浮盈稅的幽靈在游蕩

“浮盈稅”在今年4月曾引起熱議，讓創業者和VC們惶惶不安。雖然眾說紛紜，但是沒有結論。5月在深圳的一次創投大會上，也有眾人討論，亦無結果。近期我在江蘇、北京、浙江都有聽人議論，據說浮盈稅的政策來自國稅局，正在各地區級政府層面軟著陸。對此，我專門就浮盈稅拜訪了一些市、區、鎮的相關部門和領導，以下是我所得到的發現和反饋。

第一，沒有任何一位市、區、鎮的相關部門領導能夠明確地否認浮盈稅的存在和進一步實施。

第二，所有相關部門負責人都明確答復浮盈稅是來自國稅局的政策，下級政府機構僅僅負有執行，而不是解說的職能。

第三，在某些一線城市的區級稅務機構，可能存在試行浮盈稅現象。

第四，不少相關部門負責人明確認為，投資注資工商變更時，體現了創業者和相關投資人的資產增值，因為在工商登記上有正式記錄，理所當然要交稅。

第五，有不愿透露姓名的相關負責人告知，目前有民間組織在給國稅局起草報告，對浮盈稅提出不同意見，同時希望我能發出一些來自民間和業內的聲音。

基于“浮盈稅”的傳聞，不少嗅覺靈敏的創業者在融資時開始誠惶誠恐，為了規避產生“浮盈稅”，一些團隊開始要求投資人將投資款處理成企業公積金而不是注冊資本。8月下旬，我們的一個投資項目被注冊地區的相關部門領導多次催促，要我們趕在新政出臺之前辦完注冊登記，以免可能的賦稅。

我再用一個更直觀的案例來說明。不久前，我們決定投資一家創業公司，這家公司的創始人最初投入了50萬元積蓄，奮斗了一年多取得了卓著的業績，對此我們給予了很高的公司估值，投資1500萬元占20%股份，公司投資后的總估值達到7500萬元。其間，有人提及了這家公司的創業者可能要付的浮盈稅。按照浮盈稅的邏輯，這兩位創始人在我們投資完成之后，要支付（7500萬－50萬－1500萬）x 30%＝1785萬元的浮盈稅，算出來的數字讓創始人嚇出一身冷汗。

創業本來就是一場充滿刺激的游戲，優秀的創業項目應該得到高估值，這會更好地激勵創業者去全力打拼，但是高估值不過是一頁紙面財富，如果公司不上市或者不被收購，創業者紙面上的財富并不能兌現。在上述這家價值7500萬元的公司里，創始人不拿一分錢工資，要是沒有高額的估值，拿什么去鼓勵創業者？

我個人的觀點是：目前不適宜征收浮盈稅。

首先，創業投資是有高度風險的，一個項目即使有很多個投資人多次注資，也可能以失敗告終。政府在每次企業被注資時收取浮盈稅，如果項目失敗了，政府會否對投資人進行“浮虧”補償？其次，創業公司股價升值僅僅是紙面上的價值，這里并沒有產生投資退出的現金交易。傳聞中的浮盈稅稅率高達30%-40%，投資人每一次向創業公司注資都要產生稅，會導致重復征稅。再次，浮盈稅如果由創業公司繳納，那么創業公司融資的目的就不僅僅是募集發展所需資金，同時也為政府募集稅金。如果要讓投資人自己再額外掏錢，中國的創業投資成本將變成世界上最昂貴的；如果創業者也得個人承擔浮盈稅，絕大部分創業者是付不起這筆巨額稅款的。

從我們的國情來看，浮盈稅不符合中國創新和創業的國策，也不是國際慣例，一旦它正式公布實施，很可能會遏制中國創新和創業的熱情。另一方面，浮盈稅是一件具有深遠影響的事情，到底是有，還是沒有？到底是執行，還是不執行？希望有關部門審慎考慮。

(作者為乾龍創投聯合創始合伙人）