工銀7天年化收益居首：業(yè)績好才是硬道理

“我們處在這樣一個(gè)時(shí)代里：物質(zhì)與信息充沛，信任卻極度稀釋；我們努力去追求美好的生活，多數(shù)時(shí)間卻找不到努力的方向。這個(gè)年代里，對于一名基金經(jīng)理而言，最大的財(cái)富，莫過于投資者的信任。而投資者的最大信任，莫過于把未來美好生活的希望，寄托于一位素未謀面的投資經(jīng)理身上。”

這是工銀瑞信基金公司固定收益部總監(jiān)杜海濤在致投資者的一封信中，曾寫下的一段肺腑之言。

在踏入債券投資行業(yè)以來的14年里，杜海濤幾乎經(jīng)歷了公募債券基金發(fā)展的全部歷程，而加盟工銀瑞信公司，與同事一起組建心目中的固定收益團(tuán)隊(duì)，更讓他們深刻理解到信托制度的真諦、理解了固定收益產(chǎn)品的投資本質(zhì)。

秉承上述投資情懷，工銀瑞信固定收益團(tuán)隊(duì)以為持有人創(chuàng)造“絕對收益”為核心目標(biāo)，在投資方面屢創(chuàng)佳績。Wind資訊顯示，截至9月5日，今年以來首募規(guī)模最大的工銀7天理財(cái)B類和A類的7日年化收益率，分別達(dá)到3.608%和3.323%，遠(yuǎn)超一年定存。在披露業(yè)績的短期理財(cái)基金中，工銀7天理財(cái)B自成立以來的7日年化收益率始終位列第一。

從工銀強(qiáng)債、工銀添頤，再至工銀7天理財(cái)，工銀瑞信為何能在固定收益投資方面屢有創(chuàng)新且業(yè)績長期優(yōu)異？《投資者報(bào)》了解到，這不僅與其背靠銀行，深諳銀行儲蓄客戶的產(chǎn)品需求之道有關(guān)，更重要的是，與其多年來持之不懈的致力于鍛造一個(gè)強(qiáng)勢固定收益團(tuán)隊(duì)緊密相連。

唯有堅(jiān)持市場化發(fā)展

根據(jù)Wind資訊2005年至2011年末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行系基金公司整體的基金管理規(guī)模年復(fù)合增長率為44%，大幅超越行業(yè)平均30%的水平。其中，工銀瑞信、交銀施羅德、中銀和民生加銀的年復(fù)合增長率都超過60%。

這樣的增長速度無疑令同行艷羨，與之相伴的，認(rèn)為銀行系公司全憑渠道優(yōu)勢領(lǐng)先的聲音也一直存在。

但從過去7年多的發(fā)展實(shí)踐看，在基金業(yè)這樣一個(gè)高度競爭、高度透明的行業(yè)里，銀行系基金公司和其他公司一樣，唯有堅(jiān)持市場化發(fā)展方向，提供良好的投資回報(bào)和周到的客戶服務(wù)，才能得到客戶的信任并不斷發(fā)展壯大。

《投資者報(bào)》通過對2005年至2011年末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)一步看到，銀行系基金在銷售渠道上的“優(yōu)勢”并不等于“勝勢”。同樣是銀行系公司、同樣有“渠道優(yōu)勢”，但既有基金管理規(guī)模年復(fù)合增長率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的公司，也有遠(yuǎn)低于的；作為非銀行系的基金公司，也存在同樣情況。

一位基金界人士向《投資者報(bào)》坦陳，與非銀行系公司相比，銀行系公司其實(shí)面臨不少特殊障礙。

“銀行系公司旗下基金不能由股東行托管，這種情況并不利于各股東行在銷售上做大力支持；不得投資買賣股東行和托管行發(fā)行的證券，也不得用于購買其股東發(fā)行和承銷期內(nèi)承銷的有價(jià)證券；旗下貨幣基金不得與股東行做交易。相對于其他基金公司，這些都是對銀行系的特殊限制措施。”他表示，工銀瑞信等銀行系基金公司取得上述成果，充分顯示出其內(nèi)在的競爭力。

