投資趨勢

聚焦中國遠(yuǎn)洋巨虧

【背景·中遠(yuǎn)巨虧】

兩年虧損超兩百億

3月27日，中國遠(yuǎn)洋發(fā)布2012年年報顯示，在航運(yùn)業(yè)景氣度仍處于低點的情況下，中國遠(yuǎn)洋去年虧損95.6億元，連續(xù)兩年的虧損累計超過200億元。

連續(xù)兩年虧損之后，中國遠(yuǎn)洋的A股公司已經(jīng)被特別處理，其股票簡稱亦更名為“*ST遠(yuǎn)洋”。

在A股市場上，2007年中國遠(yuǎn)洋以8.48元的發(fā)行價登陸A股，其后股價一度超過60元，而目前僅為3.51元。

【應(yīng)對·高調(diào)魏家福】

政府認(rèn)可中遠(yuǎn)集團(tuán)的可持續(xù)性

4月6日，中國遠(yuǎn)洋董事長魏家福在博鰲論壇期間為公司虧損向股民致歉，但他同時稱中遠(yuǎn)的國際化戰(zhàn)略是正確的，未來中遠(yuǎn)通過兩個十年戰(zhàn)略，可安然度過百年不遇的危機(jī)。

魏家福說，目前上市公司的虧損額度在他可承受范圍內(nèi)，未來通過兩個十年戰(zhàn)略，中遠(yuǎn)集團(tuán)可安然度過百年不遇的危機(jī)。

魏家福還對中國遠(yuǎn)洋被ST表達(dá)不滿，他對現(xiàn)行的ST規(guī)則進(jìn)行了批評。

魏家福認(rèn)為，ST規(guī)則存在缺陷，港股不存在ST規(guī)則，但A股如果被ST，股價下跌將可能使得H股股東利益受損，引起股東間的不平衡。

他還認(rèn)為，ST會誤導(dǎo)股民，讓人認(rèn)為這是經(jīng)營不善、管理不力的結(jié)果。這顯示出魏家福認(rèn)為中遠(yuǎn)的虧損中，行業(yè)環(huán)境惡化是主要原因。

魏家福隨后在博鰲說的另一句話更是引起極大爭議，他說，“如果像個別股民罵的那樣壞，我還能跟領(lǐng)導(dǎo)人參加金磚五國會議嗎？”他稱，政府認(rèn)可中遠(yuǎn)集團(tuán)的可持續(xù)性，公司透明、公開，希望股民不要害怕、擔(dān)心。

【調(diào)查·誰為巨虧擔(dān)責(zé)？】

近7成投資者要求魏家福擔(dān)責(zé)

不少投資者對魏家福言論持反對意見。根據(jù)最新的一份調(diào)查顯示，75.9%的投資者認(rèn)為中國遠(yuǎn)洋連虧最主要原因是由于“投資失誤，盲目擴(kuò)張”；僅有18%的投資者同意魏家福的觀點“大形勢不好，業(yè)務(wù)量少”；另有6%的投資者無法判斷。

業(yè)績預(yù)期方面，近8成的投資者不認(rèn)為中國遠(yuǎn)洋2013年能夠扭虧，相信其能夠扭虧的僅有兩成。同時，有超7成的投資者不看好中國遠(yuǎn)洋的股票，認(rèn)為其在2013年因業(yè)績難好轉(zhuǎn)而退市。

最后，有66.67%的投資者要求追究管理層的責(zé)任，建，議魏家福摘帽讓位更有能力的人；支持魏家福留任，相信其能帶領(lǐng)中國遠(yuǎn)洋繼續(xù)前行的投資者僅為14.91%；還有18.42%的投資者認(rèn)為，大環(huán)境如此，換誰來都一樣。

【媒體·第一財經(jīng)日報】

國資資本化與高管身份的錯位

4月8日，《第一財經(jīng)日報》發(fā)表署名為“王恒利”的評論文章指出，面對來自資本市場的洶洶指責(zé)，魏家福不可能有意忽視股民，否則又為何在公開場合多次道歉呢？可依然引起深深的“誤解”和“誤讀”，深究其緣由，一則說明中國遠(yuǎn)洋對股民傷害之深之痛；二則充分暴露了經(jīng)營性國有資產(chǎn)資本化后，公眾對公司高管身份錯位現(xiàn)象的警惕和擔(dān)憂。

