上市公司債務危機襲來？

中國上市公司負債，一直是個備受關注的話題。

2002年，相當多的A股上市公司負債率維持在很低的水平，不僅低于歐美日等發達國家和地區，也低于一些發展中國家水平。但此后，A股上市公司負債一路飆升。到了2011年，剔除金融業后，A股上市公司總負債達到同期中國GDP的3成。2013年，非金融上市公司債務總額飆升至14萬億元，不少企業的財務危機已觸發了銀行壞賬警報。

在非金融類上市公司的負債逐年走高的同時，盈利卻在逐漸下滑，投資收益率甚至小于貸款利率。有統計顯示，上市公司加權投資回報率已經連續4個季度低于貸款利率。

當前，中國經濟增速趨緩已經是不爭的事實，同時經濟增長的困難因素在增多，企業發展的總體環境趨于惡化，為那些債臺高筑的上市公司前景帶來了更多的不確定性因素。A股上市公司是否面臨著債務危機？是什么原因造成A股上市公司負債的一路飆升？在金融部門去杠桿、實體經濟去產能的現階段，A股上市公司如何走出債務夢魘？

主持人：

本刊記者 郭洪業

討論嘉賓：

魯政委：興業銀行首席經濟學家

劉振華：畢馬威全球中國業務中心研究部經理

徐莎：中南大學商學院博士

何志聰：上海榮正投資咨詢有限公司總裁