公司治理機制與公司績效：代理成本的中介效應

摘要：公司治理機制對公司績效產生影響的途徑日益引起學界的重視，但有關這一問題的實證研究相對缺乏。本文基于2001-2009年間滬深兩市444家上市公司的平衡面板數據，采用能有效控制內生性問題的隨機效應模型和系統GMM模型，檢驗了公司治理機制對股權代理成本的影響及公司治理機制、兩類股權代理成本與公司績效之間的關系。研究結果表明，第一類股權代理成本在董事會規模、董事會獨立性與公司績效之間起部分中介作用，而第二類股權代理成本在股權集中度與公司績效之間起部分中介作用。

關鍵詞：公司治理機制；股權代理成本；公司績效；中介效應

中圖分類號：F271 文獻標識碼：A 文章編號：1003-5192（2013）02-0018-08