社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究

[摘 要]隨著近幾年企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題凸現(xiàn)以及部分私募股權(quán)投資基金支持企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉 ，使得人們質(zhì)疑私募股權(quán)投資基金的參與是否有利于支持企業(yè)社會(huì)責(zé)任的改善。文章以92家私募股權(quán)投資基金支持企業(yè)為樣本，研究了社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，結(jié)果顯示企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與對(duì)政府的責(zé)任、供應(yīng)商的責(zé)任正相關(guān)，而與債權(quán)人的責(zé)任、社會(huì)的責(zé)任負(fù)相關(guān)。

[關(guān)鍵詞]社會(huì)責(zé)任；可持續(xù)發(fā)展； 私募股權(quán)投資基金

[中圖分類號(hào)]F8；F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0461（2013）04-0026-05

一、引 言

隨著近幾年不少企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題日益突出以及有些私募股權(quán)投資基金（Private Equity，簡(jiǎn)稱PE）支持企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉，使得人們質(zhì)疑PE投資對(duì)于企業(yè)發(fā)展的實(shí)際效果。因此研討PE投資后支持企業(yè)是否有動(dòng)力改善社會(huì)責(zé)任，以及改善社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)機(jī)制不僅有助于PE行業(yè)和支持企業(yè)的發(fā)展，而且有助于和諧社會(huì)的構(gòu)建。

二、文獻(xiàn)回顧

對(duì)于社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，國(guó)外不少學(xué)者進(jìn)行了研究，但研究的重點(diǎn)在于企業(yè)績(jī)效而非績(jī)效的持續(xù)性， Chin-huang Lin等（2009）對(duì)1000家臺(tái)灣企業(yè)進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效正相關(guān)，具體來(lái)說(shuō)與企業(yè)短期財(cái)務(wù)績(jī)效弱正相關(guān)，與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效強(qiáng)正相關(guān)。Yuhei Inoue等（2011）則研討了旅游業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的關(guān)系問(wèn)題，結(jié)果顯示員工關(guān)系、產(chǎn)品質(zhì)量、社區(qū)關(guān)系、環(huán)境問(wèn)題和多元化文化均與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效正相關(guān)。Abraham Lioui等（2012）對(duì)環(huán)境社會(huì)責(zé)任與企業(yè)資產(chǎn)收益率和托賓Q的關(guān)系進(jìn)行了研究，結(jié)果顯示資產(chǎn)收益率與環(huán)境社會(huì)責(zé)任顯著負(fù)相關(guān)，托賓Q與環(huán)境社會(huì)責(zé)任也呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)，同時(shí)還發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任、研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績(jī)效顯著正相關(guān)，企業(yè)加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任會(huì)導(dǎo)致研發(fā)投入增加，進(jìn)而能夠提高企業(yè)附加價(jià)值。Sandra C Duhé（2009）則研討了企業(yè)聲譽(yù)及其底線之間的關(guān)系，他發(fā)現(xiàn)三個(gè)聲譽(yù)特征管理質(zhì)量、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和社會(huì)責(zé)任與企業(yè)績(jī)效持續(xù)正相關(guān)。

在國(guó)內(nèi)，賀小剛、陸一婷（2008）將社會(huì)責(zé)任界定為客戶利益、員工保健、社區(qū)發(fā)展、環(huán)境保護(hù)、內(nèi)部治理、產(chǎn)品質(zhì)量和員工發(fā)展七個(gè)方面，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司社會(huì)責(zé)任的不同因子對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的貢獻(xiàn)程度存在較大差異，貢獻(xiàn)最大的為環(huán)境保護(hù)、客戶利益、員工保健、內(nèi)部治理和員工發(fā)展。而在企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面，姜啟軍等（2005）在分析了國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，提出企業(yè)社會(huì)責(zé)任戰(zhàn)略變化的五階段模型。而文革等（2009）研究的對(duì)象是家族企業(yè)，在分析企業(yè)目標(biāo)動(dòng)力機(jī)制和可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力機(jī)制的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展模型。劉大洪（2006）則站在利益相關(guān)者理論的視角，認(rèn)為促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑是構(gòu)建完善的法人治理結(jié)構(gòu)。

