環保投資的特點及其綜合評價方法

[摘要] 環境保護投資是一種社會公益性投資，投資的目的不是為了謀求最大的經濟效益，而是為了保護環境促進經濟的可持續發展。因此，用生產經營性固定資產投資項目的評價方法來評價環保投資項目，有很大的局限性和不合理性，難以體現環保投資效益。本文在分析環境保護投資特點的基礎上，介紹環保投資項目的財務評價方法。

[關鍵詞] 環保投資；投資主體；環境效益

[中圖分類號] F230 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）05- 0018- 02

1 前言

近年來，我國環保投資力度不斷增加，根據中國環境規劃院的研究，初步估算 “十二五 ”期間環保投資需求約為3.1萬億元，與“十一五”期間環保投資占國內生產總值 1.35%的比例基本持平，年均環保投資為 6 200億元左右。在政策推動下，我國環保產業在未來一段時期將保持年均 15%～20%的增長率。

根據國家統計局數據，2002年全國環境投資治理總額較上年同比增加 23%，2007年同比增長 32%，分別為“十五”和“十一五”期間投資增速最高的年度。 2012年環保投資進入快車道，預計總投資 6 000億元以上，同比增長 25%。

這些數據都顯示了我國環保產業將會迅速發展，同時也意味著投入環保產業將獲得更多的社會效益、環境效益和經濟效益。

隨著環保投資的不斷增加以及環保產業的迅速發展，各類環保投資項目也在迅速增加。所謂環保投資項目，是指將一定數量的資金或資產投入到環境保護方面，以環境保護為主要目標，以獲得一定的環境效益、社會效益和經濟效益。主要包括：水處理類項目、固體廢物類項目、廢氣粉塵類項目、噪聲控制類項目、放射性與電磁波污染類項目、潔凈能源類項目、綠色農業類項目、生態保護類項目等。

環境保護投資是一種社會公益性投資，投資的目的不是為了謀求最大的經濟效益，而是為了保護環境促進經濟的可持續發展。因此，用生產經營性固定資產投資項目的評價方法來評價環保投資項目，有很大的局限性和不合理性，難以體現環保投資效益。本文在分析環境保護投資特點的基礎上，介紹環保投資項目的財務評價方法。

2 環境保護投資的特點

（1）環保投資是以社會效益為主要目的。生產經營性固定資產投資項目往往以獲取最大的經濟效益為主要投資目的，而環保投資項目的效益主要表現為投資項目對國家、地區和社會群體共同利益所作的貢獻。

（2）投資主體多元化。保護和改善環境單純依靠國家投資是行不通的，一個國家的財力畢竟有限，因而客觀上需要開辟其他投資渠道。目前，我國的環保投資主體主要包括：

1）國家主體。國家通過預算下撥環保資金，主要用于重點污染源治理、區域污染防治以及環境保護科研等方面。

2）地方政府主體。地方政府（省、地、市、縣等）進行的環保投資，主要用于解決區域環境問題。

3）企業主體。企業為解決自身的生產活動所帶來的環境問題，或為實現某種經濟利益而解決周圍的環境問題所進行的投資。

4）個人投資主體。在現階段，由于市場準入、投資風險等原因，個人投資主體很少。

5）國外投資主體。我國加入WTO后，隨著與國際環保合作的加強，利用外資進行環境保護的工作將會得到不斷發展。

環境保護投資項目的投資主體極其廣泛，既可以是政府投資（中央政府和地方政府），也可以是企業投資（國有企業和私有企業），甚至是個人投資。投資項目的興辦者、投資者、受益者往往具有分離的特點，一般由各級政府舉辦，由多級政府通過稅收等方式籌集資金，真正的投資者為納稅人，受益者為全國或某地區社會各階層人民。這一特點明顯不同于生產經營性固定資產投資的三位一體化。

（3）環境投資包含直接目的和間接目的，追求經濟效益和社會效益的協調統一。環境投資主要包括防治投資、城市環境基礎設計投資、生態環境保護和改善投資、環境保護產業投資和環境保護建設投資（包括管理、檢測、科研和宣傳教育等投資）。

