泡沫對經濟有益嗎？

在經濟和金融界，“泡沫”一直是個貶義詞。但美國《紐約時報》經濟評論欄目撰稿人、《商業周刊》前高級編輯丹尼爾·格羅斯（Daniel Gross）卻認為：泡沫對經濟有好處。為此，他專門寫了《Why Bubbles Are Great For The Economy》來闡述他的思想。

格羅斯認為：從短期來看，泡沫會讓高位投資者和投機者損失慘重，泡沫破裂后會導致經濟危機。但如果我們的眼光更加長遠，就會發現泡沫后會留下以前從未有過的、大片先進的商業基礎設施，它們為下一波經濟復興、為人類社會在一個更高層面的發展，奠定了堅實的基礎。如果沒有商業泡沫，人類不可能在如此短的時間內建設范圍如此巨大、如此先進的基礎設施，人類的進步速度也不會這么快。

當然，作者并不認為所有的泡沫都有好處，作者強調的是泡沫的建設性，投機所導致的泡沫顯然沒有任何好處。但如果資本市場能把大量的金融資源引入實體經濟，從而留下前所未有的、大量嶄新的基礎設施，那么泡沫之利就遠遠大于弊。為了證明這種泡沫的好處，作者舉了七個例子，其中包括19世紀美國的電報投資泡沫、鐵路投資泡沫，以及20世紀末的互聯網泡沫。

格羅斯的眼光極具穿透力，因為他能抓住各場泡沫形成、壯大、然后發展到高潮的關鍵點，并且旁征博引，讓我們生動地看到當時人的想法。因此通過這本書，我們可以清楚地了解各場泡沫的成因、發展、破滅過程，對我們預見在未來可能遇到的泡沫很有幫助。

作者不僅寫了過去的泡沫，書中最后兩個例子正是當時正在發生的泡沫：一個是美國房地產泡沫，另一個是遍及全球的新能源泡沫?，F在，美國房地產泡沫已經徹底破裂，并導致至今還未結束的金融危機；而新能源泡沫也在2011年之后破裂，多晶硅價格比最高點跌了90%多。

雖然格羅斯站在整個社會的高度來思考泡沫，但作者沒忘記他的讀者，因此在書的最后，作者給出了一些方法建議，幫助我們預見泡沫、利用泡沫以及防范泡沫的傷害。正因為有了這些，并結合當下經濟，該書顯得更有價值。

經過思考，作者提出了以下6條方法：

1.關注原材料的價格走勢。如果原材料價格經過一段相當長的平穩期之后開始上升，泡沫可能正在形成，原材料供應商會大獲其利。

2.要避免在泡沫上升期進行公司合并，因為此時的價格往往很高。

3.負債要合理，無論公司還是個人，都要足夠穩健，如果負債過多，泡沫破裂時會很慘。

4.如果要兼并別的公司，要在泡沫破裂之后。

5.成立或投資一個“貪吃”的公司，也就是“大量利用泡沫中建成的基礎設施”賺錢的公司。

例如2001年互聯網泡沫破裂后的Google廣泛利用了這些設施，成為網絡泡沫后的成功企業。

6.泡沫之后，新的商業模式和企業會大行其道。例如，互聯網泡沫破裂后，電子商務一直在飛速發展，直到今天還沒有減速跡象。

該書最大的價值或許就是告訴讀者如何預見并預防泡沫的傷害，如何利用泡沫的價值，使自身的損失降到最低。

編輯：苗東明 mhlmiao@126.com