日元貶值，會否引發全球金融新危機？等

日元貶值，會否引發全球金融新危機？

日本新首相安倍晉三上臺不到一個月，日元對美元已經迅速貶值到了90∶1的水平。香港《經濟日報》的社論是：“安倍豪賭弱日元，全球付出代價”。FT中文網刊登北京大學光華管理學院客座教授賈爾斯·錢斯的文章，提出：“日本是全球新金融危機的震源。”

朱文暉：自民黨在野的三年痛定思痛，拿出了一套力圖擺脫日本經濟連續“失去十年”的方案：增加貨幣發行量，打破通縮，提高資產價格，相對減少負債規模。同時，日元的貶值又能在國際競爭中帶來莫大好處。從長期看，筆者認同原來的日元估值過高，但貶到何處才是新的均衡價位？從實體經濟看，產業結構相似的韓國和臺灣地區會首先受到沖擊；接著，歐洲和美國的汽車業也會遭遇壓力；但更重要的沖擊在于日元走勢逆轉帶來的全球資金大逆轉，全球日元套利交易的方向和規模會如何變化？對不同國家主權債務的沖擊如何？都讓人擔心會否帶來新的全球金融危機。無論如何，安倍成功讓日元貶值，開啟了2013年的全球貨幣戰。

逆差高估，美國的數據游戲還能玩多久？

經合組織（OECD）和WTO公布的最新報告顯示：傳統的貿易統計方法由于雙重計算問題而放大了總出口量。因為許多出口商品的生產過程都涉及進口的原材料和部件，而在計算出口時并未對這些商品進行扣減。按照這個算法，2009年美國對華貿易逆差將會減少25%。

朱文暉：對美華貿易逆差在統計中的問題，美方是心知肚明的。但在兩國的貿易政策爭論中，美方當然只會端出對自己有利的數據。OECD和WTO總算作了一個相對科學的統計，說了些公道話。WTO作為一個權威機構，應該發布一份根據上述方法重新調整過的全球貿易表。另外，如果上述統計繼續深入下去，分析在出口商品（如中國生產的蘋果iPhone出口到美國）中進口國和出口國各自的收益，結果恐怕就更有意思了。

股價連跌，蘋果的下一個亮點在哪里？

近期，蘋果股價不斷下跌。《華爾街日報》有消息傳出，蘋果有可能在2013年推出一款針對低端市場的“廉價iPhone”。同時，蘋果CEO蒂姆·庫克也放下身段造訪中移動，希望能盡快在中移動的正式銷售渠道中推出iPhone。

朱文暉：如今，蘋果的壟斷已經被后來居上的三星打破，其弊端也逐漸暴露出來：iOS本質上是一個非常復雜的操作系統，需要受過中高等教育才能操作自如。iOS的封閉性，也會減少其他公司的參與和融合。一旦開放的安卓系統規模超過某個臨界點，蘋果就可能像1980年代的蘋果電腦一樣走下坡路。“廉價iPhone”及與中移動的合作，目的都是要短期內快速擴張蘋果的用戶，但這種擴張速度與應用安卓系統的其他公司的放量擴張差距很大。失去了喬布斯之后的蘋果，下一個亮點在哪里？會是iTV嗎？

光伏反彈，中國式產業政策該做何反思？

股神巴菲特旗下的中美能源公司（該公司和中國一點關系都沒有）1月2日宣布，將斥資25億美元從美國光伏企業加州陽光電力手中購買裝機容量為579兆瓦的安蒂洛普項目，該項目為全球最大的光伏發電設施，計劃2015年前完成。1月8日，國家能源工作會議提出要大力發展分布式光伏發電，全年新增光伏發電裝機1000萬千瓦。

朱文暉：這兩個消息讓中國奄奄一息的光伏企業如逢甘露，股價集體上演井噴行情。但是，中國光伏的低谷并未就此渡過。太陽能光伏產業是典型的中國式政策產業，只重生產不重消費，只重刺激不防風險。而外國也看到了中國的短處，在各地方打著戰略性新興產業名號的光伏企業全面雄起之際，美國一個簡單的“雙反”就幾乎搞定了中國數千億元的投資。損失太慘重了，問題是誰該負最大的責任？源自計劃經濟的產業政策，是不是要反思一下了。

（特約點評者為香港鳳凰衛視時事評論員）

責任編輯：馮翀翀