如何利用現(xiàn)有信息推測未來股票市場

【摘要】未來市場的走勢取決于投資者對市場的預(yù)期，而預(yù)期由投資者根據(jù)現(xiàn)有的信息做出。股票市場是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表，可以通過對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信息的分析來推測未來的股票市場。

【關(guān)鍵詞】股票市場 信息 實(shí)體經(jīng)濟(jì)

未來市場的走勢取決于投資者對市場的預(yù)期，而預(yù)期由投資者根據(jù)掌握的信息做出。利用現(xiàn)有信息推測未來股市，需要解決兩個問題：一是現(xiàn)在的股票價格反映了多少信息以及投資者能利用多少信息；二是如何通過現(xiàn)有信息推測未來市場、現(xiàn)有信息與未來股市之間有何聯(lián)系。

我們先解決第一個問題。投資者掌握信息的多少受很多因素的制約，例如：一個市場的制度以及機(jī)制問題、信息披露的問題等。根據(jù)價格反映信息的充分程度，可以把市場分為強(qiáng)有效市場、半強(qiáng)有效市場、弱有效市場。強(qiáng)有效市場是指市場包含了所有的信息，即所有的信息都是公開化、透明化的；市場所有投資者對信息的解讀相同；所有投資者的投資策略相同。因此強(qiáng)有效市場就是指當(dāng)前價格充分反映了所有信息，沒有人能夠通過預(yù)期而獲得超額收益。半強(qiáng)型有效市場是指證券價格反映了所有公開可用的信息。弱有效市場是指證券價格反映了所有歷史交易信息。我國股票市場屬于弱有效市場，證券價格反映了所有歷史交易信息。也就是說，在我國股票市場上，技術(shù)分析失去作用，但基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤，股市的未來是可以被推測的。

關(guān)于第二個問題，在獲得信息的基礎(chǔ)上，我們作為投資者，如何利用已有信息來預(yù)測未來的市場呢？這就需要我們對已有信息進(jìn)行系統(tǒng)的分析，并通過邏輯推理或者歸納類比來推測市場。信息包含了實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面信息、交易信息、政策信息等。其中實(shí)體經(jīng)濟(jì)信息包含了國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)狀況、公司的實(shí)際運(yùn)營情況等。交易信息是指證券市場本身的交易信息，如：量能、股價、市場運(yùn)行情況等等。政策信息是指政府在經(jīng)濟(jì)活動中由于扮演一定的角色而出來的一系列財政、貨幣政策以及體制機(jī)制方面的改革等。在信息分析的過程中，我們必須對這幾方面的信息進(jìn)行系統(tǒng)理智的分析。其中實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分析尤為重要，它可以使我們看到整個股票市場未來的大趨勢，因?yàn)楣善笔袌龅谋举|(zhì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，股票市場是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，它承擔(dān)著配置資源和提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的作用，它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表，我們可以通過對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信息的分析來推測未來的股票市場。

通過對我國過去實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和股票市場運(yùn)行情況進(jìn)行分析，我們可以推測未來的市場會怎么走。我們國家自從改革開放之后，相繼經(jīng)歷過了輕工業(yè)和重工業(yè)發(fā)展階段。國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的是滿足人民群眾的物質(zhì)和精神需求，人的需求是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源動力，其中物質(zhì)需求首先要滿足衣食住行需求，然后是提高生活質(zhì)量的享樂消費(fèi)需求。

