投資，誰比誰高明

最近，知名私募基金管理人但斌就中國股市疲軟，在微博里表達信心：“舞照跳馬照跑，股市很快還會漲回來。只要人類存在，中國人進取的精神不變，8年、10年后長到10000點也正常。沒有什么擔心的！股市最大的規律，就是長期看螺旋上升，直至人類滅亡！”隨即，一上海的海歸知名私募就在微博里進行了嘲諷：“那真是相當有信念，從1990年開始日本的股市那可真是相當地螺旋了一回，向下轉了20年都在新低處。”

同行相輕歷來是國人毛病，但在投資實戰圈里一般是不多的。因為，投資誰強誰弱，都有一個共同的標準，那就是持續的收益率。縱觀中國公募私募圈，常勝將軍寥若晨星，誰還敢大言不慚地去譏諷別人？

真正發生碰撞的是不同投資理念之爭。價值投資者往往認為價值第一，長線是金；技術派卻認為價值投資是瞎扯，一萬年太久，只爭朝夕，寧愿睜大眼睛盯著K線圖尋找波動的密碼。

無論價值投資還是技術分析，既然能成體系，能流傳久遠，毫無疑問，都有各自存在的合理性。投資成功與否不是比誰最終的收益率高，而是取決于實際收益和自身愿意承擔的風險、預期收益是否相吻合或超預期。根本點在于找到適合自身優勢發揮的投資理念和操作模式。

價值投資有大成者，技術投機同樣有成功者，不能因為自己不行就否定所有人都不行。但在現實世界里，你會發現，信奉價值投資的人特別鄙視技術投機者，認為那簡直就是賭博和游戲，每天追漲殺跌的，境界太低了。技術投機者最煩價值派那一套說教，推崇趨勢為王。

價值投資不被大多數人接受，不僅僅是因為夜長夢多要忍受波動之苦，根本點在于大部分人缺乏根據公開信息和實地調研對公司發展進行判斷的能力，術業有專攻，如同一個不會跳舞的人，你讓他上臺和專業選手一起表演，那只能是相當郁悶。偶爾技術派做一回價值，又可能虧損巨大，痛定思痛，更是覺得價值投資就是自我欺騙。不是價值投資不對路，而是做價值投資的人自身能力不夠。

技術分析的進入門檻要低得多，大部分的信息在圖表里，能看圖知天下，誰愿意東奔西跑地去調研呢？而一旦碰到大跌，技術派止損意識較強，自己清倉后，看到股價一浪比一浪低，雖不賺錢也有成就感。

實際上，任何一種投資方法都絕非一朝一夕之功。技術派入門容易，登堂入室則難上難，國內投資者大部分都是技術派，卻大部分都是虧損累累。價值派入門較難，但日積月累，掌握了研究公司發展和估值體系者，收獲的概率則較大。技術派若想擁有可持續的贏利模式都離不開對金融心理學的超強領悟，然而天才注定只屬于極少數人，走此路者大概率的都是失敗者。