華誼兄弟電影下滑 進軍地產成敗難料

5月24日，華誼兄弟（300027.SZ）發布公告稱，旗下的實景娛樂公司將聯合觀瀾湖集團和馮小剛工作室，在海南投資打造一條以馮小剛電影場景為特色建筑風格的娛樂商業街，取名叫觀瀾湖?華誼?馮小剛電影公社。

也許不久之后，再去海南旅游的游客將會看到著名導演馮小剛電影里的北海道的“懺悔小教堂”、舒淇跳海的“跳崖臺”、《天下無賊》中的火車餐廳等場景。

自2009年上市后，華誼兄弟不斷探索新業務，開始涉足電影院、主題公園、游戲等多個領域，而這一次又開始進軍商業地產領域。

對此，有業內人士表示，華誼兄弟上市之后受業績增長壓力的影響，在電影業務投資回報不穩定的情況下尋求其他途徑無可厚非，但目前中國整個電影產業尚未成熟，商業地產和電影行業畢竟不同，能否成功還是一個未知數，最好還是術業有專攻。

加碼商業地產

華誼兄弟公告顯示，觀瀾湖?華誼?馮小剛電影公社項目計劃建設用地約950畝，初期投資8億元~10億元。另外，在項目中觀瀾湖居主導地位，持有60%股權，華誼兄弟旗下實景娛樂公司持有35%股權，而馮小剛工作室則只有5%的股權。

這并非華誼兄弟首次涉足地產項目。之前，華誼兄弟曾宣布在上海嘉定、深圳坪山和蘇州投資建設主題樂園，對電影產業鏈進一步擴展。值得注意的是，與以往有所不同，觀瀾湖?華誼?馮小剛電影公社項目并非走主題公園的路線。

在該項目的啟動發布會上，觀瀾湖集團主席兼行政總裁朱鼎健表示，未來電影公社將沒有門票，同時將在電影公社內招商。

此前，華誼兄弟董事長王中軍曾表示，在電影及其衍生產品之外，華誼兄弟也一直尋求另外的道路，包括院線和實體項目。

不過眾多業內人士在看好華誼兄弟的新業務方向的同時也表示擔憂。馮小剛一直是公認的電影票房王，也是華誼兄弟的“頂梁柱”，但運作地產和拍電影畢竟完全不同，馮小剛的名氣能否讓華誼兄弟在新的領域上獲得成功還是一個未知數。

不過，華誼兄弟副總裁、董秘胡明對《投資者報》記者強調，該項目并不是華誼兄弟的核心業務，未來還是以電影為主，將繼續加大投資力度。

電影業務下滑

自上市以來，華誼兄弟在地產項目上不斷加碼，但其主營業務電影的營收卻不如人意。

華誼兄弟2011年報披露，2011年實現營業收入8.92億元，同比下降16.73%；實現凈利潤2.03億元，同比增長35.99%。其中，電影及衍生業務實現收入2.05億元，同比下降67.02%。

華誼官方的解釋，主要是受電影檔期、制作及發行等因素的影響。胡明也對《投資者報》記者表示，去年是電影的小年，所以收入有所下滑。

“中國電影成功都是有偶然性的，完全是沒有規律性的，是撞大運，撞上了就撞上了，沒撞上就沒撞上，所以造成波動很大。2011年是小年，所謂的小年就是運氣不好，沒撞到大運而已。而中國電影一直就是這樣起起伏伏的狀態，所以不可能處于一直持續上升的狀態。”觀眾力電影測評與開發中心創始人雷龍云對《投資者報》記者說。

而自今年年初以來的中國電影市場的處境越來越不容樂觀。“隨著美國大片的增加，國產影片的盈利能力進一步下降，主要原因是市場變得狹窄擁擠，能留給國產片的票房不是很多。今年1~5月份，國產片占票房的比例低很多，大概只有30%多。投資電影變成一個高風險行業了，一些制片公司要么是放緩投資的步伐，要么是向其他方向尋求突破。”新影聯副總高軍對《投資者報》記者表示。

不過，胡明對《投資者報》記者表示：“華誼兄弟的電影業務增長目前還沒有遇到壓力和瓶頸，電影業務增長很快。”此外，對公司第二大業務電視劇，華誼兄弟還是實現了穩步增長。據年報顯示，實現收入3.82億元，上升18.21%；毛利率為62.12%，同比增長29.81%。

電視劇和電影的商業模式不一樣。“在中國做電視劇，第一，要有好的播放平臺，人脈多；第二，電視劇質量過關，有觀眾看和收視率。一般滿足這兩個條件就能活下來，但是只比電影高一點，同樣好不到哪里去。”雷龍云說道。

全產業鏈的擔憂

目前，華誼兄弟正在嘗試從一個純內容制作公司業務轉型。除電影、電視劇和經紀三大業務之外，華誼兄弟目前還涉及到電影院、電視臺、文化主題公園、影視城、商業地產、游戲等多個領域。而且這些新的領域正在為華誼兄弟拓展新的穩定收入來源。

今年5月，華誼兄弟入股的掌趣科技上市，僅兩個交易日，華誼兄弟就已經獲得了5.1億元的收益。

“游戲一直是個暴利行業，而且進入門檻很低，不需要長時間的研發，看那么多互聯網巨頭甚至史玉柱都在做游戲而且賺得盆滿缽滿就知道了。”投資人士林先生這樣對《投資者報》記者說。

除了游戲，影視劇網絡版權銷售，與中國電信共建國內首個付費“微電影微劇”發行平臺也開始逐漸為華誼兄弟貢獻業績。

“這是我們新媒體戰略的一部分。本身新媒體發展非常快，整個行業都在轉型，我們覺得要跟上時代的變化和技術的步伐，在順應技術的潮流同時還能增加我們電影的收入。”胡明對《投資者報》記者說道。

但業內人士看好華誼兄弟多元化的同時也表示了擔憂。

“迫于股東的盈利壓力，華誼兄弟的多元化是可以理解的。華誼是否值得投資還要看主要業務是否穩定增長，但現在還需觀望。”投資人士林先生這樣對《投資者報》記者說道。

“打造全產業鏈是對的。但是術業有專攻，最好你做到專注，才有可能專業。你不專注，你什么都想抓，那你就做不到專業了。這就好像一盒清涼油，頭疼了抹一下，腰疼抹一下，但是都不能根治。還不如只做一項，一招鮮吃遍天。”高軍對《投資者報》記者說道。