由于私募股權(quán)投資基金在國(guó)內(nèi)發(fā)展剛剛起步，PE支持企業(yè)的規(guī)模和相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)并不完備，因此國(guó)內(nèi)對(duì)這一群體的實(shí)證研究并不多，2011年前丁響（2009）在以香港上市的國(guó)內(nèi)企業(yè)為樣本，研討了PE退出與支持企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)關(guān)系問(wèn)題。到了2011年由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，PE支持企業(yè)在中小板形成較大規(guī)模，國(guó)內(nèi)開(kāi)始研討PE支持企業(yè)問(wèn)題，徐新陽(yáng)（2011）發(fā)現(xiàn)PE投資對(duì)支持企業(yè)上市后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有積極作用，但這種作用隨著PE不斷減持而弱化，PE支持企業(yè)上市后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還不如非PE支持企業(yè)。而劉媛媛等（2011）的研究表明，支持企業(yè)盈利能力與企業(yè)規(guī)模、公司年齡顯著負(fù)相關(guān)，凈資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)負(fù)債率顯著正相關(guān)，而總資產(chǎn)收益率與資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān)。吳繼忠（2012）在對(duì)69家中小板PE支持企業(yè)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，管理層獲酬率、平均薪酬、持股率與平均持股對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)拉動(dòng)性并不強(qiáng)，而管理層獲酬方差和持股方差對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)具有正相關(guān)關(guān)系，符合錦標(biāo)賽效應(yīng)。從國(guó)內(nèi)外對(duì)社會(huì)責(zé)任與私募股權(quán)投資基金的研究來(lái)看，目前研究PE支持企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的研究主要以理論研究為主，通過(guò)多樣本分析尚不多見(jiàn)，而研究這一問(wèn)題對(duì)于企業(yè)又至關(guān)重要，因此從這個(gè)角度來(lái)看，是一個(gè)有意義的話題。

三、研究假設(shè)

對(duì)于政府而言，希望企業(yè)的責(zé)任目標(biāo)就是每年納稅的多寡。而納稅本身雖然會(huì)降低企業(yè)盈利水平，但隨著納稅的增多，企業(yè)被當(dāng)?shù)卣匾暎踔脸蔀槎愂盏囊蕾嚒Ｔ谶@一背景下，企業(yè)往往可以獲得征地、資金、其它相關(guān)政策的優(yōu)惠，而這會(huì)抵扣納稅對(duì)成本的影響，從而提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。我們用所得稅納稅額營(yíng)收比來(lái)衡量企業(yè)對(duì)政府的責(zé)任，這一指標(biāo)越高，則反映對(duì)政府的責(zé)任越大，因此可以得出：

假設(shè)1.支持企業(yè)對(duì)政府責(zé)任指標(biāo)越高，企業(yè)可持續(xù)性越強(qiáng)

管理層與所有者的目標(biāo)不一致，其關(guān)注更多的是企業(yè)規(guī)模，這源于其利益目標(biāo)年薪和管理費(fèi)都與企業(yè)規(guī)模有關(guān)，我們用營(yíng)收增長(zhǎng)率來(lái)反映支持企業(yè)對(duì)管理層的責(zé)任。但即便如此，從長(zhǎng)期看，只有企業(yè)盈利具有可持續(xù)性，管理層的目標(biāo)才能得以實(shí)現(xiàn)。而且對(duì)于管理層而言，收益還有部分來(lái)自獎(jiǎng)金甚至股權(quán)的激勵(lì)，而獎(jiǎng)金取決于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。股票價(jià)格雖然短期受到多種因素影響，但長(zhǎng)期看還是依賴于企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力。特別的隨著股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃在中小板的逐步推開(kāi)，使得管理層對(duì)企業(yè)可持續(xù)能力更為關(guān)注，因此可以得出：

假設(shè)2.支持企業(yè)對(duì)管理層的責(zé)任指標(biāo)越高，企業(yè)可持續(xù)性越強(qiáng)

作為支持企業(yè)原材料、零部件的供應(yīng)商，其對(duì)支持企業(yè)應(yīng)付賬款政策非常關(guān)注，因?yàn)檫@直接影響企業(yè)的資金成本和流動(dòng)資金規(guī)模。當(dāng)應(yīng)付賬款政策較嚴(yán)時(shí)，供應(yīng)商將偏離支持企業(yè)；反之供應(yīng)商將向支持企業(yè)靠攏。而越向企業(yè)靠攏，企業(yè)成長(zhǎng)的環(huán)境就越好，企業(yè)發(fā)展速度也越快。我們用支持企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映對(duì)供應(yīng)商的責(zé)任，這一指標(biāo)越高，則對(duì)供應(yīng)商責(zé)任越好，反之就越差。因此可以得出：

