藝術品金融化的潮起潮落

畫詞

When some familiar words such as public listing， mortgage loan， buy-back and fiduciary came into the artistic fields， did we feel a little strange？ How did the spring tide of financial capital rush to the artworks beach？ Why did the spring tide slump？ Whatever we made horizontal comparison or longitudinal analysis， artwork financialization tide has been a settled outcome. Where should the financialization of Chinese artworks go？ What collectors should do to avoid negative effects？

掛牌上市、按揭貸款、回購、信托，當這些熟悉的詞匯進入到藝術品領域時，我們是否會感到一絲陌生？金融資本的大潮是如何涌上藝術品這片沙灘的？又是何種引力讓大潮落下？

藝術品掛牌交易新探索

不久前，意象畫派創始人之一張尚明的30幅畫作在上海文化產權交易所掛牌上市，向海內外推廣，進行實物交易。

“將張尚明畫作掛牌，進行物權交易，這是我們首次與非傳統風格的中國繪畫合作，是書畫經營模式的創新，也是推動藝術品與金融融合的創新之舉。”對于新興的意象派畫作，上海文交所表示，“這樣跨界的東西雖然比較小眾，卻能夠活躍市場的交易度”。

上海文交所自成立以來，已涉足藝術品交易、版權許可、拍賣、金融咨詢等多個領域，不斷推進文化產品與金融資本的融合。“目前文交所正在完善評估、登記、確權、托管、信息發布、結算、鑒證、保險、信托等與藝術品交易相配套的體系。”上海文交所相關人士說。

而對于后續的推廣，“趟著石頭過河”的上海文交所希望能夠穩步探索，及時調整，尋找一條適合可行的道路。在做好作品掛牌上市的基礎上，早期會向會員進行推介，后續可能與畫廊、藝博會、拍賣公司等藝術機構合作。

評論家嚴望庭對此表示：“市場效益是物權與版權緊密聯系并形成互動，在產生了品牌效應和社會效應之后，版權才能發揮強大的市場潛力。

只有頂尖藝術家作品的相關衍生品能產生驚人的產業鏈效應，所以掛牌藝術家如何進行品牌建設很關鍵。”

畫家張尚明將30幅畫作委托上海文交所掛牌交易，旨在借助交易所平臺資源優勢，尋找優勢合作方，同時也希望依托交易所誠信規范的平臺，防范交易風險。

對于此次合作，張尚明希望通過規范化的交易，使作品獲得更廣泛的認可。在合作中，每幅交易作品都會在國家版權局登記注冊，之后通過出版、展出等活動進行推廣，最后在上海文交所這個平臺上實現規范性的認證和公平的交易。張尚明表示出很大的信心：“未來還將與上海文交所就藝術品金融創新、衍生品開發等方面展開全方位的深度合作。”

又一輪涉藝金融來襲

在意象畫作掛牌上市的現場也出現了中國建設銀行、中國工商銀行、中國民生銀行、上海農商銀行等多家金融機構的身影。其中，建行向意象畫派藝術中心伸出了橄欖枝，與其就“意象畫派藝術品按揭貸款”簽署戰略合作協議，并推出了針對張尚明畫作的按揭貸款以及回購等藝術品金融投資產品，之后還將聯合上海文交所共同探索進一步合作方式。

相對于2009年藝術品質押貸款而言，藝術品按揭貸款引入了第三方擔保機構，使得銀行承擔的風險減小，買家也無需提供其他形式的平行資產，大幅降低了買入門檻，為那些手頭資金不足的藏家收藏自己的“心頭好”提供了更多的機會。

以此次藝術品按揭貸款為例，憑借個人信用記錄和意象畫派藝術中心作為第三方機構的擔保合約，只需首付60%，藏家就可以把心愛的畫作帶回家，剩余40%的畫款可在3到5年內逐步付清。在全款付清前，畫作不歸藏家所有，如若違約，畫作將被第三方擔保機構收回。

而面對藝術品變現難的困擾，意象畫派藝術中心試水回購業務，以求抵御市場風險。其回購協議設定了3年、5年等期限，作品可在期限內按約定比率回購。

其實藝術品“溢價回購”早已是老生常談，國外的許多成功案例也證實了藝術品增值回購是大勢所趨，然而機構的資金實力和對藝術品價格漲跌的判斷能力考驗著回購的成功與否。特別是在市場回落期，第三方機構的保值增值和變現能力成了藏家心中的一個大問號。

藝術品金融化何去何從

潮起終有潮落時。當我們面對紛紛涌來的藝術品金融大潮而歡欣鼓舞時，前一浪潮水卻在悄然落下。據統計，有17家信托公司的40款藝術品信托產品于今年面臨兌付，涉及資金規模高達38.52億元。

作為藝術品金融化的第一輪浪潮，兩年前備受矚目的藝術品信托市場逐漸下行。即便今年春拍呈現出小幅度回暖，卻暖不熱藝術品信托這顆涼透了的心。今年上半年只有3家信托公司參與發行，僅有4款信托產品問世，無論是公司數量還是信托產品數量都不及去年同期的一半。

一邊是火一樣的金融新浪潮，一邊是冰一般的信托大窘境，冰火兩重天的藝術品金融市場也讓收藏者們迷失了方向。藝術品金融化究竟該何去何從？成為擺在所有人面前的一道難題。

或許制約藝術品融資的因素會告訴你答案：不完善的藝術品法律法規導致藝術品缺少法律的保護和指導，未建立的藝術品監管體制使金融資本缺乏與藝術品對接的信心，不完備的藝術品市場環境和交易流程又阻塞了藝術品進入、退出金融市場的渠道。

由此也就不難理解在藝術品交易趨冷的環境下，藝術品信托為何紛紛撤離。這也能說明在藝術品金融大軍紛紛偃旗息鼓時，新一輪的藝術品金融浪潮來襲的原因——在不斷完善藝術品金融化的條件下，抄底藝術品市場，探索出一條新的道路。

無論是橫向比較還是縱向分析，藝術品金融化的大潮已成定局。而中國藝術品金融化將如何發展，每個收藏者如何“閑看潮起潮落”而不濕衣襟，等待時間來回答吧。