基于宏觀審慎原則的中國金融監(jiān)管

【摘要】科技的發(fā)展，技術(shù)的進步，加速了金融全球化趨勢。各金融體系不再是孤立的存在，相互之間聯(lián)系緊密，相互影響、相互作用的同時，也傳播與擴大了金融系統(tǒng)性風(fēng)險。而宏觀審慎監(jiān)管對于預(yù)防以及控制金融系統(tǒng)性風(fēng)險具有重要的意義。此時，加強宏觀審慎監(jiān)管就顯得尤為重要。作者運用理論研究的方法，簡單闡述了宏觀審慎監(jiān)管的概念，分析了我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，提出了針對宏觀審慎監(jiān)管的建議，以期對我國宏觀審慎監(jiān)管框架的構(gòu)建有所幫助。

【關(guān)鍵詞】宏觀審慎 金融監(jiān)管 中國

全球金融危機，造成大量金融機構(gòu)破產(chǎn)，給世界經(jīng)濟帶來嚴重損失，更重要的是凸顯了金融監(jiān)管體系的脆弱性。傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管已經(jīng)無法滿足維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定的需要，進一步加強和改進宏觀審慎監(jiān)管已經(jīng)在國際金融監(jiān)管當(dāng)局之間形成了廣泛共識。過去的幾十年，我國主要以微觀審慎監(jiān)管為主，缺乏與宏觀審慎監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合。因此，在當(dāng)前形勢下，認真探討宏觀審慎監(jiān)管，在更加寬廣的視野內(nèi)尋求防范系統(tǒng)性風(fēng)險的制度安排已成為迫切需要。

一、宏觀審慎監(jiān)管

（一）宏觀審慎監(jiān)管的起源與概念

“宏觀審慎”一詞首先進入公眾視野是在1979年6月的庫克委員會（Cooke Committee）的一次會議上，由英格蘭銀行行長庫克指出：“委員會關(guān)注的微觀經(jīng)濟問題開始與不受重視的宏觀經(jīng)濟問題發(fā)生關(guān)聯(lián)，出現(xiàn)微觀審慎向宏觀審慎的演變”。

在20世紀70年代末，國際清算銀行（BIS）也提出了“宏觀審慎”的概念。1986年，BIS的一份針對歐洲煤剛共同體的研究報告《國際銀行的最新金融創(chuàng)新》中，首次提出了“宏觀審慎政策”，并將其定義為廣泛地促進金融體制與支付系統(tǒng)安全和穩(wěn)定的政策。但當(dāng)時宏觀審慎政策并沒有引起大家的重視，直到2000年9月， Crockett-國際清算銀行的總裁，最初對“宏觀審慎監(jiān)管”的概念進行了定義。

隨著近年來金融危機的爆發(fā)，各國金融體系重新思考金融監(jiān)管改革問題。在2009年召開的國際金融會議上，多次提出宏觀審慎監(jiān)管的概念，G20金融倫敦峰會后發(fā)表了《加強監(jiān)管和提高透明度》報告，將宏觀審慎監(jiān)管作為重點建議；根據(jù)G20領(lǐng)導(dǎo)人匹茲堡峰會要求，巴塞爾委員會成立了宏觀審慎監(jiān)管工作組；2010年美國制定了《2010年華爾街改革和消費者保護法》，該法將“注重宏觀審慎監(jiān)管、嚴格金融監(jiān)管標準、擴大監(jiān)管覆蓋范圍以及強調(diào)跨機構(gòu)協(xié)調(diào)監(jiān)管”等四個方面作為主要內(nèi)容；經(jīng)歷過全球金融危機，其經(jīng)驗與教訓(xùn)促使我國也將金融宏觀審慎管理制度寫入“十二五規(guī)劃”。由此可見各國金融體系越來越認識到宏觀審慎監(jiān)管的重要性。

宏觀審慎監(jiān)管是指金融監(jiān)管當(dāng)局為了降低金融危機發(fā)生的概率及其帶來的財政成本、產(chǎn)出損失和維護金融穩(wěn)定，從金融體系整體而非單一機構(gòu)角度實施的監(jiān)管。宏觀審慎監(jiān)管考慮整個金融體系，它要求監(jiān)管當(dāng)局更多的關(guān)注資產(chǎn)價格變動、金融業(yè)杠桿程度、信貸增長等因素，是一種自上而下的監(jiān)管模式。

（二）宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管的比較

宏觀審慎監(jiān)管與微觀審慎監(jiān)管是金融監(jiān)管的兩大支柱，共同為金融體系的穩(wěn)定與經(jīng)濟的發(fā)展保駕護航。

傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體制屬于微觀審慎監(jiān)管，主要注重單個金融機構(gòu)的個體風(fēng)險，確保其審慎經(jīng)營，以維護消費者的利益。然而，宏觀審慎監(jiān)管則關(guān)注整個金融體系，主要防范系統(tǒng)性風(fēng)險，從而減少金融危機對經(jīng)濟的損害。兩者有著本質(zhì)的區(qū)別，主要體現(xiàn)見表1。