在國資資本化之后，隨著公司治理制度的完善，原有的企業(yè)高管面臨著一個身份轉(zhuǎn)換的問題，從“向上負(fù)責(zé)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤跋蛉w股東負(fù)責(zé)”，他們不再是傳統(tǒng)意義上的國資管理者，而是肩負(fù)著包括小股東在內(nèi)的全體股東信托責(zé)任的經(jīng)理人。

該文指出，對于魏家福而言，僅僅讓“黨中央、國務(wù)院了解中遠(yuǎn)”并不夠，作為一位上市公司的掌門人，魏家福同樣也有責(zé)任讓全體股東了解中國遠(yuǎn)洋，在確保國資倮值增值的同時，也要為投資中國遠(yuǎn)洋的小股民帶來切切實實的財富。

【專家·金巖石】

不能把巨虧責(zé)任推給中央

針對中國遠(yuǎn)洋董事長魏家福在博鰲論壇期間發(fā)表的相關(guān)言論，國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石在微博上稱，“我與中國遠(yuǎn)洋及魏家福先生并無恩怨，任央視財經(jīng)人物評選委員時還投過魏家福的贊成票。不能容忍的是一個巨虧的上市公司老總?cè)绱税谅覠o視黨紀(jì)國法！即便是為黨和國家承擔(dān)了”社會責(zé)任“，此時也不能把公司的經(jīng)營責(zé)任推給黨中央國務(wù)院，就像當(dāng)年總理不能把決策責(zé)任推卸給鄧小平一樣，這是原則問題。”

【專家·葉檀】

魏家福應(yīng)該有失位之憂

只有禁得起市場周期考驗的企業(yè)才是好企業(yè)，所謂下行期不破產(chǎn)并非好企業(yè)的標(biāo)志，能夠倮全市場甚至逆勢盈利，才是好企業(yè)的標(biāo)志。

對比同為航運(yùn)業(yè)巨頭的丹麥馬士基集團(tuán)，2月22日公布的2012年年度財報顯示，該集團(tuán)稅后利潤為40.38億美元，同比增長20%。

很可惜，魏家福先生未能徹底跟上市場的思維，他批評ST規(guī)則對于股價不利，對于在香港市場的投資者不公平，可謂牛頭不對馬嘴，一直以來A股市場存在上市溢價，怎么不說對A股投資者不公？境外成熟市場有嚴(yán)厲的退市機(jī)制與風(fēng)險提示機(jī)制，ST制度作為風(fēng)險提示何錯之有？

更有特色的是其把跟領(lǐng)導(dǎo)人參加金磚五國會議當(dāng)作有信用、有成就的標(biāo)志，這只能證明，魏船長的政治意識大于市場意識。魏家福強(qiáng)調(diào)社會責(zé)任，但租船違約因失信發(fā)生契約糾紛也是事實。從這段話可以推測，中遠(yuǎn)無論負(fù)債多高絕不會破產(chǎn)，魏船長無論決策多么失誤沒有失位之憂。

【鏈接·中遠(yuǎn)集團(tuán)】

唯一連續(xù)四年登上全球契約典范報告榜的亞洲企業(yè)

中國遠(yuǎn)洋簡稱中遠(yuǎn)集團(tuán)或COSCO，是中華人民共和國中央人民政府直管的特大型中央企業(yè)之一，中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)成立于1961年，發(fā)展至2012年，中遠(yuǎn)集團(tuán)已經(jīng)成為以航運(yùn)、物流碼頭、修造船為主業(yè)的跨國企業(yè)集團(tuán)，已經(jīng)確立起在國際航運(yùn)、物流碼頭和修造船領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，穩(wěn)居《財富》世界500強(qiáng)第384位。

作為一家中國的跨國公司，中遠(yuǎn)很早就注重承擔(dān)廣泛的“企業(yè)公民”責(zé)任。中遠(yuǎn)集團(tuán)明確提出自身的使命為“逐步發(fā)展和確立在航運(yùn)、物流和修造船領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，保持與客戶、員工和合作伙伴誠實互信的關(guān)系，最大程度地回報股東、社會和環(huán)境”。

2001年，中遠(yuǎn)集團(tuán)建立起了包括國際環(huán)境管理體系、職業(yè)安全衛(wèi)生管理體系在內(nèi)的綜合管理體系，成為中國中國首家獲得三大管理體系認(rèn)證的企業(yè)。2004年，中遠(yuǎn)正式加入聯(lián)合國“全球契約”計劃，更加自覺和積極地踐行“全球契約”十項基本原則并努力實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。中遠(yuǎn)集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展報告連續(xù)四年被聯(lián)合國全球契約評為了典范報告，成為唯一連續(xù)四年登上全球契約典范報告榜的亞洲企業(yè)。