減稅讓利，藏富于民

而要想真正拉動居民消費，首先應對企業和居民減稅讓利，藏富于企，藏富于民

2007年發端于美國的次貸危機，最終演變為席卷全球的金融危機。雖然推出了兩輪量化寬松政策，美國經濟至今仍未能徹底走出衰退。歐元區各國如“多米諾骨牌”般接連陷入債務危機的泥潭，從冰島、希臘到意大利、西班牙，危機向歐元區核心國家不斷蔓延。與此同時，經過三十多年的高速發展，我國經濟面臨著整體結構不可持續、收入分配不合理、地區差異逐漸拉大、資源環境難以承載等問題，經濟增速逐步放緩。通過外部環境和對內部條件的分析可以看出，拉動經濟的三駕馬車中投資和凈出口都已經后續乏力，必須把注意力向消費轉移。而要想真正拉動居民消費，首先應對企業和居民減稅讓利，藏富于企，藏富于民。

我國經濟整體呈現“宏觀軟著陸，微觀硬著陸”態勢

2008年是我國經濟走勢的分水嶺。在這一年我國政府推出了總額達到四萬億元的經濟振興計劃。接下來的2009和2010年，憑借著四萬億投資的拉動作用，中國尚能保持整體經濟的快速增長，GDP增速分別達到了9.2%和10.4%。但到了2011年，外需下降的影響日趨明顯，國民經濟一些列結構性問題逐漸突出，再加上四萬億投資在投向、規模等方面存在一定的問題，并未完全取得預期效果，GDP增速開始滑落。2011年四個季度的GDP增速分別為9.7%、9.6%、9.4%和9.2%。2012年，經濟增速繼續放緩，前兩個季度的GDP增速大幅下降到8.1%和7.6%。我們預計三季度GDP仍將慣性下滑，全年GDP增速很可能會低于8%。GDP數據只能反映經濟的數量，而PPI、規模以上工業增加值增速則能夠反映經濟整體的景氣程度，代表著經濟的質量。從數據來看，進入2012年以來，不但下降趨勢得到延續，且下降的速度進一步加加快，這不能不引起人們對我國經濟減速的擔憂。

盡管宏觀數據不盡如人意，但在經濟政策的支撐下實現“軟著陸”仍是可以期待的。更加讓人難以樂觀的則是我國。日趨明顯，經濟業產能過剩的微觀數據。首先，鋼鐵、煤炭、建材、有色金屬等多個行業存在著嚴重的產能過剩，而產能過剩又是由于長期的大規模投資造成的。第二，民營中小企業融資難問題突出，經營環境進一步惡化。由于我國資本市場發展不完善，民營中小企業尚不能直接向市場融資，同時又難以獲得銀行信貸，在經濟不景氣的背景下，其經營環境嚴重惡化。2011年開始，溫州等地便出現了民營企業集體倒閉、老板“跑路”的風潮。第三，規模以上工業企業業績出現大幅下滑，股票指數連續下跌，市場信心嚴重不足。這都預示著我國經濟整體疲弱，雖然尚難言危機，但高速增長幾乎可以肯定將無法持續。對比宏、微觀數據可以看出，企業的經營狀況要劣于我國總體經濟，“宏觀軟著陸，微觀硬著陸”的問題應該引起有關部門的注意。

經濟政策存在問題

需轉變發展思路

經濟不景氣，政府自然需要通過各項經濟政策來刺激經濟。但回顧我國近年來經濟政策的效果，又難言讓人完全滿意。

首先，經濟政策過于宏觀寬泛，缺乏針對性。我國在制定經濟政策時，更多的基于宏觀數據，并沒有充分考慮到投入資源的最終流向。其結果是資源并沒有流向最需要幫助的部門和企業，反而成為過剩的流動性，近年來“央企地王”頻出就是一個絕好的例證。最終造成民營企業和國有企業之間的生存環境差距進一步拉大，前者資金鏈緊張甚至斷裂，后者則有錢花不出去。

其次，政府傾向于直接干預經濟，利益沖動造成盲目投資。我國在實行經濟政策時，更多地采取政府直接投資的形式，在項目的可行性和投資的力度方面均缺乏科學嚴謹的論證，資源的利用效率不高。以鋼鐵產業為例，盡管產能過?，F象長期存在，且國家已經著手進行鋼鐵行業的關停重組，但各地鋼鐵項目仍然大規模上馬，2005—2010年，我國鋼鐵生產能力從4.5億噸增加到8.5億噸，幾乎增長了一倍。

第三，經濟政策缺乏前瞻性。2009年初，國家相繼制定出臺了汽車、鋼鐵、電子信息、物流、紡織、裝備制造、有色金屬、輕工、石化、船舶等十大重點產業調整和振興規劃。在這十個產業中，有色金屬、鋼鐵、紡織等多數產業均存在產能過剩，且這些產業都已經步入了生命周期衰退階段，我國已經不具有比較優勢。這就導致政策的方向出現了偏差，雖然在短時期內有一定作用，但長期來看效果并不理想，并未根本解決我國經濟存在的問題。