假設(shè)3.支持企業(yè)對(duì)供應(yīng)商的責(zé)任指標(biāo)越高，其可持續(xù)性越強(qiáng)

員工作為人力資本的擁有者，雖然對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)參與的深度和廣度不足，但其工作的積極性和熱情自我可以控制。而影響積極性和熱情的主要原因之一就是薪酬的多少，當(dāng)對(duì)薪酬不滿時(shí)，其積極性受挫或者流失到其他企業(yè)，而這無(wú)疑會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。反之，則工作積極性和熱情高漲，努力工作的結(jié)果會(huì)帶動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。我們用應(yīng)付職工薪酬?duì)I收比來(lái)反映企業(yè)對(duì)員工的責(zé)任，當(dāng)這一指標(biāo)提升，在反映員工不僅獲得企業(yè)增長(zhǎng)的好處，而且還有額外的收益。因此可以得出：

假設(shè)4.支持企業(yè)對(duì)員工的責(zé)任指標(biāo)越高，其可持續(xù)性就越強(qiáng)

在企業(yè)發(fā)展中，資金必不可少。而融資主要是通過(guò)股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種模式。由于股權(quán)融資成本高、容易稀釋控制權(quán)，因而隨著企業(yè)的發(fā)展，對(duì)債務(wù)融資的需求會(huì)增加，而債權(quán)人是否借款，很大程度上取決于該企業(yè)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。保護(hù)得越好，債權(quán)人越傾向放貸；反之，則拒絕放貸。我們用利息支出率來(lái)衡量企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任，如果這一指標(biāo)越高，則反映企業(yè)負(fù)債壓力越大，債權(quán)人利益越難得到保護(hù)，企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任就越差，企業(yè)債權(quán)融資壓力變大，從而導(dǎo)致企業(yè)可持續(xù)性降低；反之利息支出率越低，企業(yè)對(duì)債權(quán)人責(zé)任增強(qiáng)，則有利于企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。因此可以得出：

假設(shè)5.支持企業(yè)對(duì)債權(quán)人的責(zé)任指標(biāo)也高，其可持續(xù)性就越差

消費(fèi)者或客戶購(gòu)買企業(yè)產(chǎn)品時(shí)，雙方即發(fā)生交易行為。當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品在消費(fèi)者使用中發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題進(jìn)行投訴，企業(yè)有可能被監(jiān)管部門罰沒(méi)相關(guān)的收入。消費(fèi)者很難對(duì)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的進(jìn)行評(píng)價(jià)，但其可以通過(guò)觀察企業(yè)被監(jiān)管部門罰沒(méi)情況來(lái)判斷。如果某企業(yè)經(jīng)常被罰，則產(chǎn)品質(zhì)量不行，消費(fèi)者拒絕購(gòu)買，企業(yè)發(fā)展也就難以為繼；反之企業(yè)很少被罰，則說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量較佳，消費(fèi)者選擇購(gòu)買，越來(lái)越多的消費(fèi)者購(gòu)買企業(yè)的產(chǎn)品，自然會(huì)帶動(dòng)企業(yè)的成長(zhǎng)。我們用罰沒(méi)支出率反映企業(yè)對(duì)客戶的責(zé)任，罰沒(méi)支出率越高，則對(duì)客戶責(zé)任越差，越不利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；反之則有利于客戶。因此可以得出：

假設(shè)6.支持企業(yè)對(duì)客戶的責(zé)任指標(biāo)越高，其可持續(xù)性就越差

企業(yè)不可能孤立的生存，社會(huì)是企業(yè)不可分割的一部分，而企業(yè)與社會(huì)關(guān)系的好壞直接影響到企業(yè)的聲譽(yù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常經(jīng)營(yíng)。如果企業(yè)經(jīng)常進(jìn)行捐贈(zèng)等活動(dòng)，那么公眾形象將改善，而這會(huì)提高企業(yè)聲譽(yù)，同時(shí)在融資、招聘等方面獲得便利，從而帶動(dòng)企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展。我們用社會(huì)捐贈(zèng)支出率反映企業(yè)對(duì)社會(huì)的責(zé)任，這一指標(biāo)越高，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任越好，反之在越低，因此可以得出：

