全球經濟溫和回升2013年ICT產業將緩慢復蘇

本刊記者 | 鄔雪艷

基于各國對新興市場的期望，預計2013年全球ICT資本市場也將呈現上揚之勢，同時，“十二五”規劃和十八大會議的召開也為新興產業的發展創造了良好宏觀環境；但由于拉動中國經濟高速成長的因素正在衰減，因此，ICT產業將呈緩慢上升趨勢。

2013年，全球經濟復蘇力度有所增強，預計全球資本市場的波動程度可能會有所降低，并有望緩步收復2008年金融危機中的跌幅。而中國經濟在包括2013年在內的未來若干年，有利因素和不利因素并存，“七上八下”將成為中國經濟的“新常態”。在此背景下，2013年ICT產業的發展也將是機遇與挑戰并存。

國際經濟復蘇ICT資本市場將呈上揚之勢

2012年，歐債危機的演化主導了全球經濟的走向，特別是歐洲經濟陷入二次衰退后，全球經濟復蘇顯著放緩。中國銀行國際金融研究所預計，2013年，發達國家仍將面臨債務危機的嚴峻考驗，歐洲需要在持續緊縮財政的背景下促進經濟復蘇，美國面臨財政懸崖的考驗。受歐洲經濟平穩、美國溫和復蘇等因素影響，2013年全球經濟增速將加快至2.5%，全球經濟復蘇力度有所增強，預計全球資本市場的波動程度可能有所降低，并有望緩慢收復2008年金融危機中的跌幅。

同時，全球資本市場的波動程度將有所降低，全球外匯市場依然聚焦美元，新興市場仍有望保持較高的資本凈流入規模。據中國銀行國際金融研究所統計，2012年，新興市場股票與債券市場基金資本凈流入規模預計為950億美元。其中，債券市場基金資本流入相對穩定，預計全年資本凈流入約650億美元；而流向股票市場基金的資本則出現大幅波動，預計全年資本凈流入有望增至300億美元。2013年，在全球經濟增速回升、各國貨幣政策保持寬松的情況下，新興市場資本凈流入規模有望增加。

基于各國對新興市場的期望，預計2013年全球ICT資本市場也將呈現上揚之勢，對此，清科研究中心預計，2013年世界經濟不確定因素將較2012年略有減少，歐洲、新興經濟體也將踏上緩慢復蘇的道路，中國企業赴海外上市之路將會較2012年平坦。同時，對中概股而言，雖然前景依然充滿諸多不確定因素，但近期中國企業就做空機構的惡意做空展開的自衛反擊戰初獲成功，中概股的客觀生存環境得到改善，因此，清科研究中心表示：“專注修煉基本功的中概股企業及擬赴美上市的中國企業2013年將吸引更多投資人眼光。”

但這股復蘇力度是否能給整個市場帶來質的轉變也還有待觀察，茁思迅行管理咨詢有限公司咨詢總監金峰認為：“2013年，全球經濟的走勢依然不甚樂觀，歐債危機等有愈演愈烈的趨勢，很可能會將更多國家拖入泥潭，而即便是近些年來全球經濟增量主要來源的中國，也有可能受諸多因素影響，增長出現趨緩態勢，因此在宏觀經濟增長乏力的情況下，ICT產業增長也將呈趨緩態勢。”

紅利效應衰減國內經濟有利、不利因素并存

2012年，受復雜多變的全球經濟形勢影響，中國經濟也呈現很大的不確定性，中國銀行國際金融研究所預計，在國內需求減弱、成本上升、企業盈利下滑和產能過剩的影響下，中國經濟增長速度將逐季放緩，預計2012年GDP增長7.8%左右，略高于7.5%的調控目標，CPI全年上漲2.7%左右，2013年中國經濟將溫和回升，但力度較弱。

其要原因在于支持中國經濟過去三十年高增長的一些因素正在發生著重大變化，過去的發展戰略正面臨系統性重估和調整，具體而言：第一，拉動中國經濟高速成長的“三大紅利”，即人口紅利、市場紅利和全球化紅利雖然繼續存在，但效應開始衰減；第二，此前由“投資-出口”這個外循環拉動的高增長不可持續，但要從外循環轉為“投資-消費”形成的內循環需要一段時間，并且這個動力的切換能否順利，尚需要時間的進一步驗證；第三，當前，全球經濟面臨再平衡挑戰，國內生產要素成本上升以及資源環境壓力不斷增大，出口導向型發展戰略面臨重估和調整，這是一項艱巨而重要的系統工程，不能一蹴而就。

因此，中國銀行國際金融研究所預計，2013年，外部不確定性依然較多，中國經濟增長動力將由“三駕馬車”轉為“雙輪驅動”，內需尤其是消費將逐步成為拉動經濟增長的主引擎；包括2013年在內的未來若干年，我國經濟發展的有利因素和不利因素并存，中國經濟將進入一個“七上八下”（即經濟增速維持在7%-8%之間）的“新常態”。

產業投資向Opex傾斜ICT硬件產業復蘇動力不足

由于拉動中國經濟高速成長的“三大紅利”，即人口紅利、市場紅利和全球化紅利雖然繼續存在但效應開始衰減，且主要轉為“投資-消費”的內循環模式。因此，盡管中國銀行國際金融研究所預計2013年中國固定資產投資將繼續保持較快增長且增速將略高于2012年，但相信包括運營商在內的中國ICT企業將把更多的資源向Opex（即運營管理）投資傾斜，因此，整體而言，ICT硬件產業復蘇的動力不足。

不過，基于《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》和十八大報告明確提出的建設下一代信息基礎設施、發展現代信息技術產業體系的目標，2013年云計算、物聯網、移動社交等行業將會驅動ICT市場增長。

具體而言，如金峰所預測，在網絡建設上，由于2013年3G網絡將進入維護階段，而4G網絡的投資正處于起步階段，因此不會給產業帶來明顯提升；在終端方面，由于全球許多運營商已在反思終端補貼政策，預計2013年運營商將普遍弱化補貼力度，從而影響整體市場銷售，同時，由于終端硬件經過幾年軍備競賽性能已得到極大提升，2013年將很難出現使客戶體驗有革命性提升的終端以拉動市場明顯增長；在電信市場，由于電信運營商高速增長的時期早已過去，2013年將繼續保持低速增長的態勢；在互聯網市場，在經濟環境不景氣、廣告投放增長趨緩的情況下，2013年依然呈現表面風光但盈利性不容樂觀的現狀；在行業應用（如物聯網，云計算等）領域，由于是新興產業，且能夠給客戶帶來明顯價值，預計將有不錯的增長空間，但由于占比不高，因此難以對2013年整體ICT市場有明顯影響。