美國國債負擔率高企對經濟的影響及對策

王 健，李雙雙

（1.國家行政學院 經濟學教研部，北京 100089；2.中國人民大學 經濟學院，北京 100872）

一、美國國債負擔率高企的趨勢及其成因

美國國債負擔率高企導致原本疲弱的世界經濟復蘇步伐緩慢，引發全球流動性泛濫及通貨膨脹蔓延。在當前全球沒有重大技術革命、沒有新的經濟增長點、也沒有發明更好的宏觀政策組合之前，希冀世界經濟迅速恢復到國際金融危機之前的水平，這好比水中月、鏡中花。

（一）美國國債負擔率高企的趨勢

國債負擔率又稱國民經濟承受能力，是指國債累計余額占國內生產總值(GDP)的比重。這一指標著眼于國債存量，反映了整個國民經濟對國債的承受能力。國債負擔率的計算公式為：國債負擔率=(累積國債余額/年度國內生產總值)×100%。一國的GDP 值越大，國債負擔率越小，則國債的發行空間越大。國際公認的國債負擔率的警戒線為發達國家不超過60%，發展中國家不超過45%。

由于美國頻繁爆發財政危機，近來更是一波未平，一波又起，美國的國債負擔率也隨著一波又一波的財政危機而水漲船高。美國國債負擔率提高的標志是：美國國會不斷地提高政府債務規模上限。國債上限，又稱“國債余額上限”，是美國國會確定的聯邦政府總債務的最高限額。其目的是限制聯邦債務的擴大，并控制聯邦政府支出。如果聯邦政府債務總額接近法定的上限，美國財政部必須采取非尋常措施來滿足承擔的義務。債務上限也表達了節儉的理念和管理政府財政的經濟考量。……