假設(shè)7.支持企業(yè)對(duì)社會(huì)的責(zé)任指標(biāo)越高，其可持續(xù)性就越高

四、實(shí)證研究

1. 數(shù)據(jù)采集

研究樣本數(shù)據(jù)采用為2009年12月31日之前在中小板上市的公司，并且在招股說(shuō)明書中披露PE參與投資的上市公司為樣本，共92家公司。其中PE是指主營(yíng)業(yè)務(wù)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，但不包含上市公司員工持股類投資公司和公司管理層持有的投資類公司。

2. 模型設(shè)計(jì)及變量意義（各變量含義見(jiàn)表1）

PGi=？琢0+？琢1Gov+？琢2Man+？琢3Sup+？琢4Emp+？琢5Cre

+？琢6Cli+？琢7Cum+？琢8Scale+ε

3. 回歸分析

（1）描述統(tǒng)計(jì)

從表2可以看出，企業(yè)對(duì)管理層責(zé)任差異最大，標(biāo)準(zhǔn)差為73.26041，最小值為-19.26%，而最大值則達(dá)到531.77%，均值為33.2180%。對(duì)供應(yīng)商和政府責(zé)任的偏差略高，分別為10.30012和6.45712，而對(duì)客戶和社區(qū)責(zé)任的偏差較小，標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.03887和0.07880。

（2）相關(guān)性分析

從表3可以看出，所有自變量之間相關(guān)性均小于0.50，變量之間相關(guān)性較弱，這說(shuō)明變量可以從不同方面反映社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的特征。

（3）假設(shè)檢驗(yàn)

從上市一年的企業(yè)成長(zhǎng)性來(lái)看（見(jiàn)表4），PE支持群體企業(yè)中，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與管理層責(zé)任、供應(yīng)商責(zé)任、員工責(zé)任、客戶責(zé)任和社會(huì)責(zé)任均不相關(guān)。而與債權(quán)人責(zé)任指標(biāo)有負(fù)相關(guān)關(guān)系，假設(shè)5成立，與政府責(zé)任指標(biāo)有正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)1成立。

而從中期看，支持企業(yè)上市兩年后，在社會(huì)責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展關(guān)系上，債權(quán)人責(zé)任與政府責(zé)任依然與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展保持負(fù)相關(guān)和正相關(guān)的關(guān)系，假設(shè)5和假設(shè)1依然成立。但與短期（一年后）不同的是，在兩年后的可持續(xù)性性，供應(yīng)商責(zé)任和社會(huì)責(zé)任進(jìn)入模型，其中供應(yīng)商責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展正相關(guān)，假設(shè)3成立，而社會(huì)責(zé)任則與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展負(fù)相關(guān)，但顯著性偏弱。假設(shè)7與預(yù)期截然相反。

當(dāng)視野進(jìn)一步延展到更長(zhǎng)時(shí)間，可以看出上市三年后依然能與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的社會(huì)責(zé)任只留下了政府、供應(yīng)商和社會(huì)。政府責(zé)任依然保持正相關(guān)責(zé)任，而且從顯著性來(lái)看，時(shí)間越長(zhǎng)，越顯著，假設(shè)1繼續(xù)成立。而供應(yīng)商責(zé)任與兩年后一樣，亦是保持正相關(guān)關(guān)系，而且顯著性在加強(qiáng)，假設(shè)3亦成立。奇怪的是在較長(zhǎng)視野下，企業(yè)可持續(xù)性與社會(huì)責(zé)任依然城鄉(xiāng)負(fù)相關(guān)關(guān)系，而且顯著性明顯在加強(qiáng)，假設(shè)7依然與預(yù)期截然相反。

