我國銀行業存款利率變化趨勢預測

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A 文章編號：1008-925X(2012)O7-0091-02

摘要：6月8日起，中國人民銀行決定下調金融機構人民幣存貸款基準利率并調整利率浮動區間，我國利率市場化改革邁出實質性步伐。各銀行存款利率隨即出現差異。本文以博弈論為基礎，多次應用假設模型，分析利率市場化后我國銀行業存款利率的變化情況。

關鍵詞：銀行業；存款利率；勢

abstract:the PBC has decided to cut RMB benchmark deposit and loan interest rates for financial institutions and adjust interest rate floating range as of June 8， substantive progress was made in making interest rates more market-based， deposit interest rate varied from one bank to another the next day；this article focuses on the deposit rate''s tendency of the commercial banks in china basing on the game theory and some hypothesis.

key words：banking；deposit interest；tendency

一、引言

本文將全國的銀行分為三類，第一類是工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行（下文簡稱五大行）；第二類是九家全國性中小商業銀行，含中信銀行、招商銀行、光大銀行、民生銀行、浦發銀行、廣發銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行；第三類是地方性商業銀行及農信社，例如北京銀行、上海銀行、南京銀行。利率市場化后，這三類銀行間及同類銀行內部存款利率變化趨勢有章可循，本文主要分析一年期內存款利率的變動。

二、第一階段 存款利率差異化

2012年6月7日，中國人民銀行宣布自2012年6月8日起，金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍。次日各銀行網站公布的利率便顯露差異。以一年期為例，6月9日，五大行公布存款利率為基準上浮8%；全國性中小商業銀行中，中信銀行、招商銀行、光大銀行、民生銀行、浦發銀行五家與五大行相同，廣發銀行、興業銀行、華夏銀行、深圳發展銀行為基準上浮10%；地方性商業銀行及農信社普遍上浮10%，值得注意的是北京銀行、上海銀行只上浮了8%。

初步嘗試存款利率市場化，我國各銀行基本都是根據自身的實力，即資產負債情況、存貸款規模等指標，制訂的利率。五大行由于網點較多，客戶基礎較好，存貸款規模較大，與其它銀行相比有著明顯的優勢，所以存款利率偏低。

中小銀行中，存款利率偏低的銀行也有明顯共性：第一，存貸款規模在中小銀行里排名靠前；第二，利潤在中小銀行中排名靠前；第三，從全國范圍看覆蓋地區較廣；第四，在中小銀行里知名度較高。而存款利率偏高的中小銀行在上述幾點以及其它方面都有明顯的劣勢。

地方性商業銀行及農村信用社所以利率上浮10%，最主要的原因就是實力較弱，只能以價格取勝。另外，此類銀行多數為非上市企業，股東利益最大化在某種程度上，重要性不及規模的擴張，對它們而言，只要利差尚存，收入可以覆蓋成本，存款利率高低是次要的，所以它們在制定利率時考慮的問題相對少一些，而北京銀行只上浮8%，相信原因之一是它屬于上市公司。

三、第二階段存款利率趨同

第一步：同類銀行存款利率趨同

對于上述三類銀行，每一類中的所有銀行都可以視為同類企業，定期存款這種產品雖不像大米、白面一樣，隨時可以更換賣方，但是它的更換周期也不會超過它的存款期限。我們假設每類銀行中只有兩個銀行A和B，若A銀行存款利率為上浮10%，B銀行存款利率為上浮8%，兩個銀行的利率是完全公開的，那么隨著存款的到期，儲戶自然會把A銀行的錢轉到B銀行以追求更高的利息。B銀行當然會意識到這一點，為了避免利息差異引起的存款轉移，B銀行勢必會提高存款利率和A一致。推而廣之，每類銀行中加入C、D、E等銀行，這種結論也是成立的，即同類銀行存款利率會趨同。

這種博弈在實際中也得到了論證。6月17日，即人民銀行調息十天后，九家全國性中小銀行中，只有浦發銀行存款利率仍和6月9日公布的一致，其余幾家銀行包括中信、光大，均將一年期以內存款利率調至上浮10%；地方性銀行中，北京銀行也上調了利率；到6月19日，浦發銀行也上調利率，至此，全國性中小銀行一年期以內存款利率全部上浮10%，地方性商業銀行中，除上海銀行等極少數幾家銀行，其余銀行也都將存款利率上浮到頂。五大行的存款利率沒有變動。

第二步：三類銀行利率趨同

五大行之所以在利率市場化初期，其它銀行多數將存款利率上浮到頂的環境下，保持只將存款利率上浮8%，主要是因為上文所述的優勢，即較多的網點，較大的規模，能夠給客戶提供更多和更快捷的服務，但這是從全國范圍來看，把范圍縮小的每一個城市，它們的規模不一定高過當地的城市商業銀行或農信社，它們的網點也不一定多過城商行和農信社，而儲蓄存款又是一種絕對同質的產品，各銀行不存在任何差異。所以在每個城市、村鎮內，五大行和地方性小銀行可以視為同類銀行，它們相互之間也存在存款利率的博弈，如果五大行的存款利率不與地方性銀行保持一致，就算短期內，基于種種原因，客戶存款不會發生大的變化，從長期來看，勢必會發生大的存款的轉移，意識到這種情況的五大行也會采取措施，調整存款利率。所以從長期看，五大行的存款利率會和地方性銀行一致。

