合理配置才游刃有余

羅梅芳

對于資產在100～300萬區間的人群，在“上有老下有小”的情況下，需在維持日常開支的前提下，謹慎分析投資結構，合理配置資產，以保證日后養老所需。

對于擁有100～300萬資產的賈先生而言，想要在退休后保持目前較為舒適的生活水平，確實需要好好規劃一下。為此，他找到了恒久財富“排憂解難”。

賈先生今年45歲，是公司的高級技術主管，月收入35，000元，年底獎金約為7～10萬元，妻子在某公司當行政主管，也有15，000元的月收入，有一個13歲的女兒，賈先生希望能夠在女兒大學階段送其出國留學。賈先生父母為退休人員，賈太太父母在農村，無收入。

2007年，賈先生以320萬元購買自住房一套，貸款150萬元，期限20年，每月需要還貸9，000元。目前該房產市場價格600萬。另有一輛30萬元的私家車，每月開銷在3，000元左右。日常開銷每月大約為6，500元，女兒的教育經費每月為2，000元。

根據賈先生提供的資料，家庭目前共有現金15萬元，股票資產24.5萬元，并購買了100萬元的銀行理財產品。

謹慎分析是第一步

通過恒久財富理財師的分析，從家庭財務比率來看，賈先生緊急預備金倍數偏高，說明資金利用效率不高，投資配置管理尚有余地。同時，賈先生凈儲蓄率過高，其家庭在滿足當年支出以外，還可將40%～50%左右的凈收入用于投資。

整體來看，這個家庭財務情況穩健有余，但卻回報不足。“家庭財富的增長過分依賴工資收入，投資性資產占有比例有待提高。”恒久財富理財師認為，賈先生應當運用好家庭收支的結余、適當提高投資性資產以及回報率，才是順利實現養老目標的關鍵。

不僅是投資回報率的不足，通過全方位的透視，可以看出賈先生目前有不少需要注意的地方。

保障缺失。恒久財富理財師認為，作為家庭經濟支柱的賈先生沒有保險保障，這將威脅到整個家庭的財務安全，一旦發生意外，該家庭將會出現較為嚴重的經濟問題，因此在養老規劃中應首先滿足賈先生以及賈太太的保障需求。

醫療資金。賈先生父母為城鎮退休職工，有足夠的醫療保險保障，因此不需額外準備醫療資金。賈太太父母為農民，且由于年齡較大，無法購買商業保險，賈先生夫婦需要另外為父母準備醫療資金。

教育經費。由于子女教育在費用上沒有彈性，因此該家庭的首要養老目標應該是為女兒準備教育費用。所以，保障財務目標的優先性顯得尤為重要。

家庭財務規劃是先鋒

賈先生距離退休還有15年左右，為了能在退休時保障較高的生活品質，當下的規劃也顯得尤為重要，專家提出，“退休前家庭財務規劃是養老規劃的先鋒。”

首先是緊急預備金的設立。“緊急預備金是為了滿足家庭對資產的流動性需求，一般應準備3～6個月的家庭固定開支。”理財師分析稱，考慮到賈先生每月家庭結余較多，活期存款中留出可以應付3個月支出的額度即可，即70，000元，余下80，000元活期可進行投資。

家庭保險規劃的建立。在家庭養老中，保險能夠抵御家庭主要收入來源突然中斷而對家庭財務帶來的不良影響。“賈先生是家庭的經濟支柱，但是沒有投保基本保險，一旦賈先生出現風險，家庭財務就可能陷入危機，因此必須考慮增加壽險和意外險的保額。”理財師認為，考慮到他整個家庭財務狀況，建議他購買定期壽險和意外險。

子女大學教育金規劃。按照當前美國大學費用每年約3～3.8萬美元，教材、生活、交通、醫保等費用約1.5～2萬美元，取中值折合人民幣約32萬，留學費用增長率按美國30年CPI均值2.94%計算，5年后大學一年級需要380，763元的費用，四年的大學需要1，591，546元的費用。

贍養雙親規劃。由于賈先生父母均為城鎮退休職工，每月有固定養老金收入，生活上不需要賈先生資助，賈太太父母在農村，無收入來源，所以賈太太需要每年拿出3.6萬元贍養父母，預計周期為10年。

養老規劃判斷和調整的過程

如果想要保持舒適的生活水平，必要的資金保障非常重要。對此，恒久財富理財師按費用百分比替代法測算賈先生退休時每年需要的費用。

假設費用百分比為75%，賈先生退休后不再有房貸月供、子女教育和贍養老人的費用支出，因此目前年支出費用為195，000元，而退休后前10年年支出費用（現值）需要146，250元，退休后前10年身體狀況下滑，需要增加20%的醫療費用，因此后10年年支出費用（現值）為175，500元。那么，賈先生退休后20年需要養老金5，852，570元。

可以看出，賈先生在未來10年將產生2，596，638元的大額費用支出，其中主要支出是5年后孩子的留學費用。這就意味著，雖然賈先生家庭的可支配結余加現有可投資資產可以應付未來10年的費用，但遠不夠滿足退休生活的需要，未來資金需求和供給的缺口達365萬。

在此情況下，根據賈先生有著中等程度的風險承受能力，愿意承擔可預見的投資風險去獲取更多的收益，所以恒久財富理財師建議他進行中長期投資。“適合中等程度的風險收益投資品種，以一定的可預見風險換取穩健的超額收益。”

此外，由于子女教育和贍養老人在時間上沒有彈性，且不能承受較大投資風險，建議將現有可投資資產進行穩健操作，投資于固定收益產品和信托產品。而股票資產由于波動性較大，理財師建議賈先生以主動管理的股票型基金替代。