論國際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策

紹興文理學(xué)院元培學(xué)院 蔣江林

在經(jīng)濟(jì)全球化與加入WTO的大背景下，我國對(duì)外貿(mào)易呈現(xiàn)出快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年，中國外貿(mào)進(jìn)出口總值32752.77億美元，同比增長(zhǎng)32.7%。其中，出口增長(zhǎng)28.9%，進(jìn)口增長(zhǎng)43.1%。但受2008年金融危機(jī)、人民幣持續(xù)升值以及國內(nèi)勞動(dòng)力成本上升等因素的困擾，有不少外貿(mào)公司面臨著融資上的難題。對(duì)此，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合外貿(mào)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，創(chuàng)新融資方式，為外貿(mào)企業(yè)量身打造了國際貿(mào)易融資方式，該方式是在國際貿(mào)易訂單的基礎(chǔ)上加以創(chuàng)新，比傳統(tǒng)融資方式更為先進(jìn)適用，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更為復(fù)雜。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制是對(duì)國際貿(mào)易融資的關(guān)鍵所在。

1 國際貿(mào)易融資的定義與優(yōu)勢(shì)

國際貿(mào)易融資是近年來興起的一種新型融資模式，以促進(jìn)國際貿(mào)易為目的，金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口商利用國際貿(mào)易訂單為依托，向相關(guān)企業(yè)提供資金融通或擔(dān)保的過程[1]。目前，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)關(guān)于國際貿(mào)易融資的方式主要有承兌匯票、信托收據(jù)及票據(jù)貼現(xiàn)等。由于國際貿(mào)易融資在國內(nèi)還處于初級(jí)發(fā)展階段，呈現(xiàn)出以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主和具有創(chuàng)新趨勢(shì)兩大特點(diǎn)。盡管一些商業(yè)銀行推出了國際貿(mào)易應(yīng)收賬款融資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但貿(mào)易融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)普及程度相對(duì)較低。國內(nèi)商業(yè)銀行目前所開展的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要是以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，如信用證、保函等。另一方面，在全球金融一體化與金融創(chuàng)新理念普及的帶動(dòng)下，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新趨勢(shì)更加明顯，特別是在理念方面。

國際貿(mào)易融資模式的出現(xiàn)對(duì)于外貿(mào)型企業(yè)的發(fā)展有著積極的現(xiàn)實(shí)意義。首先，拓寬了企業(yè)的融資渠道，豐富了融資方式結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，企業(yè)融資難的問題較為突出，特別是對(duì)于中小企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)中小企業(yè)創(chuàng)造了相當(dāng)于60% GDP的社會(huì)價(jià)值，繳納了50%的國家稅收，提供了80%的就業(yè)崗位，發(fā)明了66%的專利，完成了75%以上的技術(shù)創(chuàng)新。但中小企業(yè)在國內(nèi)金融行業(yè)中所受到的待遇卻與作出的貢獻(xiàn)相反，大部分中小企業(yè)無法從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資支持。對(duì)此，國際貿(mào)易融資方式的出現(xiàn)可以在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的困境，拓寬中小企業(yè)現(xiàn)有的融資渠道。其次，有利于金融機(jī)構(gòu)全面了解企業(yè)的資信，降低壞賬率。在進(jìn)行國際貿(mào)易融資過程中，企業(yè)需要向金融機(jī)構(gòu)提供詳細(xì)的貿(mào)易情況介紹、訂單合同等資料，銀行可以充分利用這些資料對(duì)企業(yè)的資信情況進(jìn)行全面的評(píng)估。同時(shí)，貿(mào)易融資的抵押物是訂單合同，企業(yè)用訂單合同所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來獲得貸款，而這些現(xiàn)金流并不用于企業(yè)生產(chǎn)，從而降低了企業(yè)挪用資金的概率。當(dāng)發(fā)生企業(yè)無法償還貸款時(shí)，銀行可以出售貨物來獲得訂單合同的現(xiàn)金流。最后，國際貿(mào)易融資還可以起到改善金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的作用。國際貿(mào)易融資與一般的流動(dòng)資金貸款的不流動(dòng)、用途難跟蹤相比，貿(mào)易融資期限比較短，收益有保證，大力發(fā)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，有利于改善銀行的信貸結(jié)構(gòu)[2]。

2 國際貿(mào)易融資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)

國際貿(mào)易融資在給外貿(mào)型企業(yè)帶來融資便利的同時(shí)，也面臨著更多、更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，概括為匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、國家風(fēng)險(xiǎn)、客戶違約風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及銀行資信風(fēng)險(xiǎn)等六種。

2.1 匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是國際貿(mào)易過程中常見的風(fēng)險(xiǎn)之一，它是指由于經(jīng)濟(jì)主體持有或運(yùn)用外匯，所以導(dǎo)致外匯價(jià)格的變動(dòng)而引起其損失的過程。在國際貿(mào)易融資過程中，訂單所產(chǎn)生的現(xiàn)金流很有可能是外國貨幣，而持有外國貨幣必然會(huì)產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閰R率的變動(dòng)及其它因素的干擾，導(dǎo)致外國貨幣貶值而遭受損失的可能性就會(huì)增加。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要有交易風(fēng)險(xiǎn)與折算風(fēng)險(xiǎn)這兩種。