通過(guò)短期（一年）、中期（兩年）、長(zhǎng)期（三年）的回歸方程來(lái)看，企業(yè)的可持續(xù)性與政府的責(zé)任指標(biāo)均呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，可能的原因在于雖然我們已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，但政府干預(yù)依然存在。要取得可持續(xù)發(fā)展，保持與政府的良好關(guān)系是企業(yè)減少干預(yù)、獲得政策優(yōu)惠的關(guān)鍵所在。而短期和中期債權(quán)人責(zé)任指標(biāo)與可持續(xù)性負(fù)相關(guān)，長(zhǎng)期不相關(guān)的可能原因是在短期和中期，企業(yè)規(guī)模較小以及融資路徑有限，因此對(duì)于債權(quán)融資需求較大，而債權(quán)人是否貸款的關(guān)鍵在于財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的大小，此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)適中，企業(yè)從債權(quán)人手中債務(wù)融資較為便利。而長(zhǎng)期看，隨著企業(yè)的發(fā)展，股權(quán)融資以及信用融資規(guī)模的加大，使得對(duì)債權(quán)融資的需求下滑，從而導(dǎo)致債權(quán)人責(zé)任指標(biāo)與企業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)性不相關(guān)。與供應(yīng)商短期責(zé)任指標(biāo)不相關(guān)，中、長(zhǎng)期正相關(guān)的可能原因是在短期企業(yè)有一定規(guī)模的債權(quán)融資，同時(shí)IPO進(jìn)行了股權(quán)融資，從而使其對(duì)供應(yīng)商提供的信用融資重視度不足，因而不相關(guān)。但中、長(zhǎng)期看，由于IPO后股權(quán)融資結(jié)束，債務(wù)融資逐步接近上限，從而使得企業(yè)對(duì)供應(yīng)商提供的信用融資更加重視，從而導(dǎo)致供應(yīng)商責(zé)任與企業(yè)可持續(xù)性在中長(zhǎng)期顯著正相關(guān)，而顯著性不斷在增強(qiáng)。企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任指標(biāo)與可持續(xù)性中、長(zhǎng)期負(fù)相關(guān)的可能原因是社會(huì)捐贈(zèng)是成本支出，而捐贈(zèng)本身給企業(yè)帶來(lái)的外在收益并不足以抵扣捐贈(zèng)的成本，從而導(dǎo)致企業(yè)捐贈(zèng)動(dòng)力不足。管理層的責(zé)任指標(biāo)與企業(yè)可持續(xù)性不足最大的原因就是管理層的目標(biāo)更多的是年薪和管理費(fèi)的多少與控制力，這樣即使企業(yè)盈利水平降低，也不影響其年薪水平和管理費(fèi)高低。員工和客戶責(zé)任指標(biāo)沒(méi)有進(jìn)入模型的可能原因是兩者在利益相關(guān)群體中都是弱勢(shì)群體，其對(duì)企業(yè)政策制定和發(fā)展影響力不足。

五、建議與結(jié)論

可持續(xù)性發(fā)展是任何企業(yè)追求的目標(biāo)，但要實(shí)現(xiàn)發(fā)展的可持續(xù)性，我們認(rèn)為還應(yīng)重視以下幾個(gè)方面：

第一，加強(qiáng)管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和員工持股計(jì)劃的推進(jìn)。管理層與員工之所以不太重視企業(yè)的可持續(xù)性，主要是沒(méi)有一個(gè)將機(jī)制將其與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展捆綁起來(lái)，而股權(quán)具有明顯的鎖定效應(yīng)，股票價(jià)格的影響因素很多，但起核心作用的還是企業(yè)長(zhǎng)期的可持續(xù)性。因此加強(qiáng)這方面的措施無(wú)疑可以推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，提高對(duì)侵害客戶利益的處罰力度。很長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)，侵害客戶責(zé)任的處罰力度不強(qiáng)、不及時(shí)一直存在，由于這一現(xiàn)狀導(dǎo)致企業(yè)違法成本很低，從而造成企業(yè)忽視客戶利益。如提高違法成本，企業(yè)將不得不重視客戶利益，從而有利于市場(chǎng)秩序的健康發(fā)展。

第三，積極鼓勵(lì)企業(yè)捐贈(zèng)等行為。企業(yè)進(jìn)行捐贈(zèng)行為除了企業(yè)家本身的偏好外，作為一個(gè)以盈利為目標(biāo)的法人，對(duì)捐贈(zèng)行為長(zhǎng)期的投入產(chǎn)出評(píng)價(jià)必不可少。當(dāng)前企業(yè)家捐贈(zèng)力度不足，一個(gè)很大的原因在于捐贈(zèng)的聲譽(yù)收益不足。如在宣傳、政策優(yōu)惠等方面給與積極捐贈(zèng)的企業(yè)，那么就會(huì)有更多的企業(yè)傾向捐贈(zèng)行為，這也有利于和諧社會(huì)的構(gòu)建。

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（責(zé)任編輯：張丹郁）