境外礦產資源經濟開發與財務風險管理

武怡云，趙志奎，趙 峰

1.吉林大學，吉林 長春 130061；2.中國建設銀行股份有限公司長春西安大路支行，吉林 長春 130061

1 境外礦產資源經濟開發現狀及財務風險管理的主要功能

中國正處于從礦業資本輸入國已快速轉變為礦業資本輸出國。2009 年11 月統計，我國境外礦產資源投資項目933 例，涉及金額831.3 億美元，國家70 多個（百度，2010-10-16） ；截至2011 年底，中國參與境外礦產資源勘探開發合作項目達2 000余個，分布在80 個國家和地區，涉及投資主體600 多個，項目總投資金額2 000 億美元（中國鋁業網，2012-5-2）。

2011 年11 月7 日，在“2011 中國國際礦業大會”上，中銀國際執行總裁李彤表示，資源民族主義、政府征收“暴利稅”、成本增加等因素，增加了中國企業海外礦業投資的難度。宋國明告訴《財經國家周刊》記者：“近幾年來，拉美、非洲、亞太這三個地區的礦業投資政策，呈現出一種急劇下降的趨勢”，“這使得我國企業走出去面臨的各類境外風險總體呈上升趨勢”（百度[2012-6-15]）。自2008 年以來，我國將實行穩健的財政政策，緊縮的貨幣政策，利率的上漲，使得許多高度杠桿經營的企業因利息費用負擔過重而產生財務風險。特別是境外礦產投資環境（含政府不穩定、多層次國稅地方稅等）隨機性較大，使我國一些企業或事業單位已蒙受巨大的經濟損失。如果企業或事業單位能夠適當做到財務規劃，將財務風險加以科學管理，甚至參與決策，使企業或事業單位在經營上發揮更大的效益, 提高核心競爭力。由此，注重財務風險管理，充分發揮財務風險管理的功能已顯得極為重要。

2 境外礦產資源經濟開發的特殊性與財務風險管理的基本理論

2.1 背景分析

隨我國經濟的快速發展，我國企業和事業單位在國內已經進入了高財務風險時期, 發展趨勢令人擔憂，預防和解決財務風險的任務日益緊迫, 目前中國政府已充分認識到各種風險對企業和事業單位財務風險的影響，各種應對政策不斷出臺。

從以往經驗教訓中可知，我們忽略了境外礦產資源經濟開發的特殊性及財務風險管理認識上的提高。基于我們親身經歷，可初步總結出境外礦產資源經濟開發的特殊性有如下幾方面：一是產業風險。主要是我國在對外開放過程中境外對民族工業的過度保護和境外政府的不穩定性等, 削弱了國內產業在國際市場上的競爭能力和發展潛力, 損害了我國產業的長遠利益。二是資產風險。主要是資產質量風險（其中礦產儲量的有、無或多、少是關鍵）、不良資產比例失調和資產結構風險（如流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調）等，這與我們本身的開發技術和境外資產私有制（特別是土地），固定資產只出不回（如探礦設備和儀器等只因關稅過高，導致設備和儀器只出不回）以及匯率變化較大、兌換方式不公平等引起。三是決策風險, 決策風險指選擇不同的財務會計政策的風險和進行近、中、遠期財務情況預測（引導經營行為）偏差及財務決策失誤的風險（徐繼紅，2008）。四是監管風險。政府對資本市場的監管存在著明顯的職能錯位問題，其結果必然是行政命令扭曲市場機制，嚴重制約了市場優化資源配置功能的發揮（徐繼紅，2008）。五是責任風險。就目前境外礦產資源開發來看，我國責任風險是零，即領導責任風險、技術人員責任風險和財務責任風險等都沒有。確切地說，境外礦產資源開發的特殊性在財務風險管理面前是無能為力的，必然帶來了不應有的巨大的隱形經濟利益損失。

2.2 相關概念

根據境外礦產資源開發的特殊性，進一步加大財務風險管理的力度，特提出相關概念如下：

一是境外開發財務責任制－配合境外開發應列出一系列財務工作制度。

二是境外開發財務風險管理參政度－在重大投資項目上，能讓財務風險管理人員參加決策。

三是境外開發財務責任風險－責任風險就是懲罰，有懲罰就有獎勵。

相對于境外礦產資源開發特殊性而言，上述相關概念是內因，境外礦產資源開發的特殊性是外因，企業和事業單位內部風險因素在企業和事業單位財務風險問題中起著更直接、更關鍵的作用, 外部風險因素只有通過內部風險因素才能起到作用,才能促使企業和事業單位財務風險的形成。企業和事業單位內部風險因素與企業和事業單位組織結構、管理模式等制度因素密切相關。因此, 企業和事業單位內部風險因素的可控性較強, 由此，從某種程度來說，上述相關概念提出和實施是境外礦產資源開發勝敗的關鍵。

