國際化戰略管理中的董事會背景特征效用研究

李國棟　周鵬

摘要：作為公司治理核心的董事會能否有效地解決國際化戰略擴張過程中的問題及風險是決定國際化戰略實施成敗的重要影響因素。文章立足于董事會咨詢職能視角，利用2009年-2011年實證檢驗了董事會國際化背景經歷、董事會職能背景多樣性等對國際化戰略實施效果的影響。實證研究結果表明，董事會成員的國際化背景對提高國際化績效具有重要幫助，而董事會職能背景多樣性卻難以發揮正向促進作用。研究結論對于參與國際化競爭的中國企業董事會建設具有一定參考價值。

關鍵詞：國際化戰略；董事會職能；企業績效

一、 引言

在全球經濟增長乏力、歐債危機持續蔓延的大背景下，中國經濟率先觸底企穩、復蘇，并在全球市場中扮演著愈來愈加積極的角色。根據權威機構統計數據顯示，2012年中國對外投資額達652億美元，對外投資存量超5 000億美元，對外資產規模超2萬億美元。然而，在中國企業頻頻實施“走出去”戰略，奔向國際市場的同時，如何更有效地參與全球市場競爭，真正地獲取海外擴張收益、規避海外擴張風險就成為擺在中國企業特別是企業董事會面前亟待解決的現實問題。這是因為國際化企業面臨著更加多元的文化、制度以及競爭環境因素，因而代表了最復雜的管理決策環境（Prahalad和Hamel，1990；Gomez-Mejia和Palich，1997），如何應對以異質性文化、制度和分散性資源為特征的競爭環境的復雜性，成為決定企業國際化戰略生死存亡的關鍵能力。另一方面，董事會作為現代企業制度下重要的領導團隊和決策機構，不但擔負著傳統的監督制衡經理層的職責，而且更為重要的是要與經理層彼此信任、有效合作，充分發揮咨詢建議角色，與經理層一道共同解決企業戰略管理過程中面臨的問題，而且這種緊密合作將會因為外部動態環境的愈加復雜顯得更為重要。

目前國內外學者針對董事會與國際化戰略之間關系的研究集中于董事會特征對國際化戰略決策的影響。如Fernández和Nieto（2006）研究發現外部董事比例越高企業越傾向于選擇國際化戰略。周建等（2011）研究發現董事會擁有國際化的知識、技能和信息，并投入更多的時間參與國際化戰略將有助于公司的國際化經營與管理，從而提高國際化程度。盡管針對二者關系的研究取得了初步成果，但至于如何借助董事會提高企業國際化戰略管理水平，進而改善企業績效尚有待于進一步探討。

二、 研究假設

理論研究顯示，企業管理人員擁有海外市場的相關知識儲備是進入海外市場、提高海外市場拓展成功概率的重要前提保障（Hitt，Hoskisson和Kim，1997）），即高層領導團隊自身的國際化是確保國際化戰略成功實施的必要條件，唯有此才能驅動高層領導者擺脫地區狹隘觀念束縛、建立有效的全球視野，（Sambharya，1996）。進一步地，Kobrin（1994）指出管理層的全球主義和國際工作經驗是企業走向全球市場并提供全球服務的重要基礎，因此國際化企業必須對擁有國際經驗的管理層給予較大的權力和應有的重視（Sambharya，1996）。而且，國際經驗可以幫助管理者制定和執行國際化戰略（Tung和Miller，1990）。Pfeffer（1972）研究指出增加具有代表性的或有獨特國際經驗的董事是國際化企業處理與國際化戰略擴張相關聯的多樣化和依賴性問題的重要手段和方式。Perlmutter和Heenan（1974）認為聘請具有海外背景的外籍董事，國際化企業可以借助其所擁有的特殊市場和區域的知識與經驗，從而加深對外部制度、文化環境的深度理解。進一步地，外籍董事成員允許公司和它的經理層更好地獲得進入國際網絡的渠道。在高度的海外銷售和運營情況下，尋找外籍董事以及具有國際化經驗的董事就是相應的邏輯步驟。Lublin（2005）認為世界頂級的跨國公司正在越來越多地聘用“外籍”董事，并且認為由多種國籍背景董事構成的董事會才是企業全球化的真正標志，或者至少在某種程度上體現了企業對于全球市場擴張的強烈意愿。Sambharya（1996）經驗數據實證結果表明企業的國際化程度與團隊成員國外工作經驗的平均值以及團隊擁有國外工作經驗的成員比例顯著相關。

因此，有鑒于中國企業國際化戰略擴張的需要，以及解決國際化戰略擴張過程中可能面臨的諸多問題，本研究認為具有由擁有國際化背景特別是海外背景的董事所構成的董事會是解決企業國際化戰略擴張的重要保障和基礎。本研究有如下研究假設：

