均一周不到的時(shí)間，用小利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)‘短平快的累積。”申毅表示，“我的投資風(fēng)格定位于‘多/空倉(cāng)策略，基本思想是買(mǎi)人能夠跑贏(yíng)比較基準(zhǔn)，如滬深300的股票，相對(duì)比較靈活。通過(guò)調(diào)整組合中股票的種類(lèi)，調(diào)節(jié)組合所面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度及種類(lèi)。”

“一個(gè)人不可能兩次踏入同一條河流。”申毅似乎頗為贊同古希臘哲人赫拉克利特的話(huà)，“我是一秒鐘的投資者，投資一秒鐘，下一秒我可能就改變投資方向了。所以每當(dāng)很多媒體問(wèn)我股市行情怎么樣，某某股票后市會(huì)如何等問(wèn)題，我就開(kāi)始頭痛，因?yàn)榧词刮椰F(xiàn)在告訴你我最真實(shí)的想法，也許話(huà)剛說(shuō)完我就變了主意或是股市就出現(xiàn)了黑天鵝。”

申毅曾從一位書(shū)法家處求得一個(gè)“冷”字，他認(rèn)為人在交易的時(shí)候常會(huì)遇到“忍不住要交易”“忍不住要止盈”和“違反策略的止損”等問(wèn)題，而“冷”這個(gè)字，恰是提醒自己“手癢”的時(shí)候先冷靜用平常心去思考。

“大約在2000年時(shí)，我在高盛常會(huì)成為全世界股指期貨交易量第一名。那時(shí)我的短線(xiàn)交易成功率都在80%以上，短線(xiàn)的持倉(cāng)時(shí)間一般不超過(guò)兩分鐘，也因如此，我當(dāng)時(shí)看到交易所就仿佛看到自家的ATM機(jī)。”申毅大笑著并有些“夸張”地表示，“不過(guò)現(xiàn)在我的年紀(jì)大了，眼睛老看電腦很累，而且我的手也變得不那么穩(wěn)定了，操作鼠標(biāo)容易‘抖豁，因此我現(xiàn)在更需要適當(dāng)?shù)募s束。”