決策有用性視角下財務信息質量評價的核心類指標

劉勝軍 林珊

摘 要：財務信息的決策有用性是指財務信息對信息使用者決策有用，主要是針對投資人來說的；雖然財務信息提供者本著決策有用的初衷和目標提供財務信息，但財務信息對投資者是否決策有用還受許多環節和因素的影響。根據財務信息的決策有用性，財務信息質量評價分為相關性和可靠性兩個方面評價，即財務信息的核心類指標包括相關性指標和可靠性指標。

關鍵詞：核心類指標；財務信息；相關性；可靠性

中圖分類號：RF 270 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）08-0118-02

財務信息的決策有用性滿足三個過程：首先，財務信息提供者提供的信息必須公允地反映所表達的對象；其次，財務信息能夠有效地傳遞給信息使用者；再次，財務信息使用者能夠正確地解讀和使用財務信息。決策有用性是信息使用者對財務信息質量的最基本的要求，它主要表現為可靠性、相關性兩個基本特征。根據決策有用性的特點，可以將財務信息質量評價的指標分為兩類：相關性指標和可靠性指標。

一、財務信息質量評價的相關性指標

對于財務信息的相關性來說，是指財務信息能夠影響信息使用者的決策、能夠導致信息使用者決策的差別。相關性要求財務信息在被使用者所擁有時對決策有用，能預測未來的財務信息，并使決策者不斷地驗證或糾正以前的期望；還要求財務信息能影響到財務信息使用者的決策和判斷。相關的財務信息應同時具備及時性、預測價值和反饋價值，才能幫助使用者對過去、現在和未來事件的結果做出預測，或是能證實或改正先前的期望，從而具備在決策中導致差別的能力。

財務信息質量評價的相關性指標有：

1.每股凈資產==

會計收益減去分配的現金股利就是凈資產的賬面價值，凈資產的決策有用性比會計盈余要高，強調企業的財務狀況，利潤代表凈資產的增加，虧損代表凈資產的減少，在分析企業財務狀況、考核業績時，關鍵是看凈資產是否增加，即股東財富是否增加。因此，我們認為，投資者在做決策時，每股凈資產的信息決策有用性會很高，每股凈資產與財務信息的相關性正相關。

2.每股公允價值變動損益=

公允價值相對于歷史成本，相關性更強，更能反映企業的現實情況，更有助于財務報告使用者做出正確的決策，同時，這也是國際會計準則改革的趨勢。引入公允價值計量的情況下可以有效提高財務信息質量，而且直接計入利潤表的公允價值變動損益對股價變動具有增量的解釋能力。每股公允價值變動損益與財務信息的相關性正相關。

3.每股可供出售金融資產公允價值變動凈額=

在現有的以歷史成本為主的財務報表信息體系的基礎上，可供出售金融資產的公允價值計量不僅具有相關性，而且能夠改進上市公司財務信息的質量和提高財務信息決策的有用性。每股可供出售金融資產公允價值變動凈額與財務信息的相關性正相關。

二、財務信息質量評價的可靠性指標

財務信息的可靠性也是決策有用性的核心，直接關系到投資者的分析決策，財務信息不可靠不真實，即使再相關，也會導致決策失敗。財務信息的可靠性包括三層含義：首先，技術上的正確性，財務信息不存在重大的誤報或誤導。其次，立場上的中立性，財務信息提供的信息應公正無偏，不帶主觀傾向。再次，結果上的真實性，作為信息使用者決策的依據，財務信息能夠如實反映企業的真實情況。可靠性是指信息使用者可以對財務信息給予充分信賴。

財務信息質量評價的可靠性指標有：

1.凈資產收益率=×100%

凈資產收益率主要考察公司的盈利能力，公司的經營業績良好時，公司管理層希望通過預測性財務信息來增強投資者的信心，同時，經營業績好的公司披露財務信息的信息成本比較低，由于這種披露主要是為了傳遞公司盈利前景好的信息，所以認為會高估預測性財務信息。盈利能力與財務信息的可靠性負相關，也就是說凈資產收益率與財務信息的可靠性負相關。

2.資產負債比=

負債比例愈高的公司披露的財務信息可靠性就愈差。資產負債比率越高的公司，企業面臨的風險和籌資的壓力也就越大，企業越傾向于從股市融資，為了獲得廣大股民的信賴，公司管理層有可能高估預測性財務信息。資產負債比與財務信息的可靠性負相關。

3.品市場競爭度=

產品市場競爭度越高，行業門檻越高，企業面臨的競爭就越少，生產經營狀況相對穩定，企業發布財務信息的環境影響因素較小，財務信息可靠性越高。產品市場競爭度與財務信息的可靠性正相關。

4.凈利潤增長率=×100%

在財務信息的披露上，主動披露預測性財務信息的公司的業績波動小，不披露預測性財務信息的公司業績波動大。而業績成長較好的公司經營狀況穩定，公司能夠按照計劃實現自己的財務目標，財務信息的可靠性就高。公司業績成長、凈利潤增長率與財務信息的可靠性正相關。

結語

財務信息是決策者識別、獲取信息的主要手段，傳統理論往往只強調財務信息的可靠性和可驗證性，而忽略了相關性，最終使得財務信息只是對歷史信息的反映，缺乏預測性財務信息，偏離了財務的目標，也就是決策有用性。筆者從財務信息的相關性和可靠性兩個角度出發設計評價指標，以便通過及時、真實、安全的財務信息，提高財務信息的決策有用性，也就是增加財務信息的價值，提高財務信息質量。研究財務信息的決策有用性對于資本市場的健康有序發展意義重大，財務信息決策有用，股票市場的定價才有可能以價值為基準，實現價值投資。

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[責任編輯 高惠琦]