基金激戰規模排名

祁和忠

2013年伊始，新基金銷售大戰如火如荼。從1月4日至今，已先后有30多只新基金通過各大銀行、券商等渠道發行。以新基金首發促進規模增長，繼續成為基金業的主流經營模式。

2013年1月15日，萬家基金旗下首只理財債券基金——萬家14天理財基金成立，首募規模75. 3億份。憑借該基金，萬家的公募資產規模一舉突破300億元，在行業中的排名由原來的第33位晉升至第30位。

作為一家中型基金公司，近幾年來，萬家在現金管理和債券投資領域做出較大投入，已取得相對優勢。2012年，該公司旗下的萬家貨幣、萬家添利分別獲得同類貨基、同類債基的業績冠軍。在良好的業績和品牌效應下，萬家在固定收益類產品領域不懼與大型基金公司同臺競技，并且技勝一籌。

2013年1月14日，與萬家14天同期發行的廣發理財30天成立，首募規模47. 87億份，比萬家14天低逾三成。在短期理財債券基金領域，廣發基金的表現似乎像個“醬油黨”，無論市場炎熱或寒涼，都在不斷地推出一個又一個偏股基金，這是廣發晉升國內第六大基金公司的主要動力。從2013年1月8日起，趁著股市反彈，廣發新經濟發起式股票基金開始發行，其基金經理劉明月同時擔任廣發聚瑞的基金經理。劉明月的投資風格激進，自2012年四季度以來，廣發聚瑞因過度超配白酒股，其業績表現較差，但這并不妨礙廣發基金以五星基金經理為噱頭，進行漂亮的營銷宣傳。

密集的新基金發行，令大多數基金公司無暇他顧。喜新厭舊的結果，是市場上的袖珍老基金越來越多，成為缺乏照顧的“棄兒”。以建信全球資源為例，截至2012年12月31日，該基金的規模已快速萎縮至3392萬份，而它在2012年6月26日成立時的首募規模為4. 98億份。這個令業內質疑的首募規模對該基金的后續管理造成了嚴重干擾，令基金凈值大幅跑輸業績基準。

銀行系基金躍進

在利率市場化啟動的背景下，短期理財債券基金在2012年下半年獲得井噴式發展?！敖畼桥_先得月”，依托背靠商業銀行大股東的優勢，銀行系基金當仁不讓，成為最大的受益者。

2012年8月22日、10月26日，工銀瑞信先后發行成立了7天理財、14天理財債券基金。截至2012年12月31日，這兩只理財債券基金的規模合計為343. 82億份，在公司全部公募資產中占比達31. 82%。憑借這兩只理財債券基金，工銀瑞信以1080億元的公募基金資產凈值，在全部基金公司中位列第7位。

2013年以來，工銀瑞信繼續加大固定收益率產品的開發，以鞏固在該領域的優勢。1月9日至2月5日，工銀瑞信保本2號在全國發行；1月17日至24日，工銀瑞信60天理財在全國發行。

繼工銀瑞信之后，中銀基金以1000億元的公募資產擠入前十，處于全行業第8位，在銀行系基金中超過建信，處于第2位。

由于管理上存在的問題，截至2011年底，中銀基金只能以434億元的公募資產規模，在全行業居于第18位。在銀行系基金中不但落后于工銀瑞信，也屈居于建信和交銀之后。

2012年上半年，原嘉實基金副總經理李道濱通過市場化競聘，至中銀基金任職總經理，中銀基金從此一掃頹勢，資產規模節節上升。從2012年9月24日至12月24日，中銀基金先后發行成立了14天、60天、7天理財債券基金。截至2012年底，這三只理財債券基金的合計規模為298. 73億份。同時，中銀貨幣基金的規模大幅增長至302. 51億份。

業內人士分析，中銀基金近一年來的巨大變化直接得益于該公司總經理的變更。中銀董事長譚炯、總經理李道濱、副總經理寧敏在中行總行都有深厚的人脈資源，擅長營銷。在他們三人合力之下，中銀基金充分爭取大股東中行的支持，公司資產規模排名直線上升。但是，中銀基金未來能否保持良好發展勢頭，將關鍵取決于公司治理結構的建設與完善。

“老十家”分化

面對銀行系基金咄咄逼人的發展勢頭，“老十家”基金所受到的挑戰首當其沖。所謂“老十家”基金，是指1998年至1999年間中國最早成立的10家基金公司。近14年來， “老十家”基金在基金業的地位一直舉足輕重。

2012年，華夏、嘉實、南方、博時、大成、華安繼續保持在行業前十，但是，華安已由第7位下滑至第10位，前十大的位置岌岌可危。

七年前，華安基金在業界的地位曾與華夏、南方旗鼓相當。但從2006年起，在原總經理韓方河因受賄及操縱股價鋃鐺入獄之后，華安基金就步入漫長的冬季。2009年底，由上海金融工委主導的公司總經理競聘，曾一度提振了市場對該公司將步入復興軌道的期待。然而，在2010年初，此前缺乏基金從業經驗的李勍卻以黑馬的姿態擊敗了華安原首席投資官王國衛、原博時基金副總李全等實力對手，成為華安新掌門。

近三年來，李勍在他所熟悉的帆船運動方面樂此不疲，華安更將帆船運動作為公司的主打營銷手段，進行精心包裝和宣傳。

反觀華安的業績，2012年，華安旗下的主動型偏股基金大多跑輸業績基準。其中，華安科技動力、華安策略優選、華安動態靈活配置的收益率分別為- 0. 9%、- 1. 7%、- 3. 79%，也跑輸了上證綜指。

在規模方面，盡管監管層對華安相當照顧，把首批理財債券基金的發行資格授予該公司，并給予三個月的保護期，但華安基金卻有負眾望。至2012年底，華安4只理財債券基金的合計規模為111. 09億份，遠遠落后于同行。

除華安基金外，長盛基金也呈每況愈下之勢。2011年上半年，長盛基金總經理陳禮華離任，原副總經理周兵轉正升任總經理。盡管周兵表現出了振興長盛基金的姿態，但在公司整體規劃和具體經營措施方面的動作卻一直乏善可陳。2012年，公司旗下的債券基金同禧信用增利虧損約6%，在全部二級債券基金中名列倒數第一。截至2012年底，長盛以334億元的公募資產規模，在全行業居于第27位，與一年前的第20位相比，下降了7個位次。

袖珍基金急劇增加

濫發新基金、片面追求規模增長，部分基金公司的畸形經營模式，已經造成了比較嚴重的行業問題，具體表現為投資管理不善的袖珍基金遍地。

仍以長盛同禧為例，該基金成立于2011年12月6日，首募規模37億元。這個驚人的數字更是長盛基金自己吹起來的“泡泡”。2012年3月31日，該基金已萎縮至3. 54億元，不足原來的十分之一。2012年底，該基金進一步萎縮至1. 21億元。

作為一只二級債基，長盛同禧可以投資股票。由于其業績基準為中證企業債指數收益率x60%+中證國債指數收益率x40%，該基金的投資風格本應比較穩健。但在實際操作過程中，該基金相當激進和冒險，賭博式的投資直接導致該基金在債券牛市中出現虧損。

再以建信全球資源為例，該基金自成立以來的收益率為3. 7%，同期，全球主要股市持續上漲，該基金的業績比較基準的漲幅為15. 25%。與業績基準相比，建信全球資源的業績表現不佳，這與其3392萬份的過小規模也有較大關系。

據統計，目前國內規模低于1億元的袖珍基金數量已達140只。業內人士預計，在基金業跑馬圈地的粗放發展模式下，袖珍基金泛濫的問題將越來越嚴重。