前文已經提到，地方性銀行在利潤空間存在的情況下，將存款利率上浮到頂，而五大行的地位決定了全國性中小銀行的存款利率不能低于五大行，所以全國各商業銀行利率勢必全部上浮到頂，全國所有銀行存款利率相同

這里要指出利率趨同并不一定在一個利息調整階段中體現出來。就以目前的情況為例，6月7日人民銀行宣布降低存貸款基準利率，并推行新的利率浮動政策，存款利率名降實升。在這次調整到下次人民銀行調整利率政策之間，利率趨同未必能夠完全體現出來，主要是兩個原因。第一，10%的上浮幅度，對于存款本金不多的客戶，吸引力有限，而資金的轉移耗時耗力，只有當利益足夠大的時候，存款才會大變動；而如果存款沒有大的變動，各銀行的存款利率也不會隨之而動。第二，我國現在基本進入新一輪利率調整周期，各大評估機構及業內外人士普遍認為下半年利率還會有一次調整，這種預期首先會令各銀行覺得，經歷這次利率調整后，積累了一些經驗，等到下次利率調整時，再采取措施，所以有些銀行現階段會守住8%的上浮幅度不動；另一方面，這種預期也會令儲戶對銀行的政策采取觀望的態度，待新政策實施時，再選擇存款的銀行。

但是從長期看，上述兩個原因不會影響我國各銀行存款利率走向一致。

四、第三階段 利率再次走向差異化

從目前央行公布的人民幣存貸款基準利率來看，利率最高的一檔是五年期存款，利率上浮10%后可以達到5.61%，而貸款的最低利率是六個月以內的，下浮20%后可以達到4.488%，假設一種極端的情況，一個銀行存款全部為五年期，且利率為5.61%，貸款全部為六個月以內，且利率為4.488%，那么這個銀行利差收入為負值，要想經營下去，必須靠其它方面的收來支撐。而現階段我國銀行的收入一半以上是靠利差的，上述的存貸款利率顯然是它們無法承受的。當然上述是一種假設，但是隨著央行公布的存款利率可上浮幅度及貸款利率可下浮幅度的加大，銀行的利差會逐漸向上述的假設情況靠攏，這個時候各銀行再盲目追求存款規模而犧牲利潤，只能導致銀行收入小于支出而走向破產，所以銀行會再次根據自身情況調整存款利率。

此時的調整和第一次根據自身規模、利潤情況決定存款利率是有差異的。第一次制定存款利率時，各銀行都是有再次調整的空間的，只是一次試探性的行動，但是此次調整存款利率時，已經沒有空間了，各行肯定是考慮自身的經營情況，權衡可承受的存款成本之后，定出最終的利率。既然此時的存款利率已經是各銀行承受的極限，那么各檔次存款利率都低于最高存款利率的銀行，勢必會被淘汰。漸漸的，存款利率較高的銀行優勢逐漸顯露，被淘汰的銀行也逐漸增多，這個行業所剩下的銀行越來越少。當然淘汰并不一定意味著這些銀行會破產，有些銀行頻臨破產的時刻，實力雄厚的銀行就有可能來收購，銀行業的MA的浪潮也有可能來臨，本文不做細說。

五、第四階段 銀行業內達成一致，利率再次統一

優勝劣汰使銀行的數量減少。這里再次假設一種極端的情況，如果市場上只剩下一個銀行，那毋庸置疑，它可以隨意決定存貸款利率，這個利率也是市場上唯一的利率，即銀行業的壟斷價格。假設市場上還存在兩個銀行，那么任何惡性的競爭都是不利于彼此的，這時兩家銀行就會通過各種途徑達成一致，使市場上形成壟斷價格。一種途徑是兩家銀行通過談判的方式，達成一致的利率或者完全差異化的利率，各自分得一部分利潤。還有一種途徑是，兩家銀行不和對方直接對話，A銀行根據B銀行公布的利率，選擇對自己有利的利率政策，而B銀行也會根據A銀行公布的利率，選擇調整或者不調整自己之前的利率，最后A、B兩銀行利率穩定下來，共同分割銀行業的利潤。這時市場上的利率應該是唯一或者差距微小的，市場的利率不再取決于人民銀行，而取決于商業銀行，利率完全市場化。

六、結論

利率走向全面市場化過程中，預計我國銀行業存款利率要經歷差異、趨同、差異、統一四個階段，最后形成穩定利率，最終利率市場化全面完成。

參考文獻：

[1]納什 (JOHN F.NASH.JR).納什博弈論論文集[M]. 北京：首都經濟貿易大學出版社，2000

[2]張維迎.博弈論與信息經濟學[M].上海：上海人民出版社，2004