研究假設1：董事會國際背景董事比例對企業國際化程度與企業績效關系具有正向調節作用。

除了借助董事會成員豐富的海外市場經驗來解決國際化戰略管理所面臨的問題之外，另一提高企業解決海外擴張知識與經驗局限性的重要手段就是借助董事會職能背景的多樣性（或稱異質性）特征，因為職能背景多樣性特征對于提高團隊信息處理能力具有明顯促進作用（Hambrick和Mason，1984）。特別地，當企業面臨復雜而非常規性問題時，組織成員多樣化的技能、知識、及觀點將更有助于問題的解決，而且多種觀點的存在將確保組織能夠考慮到更多的問題以及更多的潛在解決方案，進而最終產生高質量的決策（Bantel和Jackson，1989）。持有類似觀點，Murray（1989）明確指出成員職能背景多樣性將有助于決策的創新，并且增強戰略決策者的適應能力。至于職能背景多樣性對國際化戰略的意義，Tihanyi等（2000）指出由于職能背景多樣性意味著團隊擁有更加多樣化的價值觀、經驗和信念，這將有助于引導企業進入國際市場，并解決國際市場擴張時所面臨問題的廣度和復雜性。

諸多實證研究結果表明國際化企業需要異質性的高層管理團隊將有助于應對戰略管理復雜性帶來的挑戰。Carpenter和Fredrickson（2001）認為，企業高管的國際化經驗、教育背景和高管的差異化，對企業的國際化是有利的。歐陽慧等（2003）實證研究結果發現高管團隊教育與職業來源異質性與企業績效的關系在國際化下保持了正相關，并隨著國際化水平的提高而日趨強勁。擁有類似研究結論，薛有志和李國棟（2009）研究發現，企業國際化程度與高層管理團隊規模和教育水平異質性顯著正相關，而且這種關系在高績效企業中表現更為明顯。基于上述分析，本研究有如下研究假設：

研究假設2：董事會職能背景多樣性對企業國際化程度與企業績效關系具有正向調節作用。

三、 實證研究

1. 樣本選擇及數據來源。本研究選擇我國滬深兩市2009-2011年A股制造業（以《上市公司行業分類指引》為標準）上市公司為初始樣本，并剔除財務數據異常、研究變量數據缺失的樣本企業。最后本研究共獲得有效樣本887家年度樣本企業。

研究變量中，企業經營業績、股權集權度、董事會獨立性研究變量、董事會激勵研究變量、企業規模、資產負債率等控制變量數據來源于北京大學中國經濟研究中心CCER數據庫。董事會咨詢職能研究變量、董事會資源職能研究變量、企業國際化程度數據、多元化程度數據、成立時間等控制變量數據來源于萬德Wind資訊數據庫。

2. 變量選擇及度量。

（1）企業經營業績指標（ROA），凈利潤與年度平均總資產比值。

（2）國際化程度（Forsale），海外銷售收入（含港澳臺地區）與企業全部銷售收入的比值。

（3）董事會背景特征。

①董事會國外背景比例（BoardFB），董事會成員中擁有海外學習、工作和生活經歷背景的成員比例。

②董事會職能背景多樣性（BoardH），不同職能背景成員比例的平方和，即BoardH=∑Pi2，其中Pi分別代表董事會中擁有不同職能背景的成員比例。

（4）控制變量。為了控制其它研究變量對研究結果產生的影響，本研究在進行實證研究時依據不同研究假設的特定需要，分別在不同的實證模型納入不同的控制變量：行業（Industry，虛擬變量，將次類行業作為控制變量）、企業規模（Size，企業總資產的自然對數）、成立時長（Age，該變量為截至到樣本年份的時間長度，單位為年）、股權集中度（ShareAcc，大股東持股比例平方和）、資產負債率（DA、公司負債與公司年度平均資產的比值）、年度（Year，虛擬變量）、多元化程度（Entropy，業務單元銷售收入熵值）、最終控制人類型（Owner，虛擬變量，國有控股企業為1，非國有控股企業為0）。

與此同時，為了控制經理層團隊背景特征對研究結果的影響，針對不同研究對象，本研究分別選擇經理層國外背景比例（TMTFB，與董事會國外背景比例度量方法一致）、經理層職能背景多樣性（TMTH，與董事會職能背景多樣性度量方法一致）。

3. 研究變量Pearson相關性分析。研究變量間的Pearson相關性分析結果如表1所示。表1結果顯示，企業國際化程度與企業績效相關系數為0.020，但沒有通過顯著性檢驗，某種程度上表明國際化戰略作為企業重要成長向量與多元化戰略一樣也是一種“中性”成長戰略。此外，表中結果顯示董事會國際背景比例、經理層國際背景比例與企業績效相關系數分別為0.048、0.098，并且分別通過了1%和5%水平的顯著性檢驗，表明了國際化的董事會與經理層團隊明顯有助于改善企業績效。進一步地，董事會國際背景比例、經理層國際背景比例與企業國際化程度相關系數分別為0.031、0.089，并且一致通過了5%水平的顯著性檢驗，表明了具有國際化背景的管理團隊與企業國際化戰略擴張之間存在著緊密的關系。而董事會職能背景多樣性、經理層職能背景多樣性與國際化程度相關系數分別為-0.063、-0.093，并且分別通過了10%和1%水平的顯著性檢驗，反映了管理團隊背景多樣性同樣與國際化程度之間存在著非常緊密的關系。