2.2 利率風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)巴塞爾委員會(huì)對(duì)“利率風(fēng)險(xiǎn)”的定義：利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的不確定性導(dǎo)致商業(yè)銀行所獲得實(shí)際收益與預(yù)期收益或者所付出的實(shí)際成本與預(yù)期成本發(fā)生偏差，使得銀行面臨損失的可能性。與傳統(tǒng)融資模式相比，國際貿(mào)易融資所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜。一方面，國際貿(mào)易融資要面臨與傳統(tǒng)融資模式一樣的利率風(fēng)險(xiǎn)，即利率的變動(dòng)給商業(yè)銀行存貸差帶來的變化而導(dǎo)致銀行面臨損失。另一方面，國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)涉及世界各地的多個(gè)國家，因此面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)包括了各國的利率變化。由于不同的國家利率水平各不相同，所采取的利率政策也不一樣，因此在進(jìn)行國際貿(mào)易融資的過程中，一國利率的變動(dòng)就有可能對(duì)融資業(yè)務(wù)造成沖擊，特別是在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的環(huán)境下，國際貿(mào)易融資所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)更大。

2.3 客戶違約風(fēng)險(xiǎn)

國際貿(mào)易融資是以外貿(mào)訂單為依托的方式，融資的償還需要訂單所產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行支付，因此不可避免地產(chǎn)生了客戶違約風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)是指因客戶違背之前承諾的事項(xiàng)而導(dǎo)致銀行面臨損失的可能性，也叫做信用風(fēng)險(xiǎn)。在國際貿(mào)易融資模式中，引起客戶違約的原因非常多，如資金鏈條的斷裂。對(duì)于大型貿(mào)易公司來說，一旦發(fā)生資金鏈斷裂，會(huì)給銀行帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，貿(mào)易的摩擦也是引起客戶違約的原因之一。總之，只要在一項(xiàng)交易中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，都有可能導(dǎo)致客戶的違約[3]。

2.4 操作風(fēng)險(xiǎn)

國際貿(mào)易融資作為商業(yè)銀行的一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)，不可避免會(huì)面臨操作風(fēng)險(xiǎn)。目前，商業(yè)銀行的國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)還處于發(fā)展階段，各項(xiàng)內(nèi)部控制的管理體系還未健全，而且在國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展初期，各大商業(yè)銀行為了開拓市場(chǎng)份額，紛紛采取了寬松的政策。而這些因素往往會(huì)造成銀行面臨較大的操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.5 銀行資信風(fēng)險(xiǎn)

國際貿(mào)易融資涉及進(jìn)出口雙方的訂單交易，而在國際結(jié)算工具日益普及的背景下，進(jìn)出口雙方的銀行是國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的關(guān)鍵。因此，銀行的資信好壞對(duì)國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有著重要的影響，資信良好的代理銀行，可以幫助國際貿(mào)易從商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用。但是資信較差的銀行會(huì)使國際貿(mào)易融資成為壞賬。此外，一些發(fā)展中國家對(duì)國際貿(mào)易與國際金融慣例不了解，導(dǎo)致出現(xiàn)了一些無理拒付信用證的現(xiàn)象。可見，選擇資信良好的代理銀行非常重要。

2.6 國家風(fēng)險(xiǎn)

國際貿(mào)易融資與進(jìn)出口商有著密切的聯(lián)系，進(jìn)出口商所在地的政治局勢(shì)是否穩(wěn)定，外匯、金融等政策與管制是否嚴(yán)格，對(duì)于國際貿(mào)易融資有著重要的影響。例如：目前對(duì)伊拉克出口貨物，沒有聯(lián)合國出具的允許入關(guān)批文，就難以順利地收匯。若不考慮這方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，有可能會(huì)使國際貿(mào)易融資成為壞賬。因此國家風(fēng)險(xiǎn)是國際貿(mào)易融資不容忽視的風(fēng)險(xiǎn)之一。

3 防范對(duì)策與建議

3.1 加強(qiáng)內(nèi)部控制，規(guī)范業(yè)務(wù)操作

國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)對(duì)于銀行來說，是高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。控制國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，需要從融資業(yè)務(wù)角度入手，加強(qiáng)內(nèi)部控制，規(guī)范業(yè)務(wù)流程。首先，對(duì)融資對(duì)象做好貸款前的調(diào)查工作，既要了解申請(qǐng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、歷史資信以及履約能力，還要對(duì)企業(yè)管理人的能力、品行與素質(zhì)進(jìn)行詢問與了解。此外，要注意嚴(yán)格審查開證申請(qǐng)人、開證行的資信及信用證條款。其次，注重貸款途中的評(píng)價(jià)與管理。國際貿(mào)易融資受到了國內(nèi)外各界因素的影響，在企業(yè)獲得融資后，要嚴(yán)格關(guān)注資金使用去向，嚴(yán)防企業(yè)挪作他用，必要時(shí)可派人跟單操作。最后，要加強(qiáng)事后監(jiān)督與跟蹤，及時(shí)編制有關(guān)報(bào)表，分析考核各企業(yè)各種額度的使用情況，及時(shí)催收逾期資金，并對(duì)各融資的額度、比例和期限實(shí)行事后檢查[4]。