改革開放之初，從計劃經(jīng)濟(jì)進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)后，人們的思想開始從原來的桎梏當(dāng)中解放出來，對衣食有了更多樣性的需求，這就刺激了衣食的供給，從而帶動了我們國家輕工業(yè)的發(fā)展，例如：紡織、化工等行業(yè)。而在滿足吃穿需求后，人們開始追求精神上和生活質(zhì)量上的需求，因此這個時候出現(xiàn)了電視機(jī)、冰箱、洗衣機(jī)等家電企業(yè)，這個過程大概持續(xù)到1997年，這就是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一個階段，輕工業(yè)階段。相對應(yīng)的這個時期，我國股票市場也恰恰做出了相應(yīng)的反應(yīng)，輕工業(yè)企業(yè)的股票漲幅明顯，例如：四川長虹股價在1997年達(dá)到歷史最高峰。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二階段是重工業(yè)階段，從1997年至2007年。在滿足衣食需求之后，人們對“住”和“行”的需求增加，這就刺激了房地產(chǎn)和汽車行業(yè)的發(fā)展。而房地產(chǎn)和汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈很長，又帶動了煤炭、石油、鋼鐵、水泥、有色金屬、機(jī)械、金融等一系列行業(yè)的發(fā)展，這一過程大概持續(xù)到2007年。在這個階段發(fā)展過程當(dāng)中，國家的基礎(chǔ)建設(shè)投資、進(jìn)出口貿(mào)易、房地產(chǎn)和汽車以及電子產(chǎn)品的消費(fèi)推動我國經(jīng)濟(jì)總量不斷創(chuàng)新高，GDP總量直逼美國、日本。經(jīng)濟(jì)總量的不斷擴(kuò)大帶來對資源的無限需求，資源價格也不斷創(chuàng)出新高。同時，股票市場上，房地產(chǎn)、汽車、金融、資源類股票的走勢也達(dá)到歷史高位。第三個階段是2008年至未來一段時間，在第二個發(fā)展階段，雖然我國經(jīng)濟(jì)取得了巨大進(jìn)步，但是這是依靠粗放型的發(fā)展換來的，帶來了嚴(yán)重問題，如：汽車、鋼鐵、水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，房地產(chǎn)市場泡沫，資源面臨枯竭，環(huán)境惡化，人口老齡化，資源在國企壟斷行業(yè)和民營企業(yè)分配不均，制度不完善等等。這些問題使發(fā)展不可持續(xù)，應(yīng)該怎么解決呢？還是要分析人們未來的需求：未來人們的衣食住行問題解決了，主要是滿足其提高生活質(zhì)量的需求和享樂消費(fèi)需求。這要求我們必須重視創(chuàng)新，必須推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整來解決未來的資源短缺、環(huán)境污染等問題，并且大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)（如旅游服務(wù)業(yè)）以滿足人們的享樂消費(fèi)需求。那么我國股票市場未來發(fā)展空間更大的應(yīng)該是一些高科技、高創(chuàng)新、低耗能的企業(yè)。同時，應(yīng)該看到，雖然人們有提高生活質(zhì)量的需求，但是真正收入較高、能夠?qū)崿F(xiàn)這種需求的人民占總?cè)丝诘纳贁?shù)，因?yàn)橹袊毟徊罹噍^大，收入分配不公，導(dǎo)致居民消費(fèi)需求不足。內(nèi)需不足，加上出口形勢嚴(yán)峻，我國未來幾年經(jīng)濟(jì)增速放緩已成必然。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)調(diào)整面臨困難，通脹壓力依然不減，失業(yè)率依然較高，同時還存在要素成本上升、污染加劇、鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能過剩等問題。因此，國家今年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)依舊是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動壟斷行業(yè)的改革以及政治經(jīng)濟(jì)體制改革，貨幣政策不會出現(xiàn)大的放松。所以股票市場不會出現(xiàn)趨勢性的行情。中國經(jīng)濟(jì)制度需要第二次改革，解決現(xiàn)存的諸多問題。

參考文獻(xiàn)

[1] 博迪.投資學(xué).機(jī)械工業(yè)出版社，2009.

[2] 陳永生.投資學(xué).西南財經(jīng)大學(xué)出版社，2004.

作者簡介：謝靜丹（1987-），湖南省攸縣人，西南財經(jīng)大學(xué)證券期貨學(xué)院金融碩士。

（責(zé)任編輯：劉影）