二、我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀

目前，從我國的金融監(jiān)管體制來看，屬于分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管模式為一行三會（即中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會），人民銀行主要負責(zé)政策的制定與執(zhí)行，其他三會各司其責(zé)。這種監(jiān)管模式屬于傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管，還存在一些不足。首先，大型金融機構(gòu)有著多重身份，監(jiān)管工作交叉，工作界定不清，比較混亂。如：德隆系，旗下?lián)碛兴拇笊鲜泄?新疆屯河、天山股份、湘火炬、合金投資)和三大控股集團(德隆集團、新疆德隆、屯河集團)，這些不同類型的企業(yè)，以“類金融控股平臺”的方式共同為集團成員提供各種服務(wù)，它的經(jīng)營方式、資金管理十分混亂，監(jiān)管比較復(fù)雜。其次，監(jiān)管部門缺乏協(xié)調(diào)，金融監(jiān)管效率有待提高。

總的來說，我國金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)存在缺陷，缺乏一個涵蓋整個經(jīng)濟體系與金融體系的宏觀審慎監(jiān)管框架，難以預(yù)防與控制系統(tǒng)性風(fēng)險。金融自由化與全球化趨勢的加快，金融體系的各組成部分的關(guān)聯(lián)性加強以及結(jié)構(gòu)性變化，要求加強宏觀審慎監(jiān)管，并將與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，共同維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，促進宏觀經(jīng)濟的持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、我國宏觀審慎監(jiān)管的建議

金融危機過后，各國都認識到傳統(tǒng)微觀審慎監(jiān)管的不足，于是以宏觀審慎監(jiān)管為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管改革在世界范圍內(nèi)展開。如今，我國已經(jīng)成為全球經(jīng)濟體中不可分割的一部分，國際金融體系的任何風(fēng)吹草動都給我國帶來或大或小的影響。考慮到我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，從長遠來看，要維護我國金融系統(tǒng)穩(wěn)定，也必須加快建立金融業(yè)的宏觀審慎監(jiān)管體系。構(gòu)建我國宏觀審慎監(jiān)管框架，主要著眼于以下幾個方面。

（一）確定宏觀審慎監(jiān)管的目的、監(jiān)管者、被監(jiān)管者

構(gòu)建金融監(jiān)管體系的首要任務(wù)是確立宏觀審慎監(jiān)管目標。我們要確立宏觀審慎監(jiān)管總體目標，即防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險、保持金融穩(wěn)定，最終避免金融風(fēng)險影響實體經(jīng)濟。

監(jiān)管者即金融監(jiān)管的負責(zé)人，需要由一行三會、發(fā)改委、國家財政部等多部門共同構(gòu)成。對此我們可以借鑒國際經(jīng)驗，由國務(wù)院負責(zé)整體架構(gòu)，安排其他部門的各項工作，大家各司其職，共同維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

對于被監(jiān)管者即監(jiān)管的對象，我們應(yīng)該在堅持全面性與重要性原則的基礎(chǔ)上同等對待。全面性原則是指監(jiān)管對象要包括所有的金融機構(gòu)，無論是銀行業(yè)還是非銀行業(yè)；重要性原則是對具有系統(tǒng)性影響的金融機構(gòu)進行重點關(guān)注。

（二）構(gòu)建各金融監(jiān)管體系之間的信息共享機制

信息對于決策或者行為有著現(xiàn)實或潛在的價值。對于金融監(jiān)管機構(gòu)，其監(jiān)管活動的開展及效果的好壞取決于其所掌握的金融信息。宏觀審慎監(jiān)管需要大量的數(shù)據(jù)和豐富的信息，如：信貸、利率變化，資產(chǎn)價格變化等，既包括宏觀的，也涵蓋微觀信息。所以，各金融監(jiān)管體系應(yīng)相互協(xié)調(diào)，相互溝通，共同加強審慎監(jiān)管，建立相應(yīng)的宏觀審慎監(jiān)管數(shù)據(jù)庫、信息檔案、風(fēng)險評估和預(yù)警系統(tǒng)，這樣才能夠保證數(shù)據(jù)和信息的共享和利用。

（三）積極推進國際監(jiān)管合作

通過近幾年金融危機的發(fā)生，以及風(fēng)險傳染的途徑和影響的范圍，我們發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險會跨機構(gòu)、跨領(lǐng)域、跨區(qū)域進行傳播。因此，宏觀審慎監(jiān)管要達到一定的效果，國際之間應(yīng)該加強合作，建立監(jiān)管聯(lián)盟。我國作為一個迅速發(fā)展的經(jīng)濟大國，國際環(huán)境與國內(nèi)環(huán)境會相互影響，所以我國宏觀審慎監(jiān)管也必須參與到國際之中。首先，這是樹立我國是負責(zé)任大國形象的需要；其次，也有利于我國爭取主動權(quán)，確立規(guī)則，以維護自身利益。最后，由于我國金融市場發(fā)展較晚，還很不完善，參與到國際事務(wù)中，有利于成果的共享。所以，我們要通過加強與其他國家監(jiān)管當(dāng)局的溝通，開展雙邊磋商，加強研究成果和相關(guān)資源的共享，增強監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)性。

四、結(jié)語

當(dāng)今世界，金融體系相互聯(lián)系，金融風(fēng)險相互傳染。傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管已經(jīng)難以預(yù)防與控制系統(tǒng)性風(fēng)險，建立宏觀審慎監(jiān)管，并與微觀審慎監(jiān)管相互補充，是維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定以保障經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的必然選擇。結(jié)合我國的實際情況，宏觀審慎監(jiān)管體系的構(gòu)建首先要確定目標、監(jiān)管者與監(jiān)管對象，同時還要加強信息共享與國際合作，唯有這樣，才能維護我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定與安全。

參考文獻

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作者簡介：蒯立華（1988-），女，湖南常德人，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院研究生，研究方向：金融學(xué)。

（責(zé)任編輯：劉晶晶）