業績強于市場 公募基金迎來轉機

從2008年到現在，A股熊市之下，中國公募基金業一直飽受煎熬與非議，靠天吃飯、跑不贏指數、基金經理無用論屢屢見諸報端。物極必反，今年前三季度的數據顯示，在指數下跌的情況下，超過50%的偏股型基金今年都取得了正收益，公募基金的業績拐點似乎正在到來。

-3.84%，A股市場繼續走熊全球

在外部歐美經濟危機需求不振、內部中國經濟也在經歷結構性調整的陣痛之下，滬深兩市繼續瘋狂的IPO，成為了壓倒中國股市的最后一根稻草。東方財富網數據顯示，截至今年8月15日，滬深兩市共有137只股票申購上市，融資956.7億元，這一數字都高于今年兩市低迷交易日的成交總額。如此瘋狂的融資，A股繼續走熊全球，中國投資者繼續受傷，理所應當。

公募基金全面跑贏指數

雖然今年指數繼續走熊，但通過數據統計發現，公募基金打了翻身仗，除指數基金受指數拖累之外，其余各類型基金平均收益均為正，雖然正收益都不高，但給長期虧損的基民帶來了一絲未來的希望。

債券基金三個季度已經跑出5.20%的收益，全年收益破6％毫無懸念，在熊市中這樣的業績吸引了大批投資者買入。

分級基金，業績繼續稱霸VS冰火兩重天

去年漲幅榜靠前的都是分級基金，促使分級基金今年發行大爆發，分級基金產品只數已經過百，達到了102只，今年75.49%的分級基金取得了正收益。同時杠桿化的設計也使得未來表現最好的基金和表現最差的基金都將被分級基金所包攬。

我們看到前三季度分級基金的前五名，除第一名是股票型分級基金外，第二至四名均是債券型分級基金。在前三季度的債券牛市之下，資金對分級債基的杠桿部分炒作堪稱瘋狂，海富通穩增B成為被炒作明星。且由于杠桿的存在，對進取型分級基金的投資者來說，收益和虧損都會成倍放大。國泰估值進取就以-23.34%的收益，成為全部公募基金跌幅第一名，而與其對應的穩健部分國泰估值優先取得了3.16%的正收益。沒有過硬的技術，分級基金不要隨便“玩”。

57.89%，這是今年目前為止全部千只公募基金第一名的收益，分級基金進取部分，受杠桿的影響，漲得快，跌也同樣快，小心追高被套。

20.16%，股票型基金第一名的答卷

前三季度共有57.14%的股票型基金取得了正收益。廣發瑞聚基金經理劉明月，以40億元的基金規模，在下跌市場之下取得了超過20%的收益，暫時領跑2012年偏股型公募基金。對于下半年投資機會，劉明月仍持中性看法，目前經濟尚處于底部區域。在此情況下，他認為，下半年結構性機會依然占據主導，食品飲料、醫藥、品牌服裝、地產、汽車、保險、券商等內需及政策受益行業仍是未來投資的重點。

沒有王亞偉，華夏大盤神話不再

范勇宏和王亞偉的相繼離職，是今年沉悶的基金市場中最為轟動的事件。隨著王亞偉的接任者把王亞偉概念股的一一調倉，華夏大盤和華夏策略精選的業績神話宣告結束，兩只混合基金以0.27%和0.66%的收益，不管在混合基金還是偏股型基金的排名，都僅位于中游的水平。前三季度有57.21%的混合基金取得了正收益。

5.2%，債券型基金收益繼續領跑

進入2012年，連續降息和降準之下，短期內債券的收益率繼續飆高，面對連跌的股市，債券基金繼續笑傲公募基金。債券基金幾年領跑的收益，基民認購的踴躍，導致今年債券基金扎堆發行，也造成了債券基金從業人員的緊缺。

債券基金前三名有三只南方基金的產品，且第二三名的債券基金的基金經理均為南方基金的韓亞慶。韓亞慶除這兩只債基外，還管理著兩只貨幣基金，可謂是能者多勞。

QDII基金，國外的月亮比國內圓

市場決定業績，連年走熊全球的中國A股，在QDII主要投向的美國股市今年創出幾年來新高之下，成為了投資A股投資者眼中國外的圓月亮。前三季度75%的QDII基金取得了正收益。

在中國股市跌破2100點的同時，美國股票接近三年來的新高，投向為美國指數的qdii基金今年均取得了良好的回報。但風水總會輪流轉，是不是該輪到國內的基金火一把了？

靠前的貨幣基金

跑贏存款利率

去年四季度以來貨幣基金的高收益主要源自于協議存款，隨著降息降準釋放流動性和前期配置協議存款的陸續到期，貨幣基金面臨再投資壓力，將導致整體收益水平有所回落。畢竟從長期看，貨幣基金跑贏存款利率的好日子不會太長。