2.3 對應分類

企業和事業單位財務風險管理的分類有許多種，本文將財務風險管理分為四類：資金性質財務風險管理、硬指標財務風險管理、環境財務風險管理和軟指標財務風險管理。

（1）資金性質財務風險管理。主要是指開發資金的來源的不同而劃分，如縱向開發資金、橫向開發資金、民間開發資金、捐贈開發資金、抵押或借貸開發資金等。從實際運作角度，因開發資金來源的不同，則各自財務風險程度有很大的差異。

（2）硬指標財務風險管理。主要指現有礦產儲量的有、無，預增礦產儲量的多、少。

（3）環境財務風險管理。主要指境外政策（如法律環境、外交關系等）、經濟環境、市場環境、社會文化環境和資源環境等。

（4）軟指標財務風險管理。是內部財務風險管理的統稱，如制度性財務風險管理、操作性財務風險管理和財務管理層次風險等。

上述4 種財務風險管理分類的好處就是將資金、產量、外因和內因進行統一考慮，為達到建立最佳財務風險管理制度提供新思路。

3 境外礦產資源經濟開發的持續性與財務風險產生原因及管理的策略

究其原因有多種，經多年實踐表明，企、事業經營風險是財務風險的最直接原因。此外再特別強調三點：一是我國境外礦產開發科技含量低；二是過于看重境外礦產資源經濟開發的高利潤，實際上，境外礦產資源開發高利潤與高風險是同時存在的；三是在經營中財務沒有實權，決策有時缺乏科學性。

企、事業財務風險具有牽一發而動全身的效應，防范和化解財務風險既是今后較長時期內企、事業經濟工作中的一項重要任務，保障境外礦產資源經濟開發的持續性，也是必須解決的一個迫在眉睫的現實問題。

（1）專項專人負責。在現有級別為主的財務管理基礎上，應對資金來源的不同，制定不同的財務風險管理制度，實施專項專人負責。

（2）鼓勵財務人員了解境外環境。減少環境財務風險的發生。

（3）提高財務人員綜合素質,主要是對所負責的專項技術進行跨學科了解。對硬指標財務風險有所知情，提高境外礦產開發競爭力。

（4）應賦于財務風險管理人員一定的決策權。實施獎勵與懲罰并舉。

（5）鼓勵財務人員在軟指標財務風險中的某一個環節做出創新性的貢獻。如澳大利亞礦業公司在坦桑尼亞礦業開發中，將提煉好的黃金從工地直接用直升飛機運出國。這就是財務人員在國際業務結算中的一個創新實例。

4 境外礦產資源經濟開發的新模式與財務風險管理的目標

4.1 境外礦產資源經濟開發的新模式

初始聯合調研、勘察、試投、小規模試生產模式。近期由中國地調局、中國商務局與非洲聯合在馬達加斯加進行區域地質礦產調查，調查中所發現的新礦床或礦點則不斷進行地表淺部初采就是一個典型實例。

4.2 財務風險管理的目標

（1）做好企、事業經營管理者的參謀。由原執行者變為參入者。

（2）掌握外匯匯率變化趨勢，結算業務達到簡、快。

（3）關注探、采科技含量與財務風險管理的關系。如在坦桑尼亞礦業開發中，有些先進國家探、采設備極為先進，甚至有些前期地質工作可直接在直升飛機上完成。無疑，極大地降低財務風險。

（4）建立科學實用的財務預測和風險監控機制。

（5）使財務管理貫穿企業經營全過程，一切以有利于改善和提高工作效率及經濟效益為目的，以最快開發速度、最好服務質量、最低探礦風險、最高利潤回報分享境外資源。

5 結論

隨著中國原為礦業資本輸入國已快速轉變礦業資本輸出國，投資風險不斷加大，充分發揮財務風險管理的功能越顯得極為重要。

通過境外礦產資源經濟開發背景分析，提出境外開發財務責任制、境外開發財務風險管理參政度、境外開發財務責任風險等相關概念，進一步將財務風險管理分為4 類（資金性質財務風險管理、硬指標財務風險管理、環境財務風險管理和軟指標財務風險管理），加大財務風險管理研究的理論深度。

基于境外礦產資源開發高利潤與高風險同時存在，分析財務風險產生的原因，提出應對策略（專項專人負責，鼓勵財務人員了解境外環境，提高財務人員綜合素質，應賦于財務風險管理人員一定的決策權）和境外礦產資源經濟開發的新模式，將盡快、低耗分享境外資源為財務風險管理的最終目標。

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[2] 中國能源報.我國參與境外礦產投資[EB/OL].www.alu.cn/aluNews/ ... _791343.html 2012-5-2

[3] 財經國家周刊.中資投資境外金屬和礦產風險上升[EB/OL].www.cs.com.cn/qhsc/ . 3372186.html 2012-6-15 - 百度快照）

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