在他看來，銀行系公司相比非銀行系的真正優(yōu)勢在于——前者能比后者更加了解廣大銀行儲蓄客戶的需求，從而可以設(shè)計(jì)出更加符合客戶需求的基金產(chǎn)品。此外，銀行系公司更有利于與銀行合作推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，比如實(shí)現(xiàn)貨幣市場基金的支付功能，縮短基金清算周期等，“在這方面，銀行系公司能有效改變目前行業(yè)產(chǎn)品服務(wù)趨同，陷入價(jià)格惡性競爭的不良局面。”

業(yè)績好才是硬道理

這位人士向《投資者報(bào)》強(qiáng)調(diào)，基金業(yè)是一個(gè)高度競爭的行業(yè)，無論是銀行系還是非銀行系公司，是否能給持有人帶來良好的業(yè)績回報(bào)，才是硬道理。

《投資者報(bào)》對Wind資訊 2005年至2011年末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，銀行系基金公司多數(shù)年份的固定收益類產(chǎn)品業(yè)績好于行業(yè)平均水平，其中工銀瑞信、建信歷年的債基業(yè)績均顯著好于行業(yè)平均水平。

從工銀瑞信的表現(xiàn)看，在“股債雙殺”的2011年，該公司固定收益的業(yè)績和規(guī)模仍然取得良好發(fā)展。從工銀四季到工銀添頤，再至工銀保本，工銀瑞信2011年發(fā)行的3只低風(fēng)險(xiǎn)基金，當(dāng)年均實(shí)現(xiàn)正收益。

進(jìn)入2012年，工銀瑞信固定收益團(tuán)隊(duì)的業(yè)績?nèi)允滞怀觥?/p>

截至8月31日，公司旗下兩只成立超過三年的債基——工銀強(qiáng)債和工銀添利成立以來的回報(bào)率分別超過46%和33%，其中強(qiáng)債業(yè)績超過基準(zhǔn)達(dá)23.82%；工銀添頤今年以來凈值增長率9.26%，同類排名第3；工銀添利今年以來凈值增長率8.20%，同類排名第6；工銀雙利今年以來凈值增長率8.13%，同類排名第6；工銀四季近三月同類排名第一，今年以來凈值增長率10.49%，同類排名第一。

相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，工銀瑞信成立以來為投資者帶來的回報(bào)也較為可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，2007年至2011年，A股市場基本經(jīng)歷完整牛熊周期，五年間，57家基金公司創(chuàng)造的利潤平均合計(jì)僅為32.92億元。其中工銀瑞信為持有人創(chuàng)造利潤達(dá)94.37億元，利潤排名躋身前五。

固定收益“夢之隊(duì)”

在海通證券高級基金分析師單開佳看來，產(chǎn)品的管理業(yè)績與公司投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力息息相關(guān)，相對于偏股型基金，大部分基金公司對固定收益投資重視程度有限，一般僅配置2～3名投研人員。

而目前工銀瑞信有一支多達(dá)23人的固定收益團(tuán)隊(duì)，其中公募基金經(jīng)理6名，專戶年金基金經(jīng)理4名，研究員7名，交易員6名。基金經(jīng)理平均從業(yè)年限近9年，并設(shè)立了5人組成的投委會。

如此陣容在國內(nèi)基金業(yè)可謂相當(dāng)雄厚，這也從另一個(gè)側(cè)面反應(yīng)出，工銀瑞信在固定收益方面投入力度很大，與多數(shù)基金公司僅是將固定收益作為完善產(chǎn)品線的一項(xiàng)補(bǔ)充，有天壤之別。

更為重要的是，據(jù)《投資者報(bào)》了解，工銀瑞信固定收益產(chǎn)品以追求“絕對收益”為目標(biāo)，而非目前基金業(yè)通行的排名考核體制。據(jù)杜海濤介紹，工銀瑞信在管理固定收益產(chǎn)品時(shí)往往有兩個(gè)要求，一是每年都要賺錢，二是每年賺的錢在一條相對長收益的曲線里，能超過通脹。

在良好的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作和業(yè)績支撐下，自2007年以來，工銀瑞信債基規(guī)模持續(xù)居行業(yè)前列。2012年9月5日的最新數(shù)據(jù)顯示，該公司以近900億元的規(guī)模成為國內(nèi)固定收益基金管理規(guī)模最大的基金公司。