一個(gè)投資家的二十年之三：危機(jī)之后的兩年40倍

1997年《中國經(jīng)營報(bào)》將我的專訪照片恰巧與一篇報(bào)道巴菲特的照片刊登在同一版面，興奮地簡略翻譯一下，寄了一份給遙遠(yuǎn)的美國奧馬哈（巴菲特的伯克希爾公司所在地）。不久收到巴菲特辦公室寄來的感謝信，也令我生發(fā)出“有朝一日能親見巴菲特一面”的愿望。

異國他鄉(xiāng)重拾英文應(yīng)付托福、GMAT，直至圣地亞哥大學(xué)（University of San Diego）商學(xué)院讀MBA，已是巨大的挑戰(zhàn)，而生活也需要代價(jià)，那時(shí)的美元匯率是1:10。唯一的財(cái)務(wù)來源就是已有的資本以及由投資產(chǎn)生的或有收益，美國市場(chǎng)還有待熟悉，主要的投資仍然在國內(nèi)。

當(dāng)時(shí)亞洲金融風(fēng)暴已愈演愈烈，忍至次年又遭遇百年不遇的特大洪水，無數(shù)財(cái)富隨風(fēng)而逝。總之是打擊連著打擊，就像一個(gè)溺水者，每當(dāng)想喘息一下就被再灌進(jìn)一口渾水。這是一段沒日沒夜、焦慮不已，只許成功、不許失敗的日子。

危機(jī)自是有危有機(jī)的，在1998年給國內(nèi)友人的信中就提到：“以現(xiàn)在的價(jià)格買萬科B，即便其股價(jià)不漲，分紅也有20%的收益。”但當(dāng)時(shí)沒有網(wǎng)上交易，B股甚至沒有電話交易，派人天天去營業(yè)部下單，市場(chǎng)極其蕭條，有時(shí)接連下單數(shù)日竟然沒有交易，因?yàn)槌山涣繛榱恪?/p>

互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)時(shí)中文信息非常有限，為了取得國內(nèi)資本市場(chǎng)的信息，我在洛杉磯的華文書店花高價(jià)訂閱了海運(yùn)而來《上海證券報(bào)》，每月取一次，而且時(shí)間是滯后三個(gè)月。這對(duì)于天天盯盤的“炒”股者恐怕是難以置信，大家通常都認(rèn)為股票市場(chǎng)瞬息萬變、機(jī)會(huì)稍縱即逝，但我的確是憑著過期的報(bào)紙，在遠(yuǎn)離祖國的三年時(shí)間里，取得了A股投資翻番的業(yè)績，投資對(duì)象有東大阿派、同方等。

2001年秋季在A股市場(chǎng)遭遇欺詐，遭到較為嚴(yán)重打擊。同時(shí)發(fā)現(xiàn)很多香港H股價(jià)格遠(yuǎn)低于A股，于是清空A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，這也是我港股投資的開始。在2001年給投資人的信中總結(jié)：“這是我自1996年以來，第一次看淡（A股）后市。”沒想到此舉使我幸運(yùn)地避開了2001年～2005年的A股大熊市。移師香港后，買了一系列有高派息的股票，其中包括后來被巴菲特相中的中石油，當(dāng)時(shí)每股一港元多，僅派息就有10%的回報(bào)。

2001年美國遭受911襲擊，喧囂已久的科技股泡沫也開始無可阻擋的大崩潰，如同天上掉下的利刃，一年的時(shí)間許多公司跌得面目全非縮水90%以上。搭上末班車的中國網(wǎng)絡(luò)股新浪、搜狐、網(wǎng)易也沒逃脫厄運(yùn)，新浪股價(jià)從55美元跌到1美元，網(wǎng)易更是慘跌至0.60美元，依稀印象首富丁磊的身價(jià)從70億跌至0.3億。換位想一想，如果自己的身家在下跌99%之后，再下跌一半，怎不讓人骨折心驚、形銷骨立！這時(shí)一些有膽識(shí)的人開始出擊，其中最為著名的是段永平，在受到巴菲特投資理念的靈光之后，全力以赴投資網(wǎng)易并最終收益超百倍，奠定了其一生中最為偉大的經(jīng)典投資案例。

這期間我投資了新浪、搜狐，并在之后的兩年取得了約40倍回報(bào)，這段歷史后來被記錄在一篇名為《讓錢努力地工作》的文章中。但眼見太多的慘烈，這次冒險(xiǎn)并不敢傾盡全力，心境也已無當(dāng)年“大漠沙如雪，燕山月如鉤”的俠倜快意。

也是這一年，我終于實(shí)現(xiàn)一個(gè)懷揣已久的夢(mèng)想——親見巴菲特。初次見面時(shí)巴菲特說：“你可能是我第一個(gè)來自北京的股東。”多年之后我將和巴菲特、芒格的合影放大了掛在辦公室里，這張三人照片在六年前被媒體首次采用時(shí)，被裁成兩人照發(fā)表，芒格的身影很不幸地被裁去了，原因是“這個(gè)老頭是誰？”

身在國外，才能感受到埋藏在內(nèi)心深處，對(duì)于祖國的眷戀滲透在生命中的點(diǎn)點(diǎn)滴滴。當(dāng)相隔數(shù)年首次飛回首都機(jī)場(chǎng)上空，隔著眩窗望見祖國的大地時(shí)，我耳畔回旋的竟?jié)M是歌曲《我的祖國》旋律：“這是我的祖國，生我養(yǎng)我的地方。”忍不住熱淚盈眶在心里說：祖國啊，我再也不離開你了。

這期間認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)自由的意義，上至民族尊嚴(yán)、國家統(tǒng)一，下至家庭和睦，多與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相關(guān)。錢不再僅僅是錢，它是過去青春歲月、奮斗與汗水、勤勞與智慧的結(jié)晶，它是未來幸福的保障、家庭和睦的源泉。芒格說：有智慧的人可以用金錢獲得幸福。

2004年已是A股下跌的第四年，在溫哥華紛飛的大雪中我意氣風(fēng)發(fā)地給國內(nèi)投資人寫信，題目是《播種季節(jié)》。