韓國報告：維持平衡

王沛

對于韓國來說，2013年上半年并非沒有挑戰。從本年度年初開始，日本首相安倍晉三揭開了其對外貿易政策的面紗，宣布將日元進行貶值，對于其出口的競爭對手——韓國來說，這將是一個嚴重的威脅。緊接著，從3月下旬到4月上旬，韓國邊境又遭遇朝鮮發射核武器的威脅。這種緊張局勢最初來自于朝鮮，盡管朝鮮已經放緩了其嚴厲的修辭，但是韓朝南北對話就此陷入停滯狀態。不僅如此，近期朝鮮針對韓國和美國又發起了新一輪的核武器威脅。

盡管阻力頗多，但是韓國最新的貿易數據表明其經濟依舊向好。事實上，盡管日元已經從2012年的最低值又貶值20%，但是韓國的貿易順差在2013年5月卻增長到60.3億美元。根據韓國貿易、工業和能源部（MOTIE）的數據，這是從2010年以來的順差最高值。不僅如此，與上年同期相比，這個數值已經增長了3.2%，達到483.7億美元，這比分析家預測的0.9%的貿易下滑有了顯著提高。

那么，長期而言，韓國的貿易前景如何？這對貿易金融又意味著什么？“貿易是推動韓國經濟增長的發動機。在其對GDP中的貢獻率中，2011年達到80%，2012年又增長到92%。”匯豐銀行亞太及全球貿易和應收賬款融資部門負責人黃光彪（Quang Buu Huynh）說。“與上年同期相比，韓國貿易已經連續保持了兩位數增長。在2012年，其進出口總值已經達到了1.07萬億美元。韓國已經取代意大利成為全球第八大貿易國。”匯豐銀行韓國全球貿易和應收賬款融資部門負責人孫賢淑（Hyun Sook Son）補充道。

塑造前景

憑靠韓國在國內擁有三星和LG這樣的國際產業巨頭，韓國的主要出口產品中存在諸如半導體和無線電子設備等高端產品就不足為奇。“但是，在服務貿易出口方面，韓國也在不斷增長，例如工程基建項目等。”黃光彪說。

如今，各類韓國企業都在繼續爭奪全球市場份額，涉及汽車、電子科技、造船等多個產業。“正如金融業一樣，貿易在韓國經濟中特正發揮著越來越重要的作用。”美銀美林（BofAML）韓國負責人Mark Wuscher說。

現階段，在韓國貿易金融的前景上，存在一種非常意義的動態趨勢。Mark Wuscher解釋說：“國際性銀行在貿易金融的某些領域非常活躍。首要的是商業銀行的承兌市場，這個市場與美元資金共同支撐著韓國的金融機構。這些金融機構不但將業務著眼于韓國大型企業，還將觸手延伸到在韓國經營的大型跨國企業。”

“本地銀行在支持大型企業的同時，也將極大的精力投入到支持中小企業當中，這些中小企業與貿易息息相關。本地銀行與國際性銀行存在共生關系。”

本地化協作

然而，韓國貿易保險公司（K-sure）的崔BJ（BJ Choi）告訴GTR：“與跨國性銀行相比，來自韓國當地銀行的資金頗受限制。這些韓國銀行的信用級別較低，由此不得不承擔較高的資金成本。因此，從韓國銀行獲得的工程項目貸款的利息也相應較高。”

為了推動進出口貿易，由韓國政府投入資金，韓國貿易保險公司在1992年實施了進出口保險業務。如今，韓國貿易保險公司向出口商和進口商提供一系列的金融支持，然而其主要精力還是保留在出口信用保險領域。與此同時，這個機構同樣極大地支持貿易領域內的可持續發展。“正如伊斯蘭金融，我們正在從日本和中國的銀行那里尋求多樣化的資金來源，用來幫助韓國出口商獲取穩定的資金。與之相比，由于金融危機的影響，一些歐洲銀行正在逐步縮減它們的借款承諾。” 崔BJ解釋說。

韓國貿易保險公司過去慣于獨立運作，而近期在一系列里程碑式的項目上，卻開始與韓國輸出入銀行（KEXIM）展開合作。其中一個開端是高達30億美元份額的液化天然氣項目，三星重工（SHI）和大宇造船海洋（DSME）在澳大利亞的布勞斯盆地聯合參與了這個項目。這兩家韓國國有機構（韓國貿易保險公司和韓國輸出入銀行）眼下正在合作為在路易斯安那的薩賓帕斯的天然氣開發提供資金支持。據報道，此項目將在歷史上首次允許美國對外出口天然氣資源。

提升能力

除了合作之外，在韓國的貿易金融領域還出現了眾多有意義的趨勢。“在過去的12個月之內，在韓國的貿易價格市場出現了許多變化，但是這些變化都沒有縮減對于貿易金融的需求。在傳統貿易領域，進出信用證貿易仍然十分活躍。在新興的貿易領域，我們看到韓國企業對應收賬款貼現的需求正在逐步上升。” 美銀美林的Mark Wuscher說。

匯豐銀行的黃光彪指出，韓國金融業的另一個亮點是自從韓國接受國際財務報告準則（IFRS）以后，越來越多的韓國企業正在尋求無追索權融資解決方案。

“在貿易結構中，一個獨特的現象就是在重型建筑行業中，對留存款項（保證金）項下的金融需求正在上升。”黃光彪解釋說，“這是一個令人激動的進步，說明本地市場正在不斷尋求創新。”

渠道擴展

當我們分析韓國的特點時，一個不能被忽略的現象就是由于自由貿易協定的簽署而給韓國帶來的高額貿易利潤（見附圖）。最近幾年，韓國同主要貿易國家和地區簽訂了一系列自由貿易協定，其中包括東盟、美國和歐盟。韓國同加拿大、墨西哥和南方共同市場之間的貿易協定磋商也正在進行。在南方共同市場中，韓國已經同智利、秘魯和哥倫比亞簽訂了自由貿易協定。盡管韓國已經同中國舉行了平行磋商，韓國同中國、日本的三方貿易自由協定也正在討論當中。

不斷增長的自由貿易協定的數量將打破貿易壁壘，確保韓國在全球貿易中處于積極地位。這些自由貿易協定在向貿易金融供應商提供機會的同時，也使合作方展開雙翼——不管是勇敢進入這個市場的本地企業，還是勇敢進入這個市場的國外企業。