4. 研究假設檢驗。為了進一步檢驗研究假設的支持情況，本研究利用多元回歸分析方法進行實證研究。表2列示的是董事會國外背景對于國際化程度與企業績效關系影響的回歸結果，表中結果顯示董事會國外背景比例與國際化程度交叉項回歸系數為0.109，并且通過了5%水平的顯著性檢驗，這表明對于中國企業國際化進程而言，董事會成員擁有國外工作或求學經歷對于企業提高國際化競爭力具有重要幫助。

上述結果能在較大程度上反映目前我國企業國際化經營的現實情況。盡管有越來越多的中國企業通過各種途徑或方式走向國際市場，然而受制于中國企業整體融入全球市場較短，加之國內外制度環境、文化背景以及語言溝通等多方面障礙的客觀存在，能否打造一支符合國際化競爭需要的董事會團隊成為決定企業能否贏得國際化競爭優勢的重要前提和保障。上述實證研究結果表明，擁有海外學習背景或工作經歷的董事成員進入董事會，有助于深化企業對全球競爭環境的認知、拓展企業（下轉第112頁）全球視野、以及更為迅速地熟知國際競爭規則等宏觀環境因素和全球價值鏈等行業環境因素，從而有助于企業全球市場競爭力的培育和打造，進而確保將國內競爭優勢復制到國際市場。

進一步地，表3列示的是董事會職能背景多樣性對于國際化戰略實施效果的調節作用結果。回歸結果表明董事會職能背景多樣性與企業國際化程度交叉項回歸系數為-0.036，并且通過了1%水平的顯著性檢驗。上述實證研究結果從某種程度上表明，在參與全球市場競爭時，董事會成員專業知識背景的多樣性并不能有效促進國際市場的開拓，進而提升組織績效。本研究認為可能有以下幾種原因：第一，董事會成員專業知識背景的多樣性容易導致團隊沖突，而內部同時又缺乏有效領導使得董事會成員專業背景知識異質性的優勢難以得到有效發揮，這同時也表明董事會背景異質性所內生的創新性及沖突性在面對國際市場競爭時面臨著更加難以協調的情況。第二，受中國企業國際化程度不深以及國際化發展階段的限制，中國企業目前主要的任務更多地停留在如何逐步進入進而穩固某一市場，更多地局限于將國內的低成本優勢轉化為國際市場的價格優勢（即過度依賴于出口貿易等方式），尚未深度介入到全球價值鏈整合階段，因此保證董事會成員間的同質性、增強內部凝聚力反而是眼下開拓國際市場所最為需要的。

四、 研究結論

近些年來，隨著越來越多的中國企業奔向國際市場參與全球市場競爭，中國企業在獲取跨國競爭戰略收益的同時也面臨著如何有效應對國際化戰略管理的諸多風險和問題。作為公司治理結構核心及企業戰略決策機構的董事會也必將隨企業戰略轉型要求而轉變自身決策，從傳統意義上的監督制衡經理層逐步過渡到與經理層共同協作，聯手解決企業戰略管理過程中面臨的各種問題。本研究立足于董事會咨詢職能視角，對董事會背景特征在國際化戰略中的意義和效用進行了實證研究，研究結果表明董事會成員的國際化背景對提高國際化績效具有重要幫助，而董事會職能背景多樣性卻難以發揮正向促進作用。本研究認為打造一支具有高度凝聚力的國際化董事會是我國企業海外擴張必須首要解決的問題，唯有此才能有效應對國際化戰略管理面臨的風險和問題。

參考文獻：

1. Prahalad C.K.， Hamel G.The Core Competence of the Corporation.Harvard Business Review， 1990，（5-6）：79-91.

2. 周建，尹翠芳，方剛.董事會團隊屬性對國際化戰略的影響研究.第六屆（2011）中國管理學年會——公司治理分會場論文集，2011.

3. 歐陽慧，曾德明，張運生.國際化競爭環境中TMT的異質性對企業績效的影響.數量經濟技術經驗研究， 2003，（12）：125-129.

4. 薛有志，李國棟.企業國際化戰略實施與高層管理團隊構成實證研究.管理學報，2009，6（11）：1478-1485.

作者簡介：李國棟，中國民航大學經濟與管理學院講師，管理學博士，天津大學管理與經濟學部工商管理博士后流動站博士后；周鵬，南開大學商學院/中國公司治理研究公司治理專業博士生。