（4）環境投資最終形成自然資本存量。環境投資活動將機器設備、材料等物質生產資本投入到自然再生產中，其結果形成自然資本存量，從而保證社會物質再生產持續進行。從這個意義上說，環境投資是一種生產性投資，是自然資本的核心。

（5）環境投資是一個動態的過程，表現為一種特定的投入產出的經濟活動。

3 目前環境保護投資項目財務評價的局限性

目前，社會上普遍采用的環保投資項目評價方法為財務評價。

財務評價是從企業的角度，根據國家現行價格和財稅制度的有關規定，分析測算擬建項目直接發生的財務費用和取得效益，考核項目的獲利能力、貸款清償能力、抗風險能力以及外匯平衡等財務狀況，從而判斷擬建項目的財務可行性和合理性。此方法不適合環境保護投資項目。環保投資項目屬于公益事業投資項目，投資的主要目的是謀求環境效益、社會效益，增進社會福利，而不是謀求盈利。因此用評價生產經營性投資項目的財務評價方法對環境保護投資項目進行評價顯然具有很大的局限性，不能反映環保投資的真正效益。所以應該采用客觀反映環保投資項目效益的新方法。

4 評價環保投資效益的方法

目前，評價環保投資效益的主要方法是效益分析法。此外，還有其他評價方法，如收益—成本分析法和綜合分析法。本文著重介紹效益分析法。

效益分析法包括環境效益、經濟效益和社會效益三大指標。

4.1 環境效益

獲取最大的環境效益是環境保護的最終目的。環境效益是由達標基數、維持系數（亦稱持久系數）和強度因子共同決定的。其量化公式為：

環境效益（E）=達標基數+維持系數+強度因子

達標基數——項目建設運行達標基數，達標為1；

維持系數——達標運行維持年限，每年取0.1；

強度因子——治理項目高于環境標準的百分率。

一般，水、氣、噪聲治理設施的使用壽命均可維持在10年左右。因此，環境效益的標準值為2～2.5，數值越高，環境效益越好，反之亦然。

4.2 經濟效益

經濟效益是一項反映投入與產出關系的指標。一般來說，污染治理項目的經濟效益往往差異很大。如果是水、氣、噪聲的污染治理，主要表現為投入，獲得較大的環境效益，而產出表現即經濟效益則不明顯。還有一些治理項目，其經濟效益和環境效益不相上下。為此，可將治理分為直接效益和間接效益兩類。直接效益是經過治理收到的節能、節水、降耗、利用等經濟效益；間接效益是治理后減免的排污費和超標排污費。經濟效益的量化公式為：

經濟效益（Ec）=（直接效益+間接效益）/投資總額

Ec的標準值為1，Ec越大，經濟效益越高。

4.3 社會效益

社會效益是一個維護社會安定，促進可持續發展的重要指標。社會效益是由軟因子和硬因子兩部分組成。軟因子是整體環境質量對社會形成的潛移默化的影響。事實證明，良好的環境條件不僅會使人們表現出愉悅的心情和風貌，而且對社會的可持續發展有著不可估量的作用。但軟因子量化卻不易，將治理投資與其直接聯系起來，進而建立一個有機的相互關系則更難。在此，權且將對環境質量有直接重要影響的水、氣、噪聲三要素的區域治理達標情況進行重點考慮，間接性地建立起軟因子與環境指標之間的內在關系。即：軟因子=區域性污水達標排放率+區域性廢氣達標排放率+區域性環境噪聲達標率。硬因子是指污染項目治理后，仍出現信訪投訴，說明該治理項目沒有取得應有的社會效益。因此，社會效益的量化公式為：

社會效益（S）=軟因子-硬因子=（污水達標排放率+廢氣達標排放率+環境噪聲達標率）-信訪重訴率。其中，環境噪聲達標率可通過選點抽樣監測取得。

主要參考文獻

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