3.2 豐富資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，化解匯率風(fēng)險(xiǎn)

匯率風(fēng)險(xiǎn)是國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中特有的風(fēng)險(xiǎn)，要化解與轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)，一方面要充分利用衍生金融工具，另一方面要通過豐富資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，達(dá)到化解匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。目前，在國內(nèi)商業(yè)銀行大力發(fā)展國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的背景下，銀行持有的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品規(guī)模逐年擴(kuò)大，若持有單一的國際貿(mào)易融資產(chǎn)品，必然會(huì)面臨著較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因此要保證國際貿(mào)易融資產(chǎn)品的幣種不是單一的，而是由歐元、美元、日元等幾大世界主權(quán)貨幣組成，起到相互對(duì)沖的作用。另外要保持進(jìn)出口融資業(yè)務(wù)規(guī)模的大致相同，因?yàn)檫M(jìn)口與出口融資業(yè)務(wù)的資金流向是反向的，保持其規(guī)模的大致相同可以起到對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用。此外，選擇不同的國際結(jié)算方式也是對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。

3.3 利用金融衍生工具，對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)

國內(nèi)利率市場(chǎng)化不斷加快，銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜，不僅要承受國內(nèi)利率變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而且還要注意國外利率水平與利率政策的變動(dòng)。合理利用金融衍生工具控制與對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)是目前最為有效的辦法。在金融創(chuàng)新的帶動(dòng)下，我國的國債期貨推出已越來越近，這對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的管理是一個(gè)非常有效的工具。國際貿(mào)易融資所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)可以充分利用國債期貨的套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的目的。同時(shí)，利率互換等金融衍生工具也是對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑，盡管國內(nèi)還未推出，但也可以借鑒與學(xué)習(xí)國外相關(guān)銀行的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國際貿(mào)易融資的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

3.4 慎重選擇代理銀行

代理銀行的資信對(duì)于國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)有著至關(guān)重要的影響。良好資信的代理銀行對(duì)貿(mào)易融資起到事半功倍的效果，相反資信較差的銀行會(huì)使貿(mào)易融資業(yè)務(wù)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。在開展國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)之前，要對(duì)一國金融外匯管制政策進(jìn)行必要的了解，避免出現(xiàn)因一國金融政策而導(dǎo)致銀行貿(mào)易融資出現(xiàn)壞賬現(xiàn)象。同時(shí)，在選擇代理銀行的過程中，要謹(jǐn)慎小心，盡量選擇大型的知名銀行作為代理，而不要貪圖便捷與優(yōu)惠選擇資信較差的小銀行。

3.5 完善國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的法律法規(guī)

目前，國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)還處于發(fā)展階段初期，法律法規(guī)上的不完善使得業(yè)務(wù)的發(fā)展出現(xiàn)了較多的問題。我國的立法部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國際貿(mào)易融資的政策法律的研究，分析現(xiàn)有法律法規(guī)存在的漏洞，以解決國際慣例與我國現(xiàn)行法律之間的協(xié)調(diào)問題，為科學(xué)立法提供依據(jù)，制訂可行的操作方案，做到與國際慣例接軌，進(jìn)一步促進(jìn)我國國際貿(mào)易融資的發(fā)展[5]。但是立法需要一個(gè)過程，當(dāng)前最重要的任務(wù)是在現(xiàn)有的法律環(huán)境下，如何與國際慣例接軌，依靠法律為業(yè)務(wù)的順利開展保駕護(hù)航。

4 結(jié)語

綜上所述，國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)具有降低投資風(fēng)險(xiǎn)、拓寬融資渠道的優(yōu)勢(shì)，是近年來興起的一種新型融資模式，但比傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜，只有做到發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，才能使國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)得到安全、快速地發(fā)展。

[1]祝維亮,周胤.國際貿(mào)易融資過程中有效防范潛在風(fēng)險(xiǎn)之對(duì)策[J].中國商貿(mào),2012(9).

[2]陳麗芳.國際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)及防范措施[J].中國市場(chǎng),2007(48).

[3]李肅浩.國際貿(mào)易中融資風(fēng)險(xiǎn)及防范措施[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā),2012(16).

[4]董曉煒.商業(yè)銀行貿(mào)易融資創(chuàng)新及其風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].大連:大連理工大學(xué),2008.

[5]潘韌.淺談國際貿(mào)易融資中存在的風(fēng)險(xiǎn)及防范[J].太原大學(xué)學(xué)報(bào),2008(3).