上海醫藥:造假傳聞暴露治理失控

“一切以公告為準，我們到目前為止并沒有收到任何證監會或香港聯交所關于財務問題的調查通知”，這是上海醫藥（601607.SH）董秘辦人士5月25日上午對《投資者報》記者的表態。

5月23日、24日晚，這家被財務造假傳聞包圍的公司接連對外發布兩則澄清公告，澄清關于上海醫藥登陸H股后兩次較大規模的并購案存在財務造假的傳聞。

事情起源于近日有疑似上海醫藥內部高管向媒體報料，該高管稱，收購“虛增”利潤約4000萬元，并涉嫌信披違規，目前已被證監會和香港聯交所進行調查。消息引發上海醫藥股價急跌，5月23日當天A+H股共蒸發41億元人民幣市值。

“黑天鵝”事件讓重倉該股的機構損失慘重。博時新興成長與鵬華價值優勢兩只基金作為其前十大流通股股東當日浮虧已超過8500萬元；中國人壽和新華人壽當天分別損失3671萬元和1441萬元，太平洋人壽的損失也超過1000萬元；摩丹士丹利當日浮虧已達1.8億港元。

接連發布的澄清公告和增持行為不但沒有讓傳聞止息，反而讓質疑之聲愈演愈烈。雖然該股5月23日大跌后有企穩跡象，但公司并未因此停牌。

公司收購時是否真的發生財務造假？上海當地一名券商人士對記者表示，有意進行財務造假的可能性不大，但在收購過程中可能出現程序偏差，也不排除是公司和機構為了低成本買入而有意上演的“烏龍劇”。

而國泰君安一名研究人士則直言，若真存在財務造假也不會感到意外，該公司最近一年來內部管理混亂以致失控是不爭的事實。

過去一年多時間里，上海醫藥所呈現給外界的，除了無休止的舉報與內斗外，還不斷發生人事地震。

去年1月，上海醫藥以36億元的高價成功收購中信醫藥，但其25倍的并購溢價在業界引起嘩然，此前醫藥商業企業并購的PE多在10倍左右。去年5月，上藥副總裁葛劍秋遭遇上藥集團內部舉報，稱其在并購中收取數百萬賄賂，隨后上海國資委乃至國家審計署均介入調查，葛劍秋因此引咎辭職。

今年3月，上海醫藥召開董事會上罷免董事長呂明方，人事紛爭進入高潮，公司內控出問題源于市場化改革遭遇體制阻力。

2008年7月，上海市國資委推動上實集團重組上藥，隨后呂明方于空降上藥集團，任董事長一職，成為上實集團旗下醫藥資產整合的實際操盤手，到任后對老上藥展開包括人事變革、制度規范和激勵機制設計等一系列大刀闊斧的改革，并接下來用市場化的方式產生管理團隊。

但這些大刀闊斧改革的背后，無疑也引起了諸多反彈。呂明方曾吐露心聲，“我沒有想到來了之后會這么復雜，從上到下的體系，原有的慣性那么頑固，這是我沒有想到的。”

針對此次造假傳聞，公司原副總裁葛劍秋在微博中稱，“這種報料不是我的風格。我要抨擊的是陳腐的國企體制，目的是利用各種力量逼迫上藥走上市場化改革的道路，不要讓沉淪的歷史重演?！辈⒎Q自己此前的努力白費，上藥宿命無法抗拒。