因此，在制定下一階段的經濟政策時，我們應該吸取“四萬億”的教訓，轉變思路，更多地從政策的質量和持續性上下工夫，從企業的微觀角度考慮問題，注重對民營企業特別是新興產業的扶持。同時，也需要政府從直接干預向利用市場機制對經濟間接調控的轉變。

變“多予”為“少取”，藏富于企，藏富于民

財政部在2011年底表示，2012年結構性減稅的重點將放在降低部分進口商品關稅，減輕小微企業稅費負擔，營業稅改征增值稅試點和推進資源稅、消費稅制度改革等四項工作上。政策實施半年以來，取得了良好的效果。從理論和實際上來看，結構性減稅都有其可行性和合理性。

首先，結構性減稅有廣闊的空間。多年以來，我國財政收入的增速明顯快于GDP和國民收入的增速，造成大量資源向政府集中。2011年，我國財政收入達到103740億元，比2002年增長4.5倍，年均增長20.8%；與此同時， 2011年，我國國內生產總值達到47.2萬億元，扣除價格因素，比2002年增長1.5倍，年均增長10.58%。2012年上半年經濟下滑，GDP增幅為7.8%。2012年上半年全國財政收入達到63795億元，同比增長12.2%，仍明顯快于GDP的增幅。盡管近年來經濟不景氣，稅源減少，財政收入增幅明顯回落，但這一數字是2002年全年全國財政收入的三倍之多。如此大規模的財政收入在帶來政府投資沖動的同時，也造成了企業發展后勁不足和居民消費能力的疲弱。財政收入主要來源于稅收，稅收主要來源于社會新增產值。就目前情況而言，稅負過重，利息過高，已經使企業尤其是民營企業、小微企業不堪重負。我國也有條件實行大規模的結構性減稅，將更多的經濟資源留給企業和居民，優化企業的生存環境，釋放居民的購買力。讓利于民，藏富于民，才能民富國強，國泰民安。

其次，結構性減稅具有針對性和導向性。稅率的高低不能僅以絕對水平來比較，還需要綜合考慮對宏觀經濟和市場主體的影響以及對效率和公平的促進等因素，采取區別性“有保有壓”的政策。以企業營業稅和增值稅為例，民營企業和小微企業是我國市場主體中市場化程度最高的，也是受經濟危機影響較為嚴重的。因此，通過提高企業營業稅和增值稅的起征點等措施，能夠降低民營企業和小微企業的稅負，幫助企業渡過危機，讓那些有潛在競爭力的企業加快發展，提升市場活力。

第三，結構性減稅有助于縮小貧富差距。目前，我國基尼系數已經達到較高的水平，貧富差距不但帶來一系列社會問題，由于存在著邊際消費遞減，也限制了居民整體的消費能力，造成社會購買力遠遠落后于經濟發展水平，出現有效需求不足的生產過剩。2011年，我國將個人所得稅的起征點上調為3500元，顯示出政府對于民生的高度重視。但解決收入差距問題的關鍵還在于提高居民整體的收入水平特別是工資收入水平。只有企業利潤率提高效益良好，才能帶動就業和職工收入的增加。因此，解決居民收入問題需要同時在對企業和居民兩方面的減稅讓利上做文章，降低企業稅負同樣也有助于居民收入的提高。

第四，結構性減稅有助于實現產業結構的優化。我國經濟的根本問題在于經濟結構不合理，部分產業盲目發展，產業整體技術水平落后。通過對過剩行業實行增稅，對供給不足的行業實行減稅，能夠引導社會資源的合理配置，優化產業整體結構。通過降低能源、工業零部件等關鍵性商品的進口關稅，能夠促進能源資源產品、先進設備和關鍵零部件進口，提高產業整體技術水平，有助于推進產業結構調整。

第五，結構性減稅有助于促進資源節約和環境保護，提高資源利用效率。目前，我國已經是世界最主要的資源消費國，石油、礦石等基礎工業原材料對外依存度較高。以石油為例，我國已經是全球第二大石油進口國，且2011年新增石油貿易量的70%都來自我國。通過降低進口關稅，能夠緩解我國對資源類商品的供應緊張程度。通過進一步深入推進資源稅改革，能夠抑制資源的過度開發，提高資源利用效率。

企業的活力構成了整體經濟的活力，居民的富裕才是國家強盛的根本。在國民經濟戰略轉型的關鍵時期，應該加速對經濟資源分配的改革速度，變“多予”為“少取”，釋放企業和居民的經濟活力。

（作者單位：北京工商大學證券期貨研究所）