投資偏愛的地方

當一個地方政府透露出新的交通與大型商業的規劃時，最先聞風而動的一定是投資客們。

北京南城即將建設新機場，未來將有三條高速路貫通南城，新機場至市區的軌道交通很快完成規劃……一系列的消息出臺，吸引了我們的目光。城南大興區沿交通要道的房價已經一漲再漲，作為一個經濟發展的風向標，我們有理由相信北京南城即將開啟新一輪快速發展。

自古道“汽車一響，黃金萬兩”，但凡交通便利的地方就會成為商業云集的繁華之地，萬古不變。經濟學通過一個“財政投資乘數”來解釋這個現象。

財政投資乘數用以衡量政府財政投資對GDP的拉動效果。例如政府財政出資修了一條路，那么就會吸引投資人來路邊開加油站、飯店甚至集市，而加油站、飯店和集市的營收會計入GDP，由此，最初政府的財政投入就產生了“拉動效果”。

一般而言，該“乘數”一定大于1，因為最初的財政投資會付給企業，企業又會付給員工，員工會消費，而消費的結果又會使零售商的收入增加，接著零售商及其員工又會拿出部分新增收入消費，又使更多的人收入增加，并使更多的人拿出新增收入來消費——即使是最極端的情況，即財政投入全被企業當成存款，企業也增加了與投資相等的收入，這部分收入也會被計入GDP，因此該乘數也會等于1，不會再低。

這也是地方政府對于基礎設施極為重視的原因之一。努力使一個地方交通便利、增加人流、增加商業活力是最終拉動經濟發展的重要手段。

宜家（IKEA）就看上了南五環和地鐵四號線交匯的交通要道，將宜家家居和宜家購物落戶西紅門。根據宜家在北京的長期實際表現，這里即將成為南城重要商圈。

從國家的角度，各類跨海大橋，遍及全國的高鐵，各城市的地鐵建設項目，各城市的機場建設等等，都是為了增加交通的便利，最終達到拉動經濟的目的。而只有交通的便捷，加上當地政府營造的良好投資環境，才是投資客和商業紛至沓來的理由。

我們也能聽到一些質疑的聲音。一些學者研究認為，中國的財政投資乘數在逐年降低，甚至有學者認為只有1.1以下，相較于美國的2.5以上，效率很低，因此對政府主導的一些大型財政投資項目持批判態度。

本刊認為，要評價這些投資是否值得，也許應該從更長遠一些的角度來衡量。更重要的是，市場上的資本只會看好交通便利的地方，政府財政投入了，帶動了商業跟上，就是成功。

看看隋煬帝開鑿的京杭大運河，“弊在當代，功在千秋”，用基辛格的話來說，中國看待事物的眼光是以千年來衡量的。一千年實在有點久，以五年規劃為一評價周期還是可行的。城市建設，千萬不要陷入短視的功利主義陷阱，而錯失發展良機。