我國碳金融面臨的問題與對策探討

摘要 減少二氧化碳等溫室氣體排放從而減緩全球氣候變暖步伐，需要政策，技術(shù)和資本的共同支撐，其中市場機(jī)制和金融工具的作用非常關(guān)鍵。我國作為全球最主要的溫室氣體排放國之一，需要從能源消耗模式轉(zhuǎn)向低碳模式，而通過有效的機(jī)制，以金融方法應(yīng)對氣候變化，更具長遠(yuǎn)意義。

關(guān)鍵詞 碳金融 碳交易 低碳經(jīng)濟(jì)

中圖分類號：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、當(dāng)前我國碳金融發(fā)展面臨的瓶頸

雖然是國際金融市場上重要的碳信用供應(yīng)國，但我國卻處在碳交易價值鏈的最低端，國內(nèi)碳金融市場的發(fā)展仍然面臨重重困境與阻礙。

（一）碳金融認(rèn)識問題。

一方面，國內(nèi)許多企業(yè)尚未認(rèn)識到碳減排資源中蘊(yùn)藏的巨大商機(jī)。由于缺乏對CDM項目的認(rèn)識，不少工業(yè)項目中的碳交易資源被嚴(yán)重浪費(fèi)，許多可以進(jìn)行碳交易的經(jīng)濟(jì)發(fā)展項目由于碳交易意識的缺失而喪失了其交易價值。

另一方面，金融機(jī)構(gòu)對碳金融的利潤空間、運(yùn)作模式、風(fēng)險管理、社會效益等多方面內(nèi)容的認(rèn)識還比較有限。目前關(guān)注碳金融的除少數(shù)商業(yè)銀行外，其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。且商業(yè)銀行對減排項目的貸款融資等業(yè)務(wù)開展得較多，對碳現(xiàn)貨、碳期貨與相關(guān)衍生產(chǎn)品交易等廣闊領(lǐng)域的接觸仍然較少。

（二）復(fù)雜的交易風(fēng)險。

作為一個處在發(fā)展初期且對政策制度高度依賴的市場，碳金融市場的運(yùn)行面臨著諸多風(fēng)險，導(dǎo)致了交易主體盈利預(yù)期的不確定性以及高昂的交易成本。市場所面臨的風(fēng)險可主要?dú)w結(jié)為以下四個方面：（1）政策風(fēng)險：由于各國國情和利益不同，氣候變化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾錯綜復(fù)雜，《京都議定書》的未來命運(yùn)仍存變數(shù)，這就造成了碳金融業(yè)務(wù)盈利預(yù)期的不確定性，成為碳金融市場發(fā)展最大的政策風(fēng)險。（2）氣候風(fēng)險：能源的消費(fèi)在很大程度上受制于氣候變化的影響，一些可再生能源也可能會受到氣候變化的影響，由于碳排放與能源的消費(fèi)存在正相關(guān)關(guān)系，碳交易的市場價格及相關(guān)的盈利前景將受到天氣變化的制約。（3）金融市場系統(tǒng)風(fēng)險：此次金融危機(jī)中國際碳交易市場價格短期內(nèi)大跌的事實(shí)便是金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險影響碳金融業(yè)務(wù)的典型實(shí)例。金融危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退，大幅降低其減排熱情與減排壓力，直接造成碳信用需求量的銳減，使碳金融市場發(fā)展受阻。（4）可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險：目前，部分低碳產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初期階段，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)尚不成熟。隨著技術(shù)的快速進(jìn)步與產(chǎn)品的不斷更替，即使企業(yè)采用了當(dāng)前最為先進(jìn)的裝備和工藝，也可能會被迅速淘汰，這就使得產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展存在較大的不確定性。

（三）市場發(fā)展問題。

碳金融市場業(yè)務(wù)包括直接投融資、碳交易市場業(yè)務(wù)與銀行信貸業(yè)務(wù)。其中，碳交易市場業(yè)務(wù)又分為碳指標(biāo)交易、碳交易中介服務(wù)、碳金融衍生品交易。目前，我國碳金融市場還很不成熟－－除了銀行信貸業(yè)務(wù)方面發(fā)展較快之外（主要體現(xiàn)為國家信貸政策調(diào)整戰(zhàn)略中，銀行體系在放貸方面向低碳經(jīng)濟(jì)主體的積極傾斜），低碳導(dǎo)向的直接融資體系與碳交易市場均處于低級發(fā)展階段。

二、我國碳金融發(fā)展的對策探討

（一）發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向作用，確立碳金融戰(zhàn)略規(guī)劃。

碳金融發(fā)展戰(zhàn)略是我國發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。構(gòu)建碳金融體系涉及到很多行業(yè)，如證券、銀行、稅收、法律、信貸等，這就需要監(jiān)管部門、金融部門、司法部門的通力合作。相關(guān)部門要積極參與進(jìn)來，把構(gòu)建碳金融體系當(dāng)做一項系統(tǒng)工程、一個國家發(fā)展戰(zhàn)略來做。因此，國家有必要制定碳金融政策框架體系，為碳金融的發(fā)展提供戰(zhàn)略支持。這個框架體系必須具備一種激勵機(jī)制，吸引企業(yè)積極參與進(jìn)來，調(diào)動企業(yè)的積極性，形成良好的投融資機(jī)制，為碳金融發(fā)展提供良好的外部環(huán)境和政策支持。碳金融發(fā)展戰(zhàn)略是國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，針對我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的國情，可確立區(qū)域?qū)蛐偷膽?zhàn)略。我國的中西部地區(qū)，以粗放生產(chǎn)、高能耗、高排放為代價，高碳產(chǎn)業(yè)比重較大。可以考慮引入類似CDM的國內(nèi)清潔發(fā)展機(jī)制，并充分發(fā)揮財政補(bǔ)貼與稅收政策的導(dǎo)向功能，鼓勵其他地區(qū)的企業(yè)對中西部地區(qū)低碳企業(yè)提供資金和技術(shù)支持。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險管理。

新鮮事物的出現(xiàn)和發(fā)展通常帶有很大的不確定因素，需要嚴(yán)格監(jiān)管以保證其向正確的方向發(fā)展。碳金融作為一個新興事物，在其發(fā)展過程中不能放任自流，要以各項法律法規(guī)為準(zhǔn)繩，加強(qiáng)和完善碳金融監(jiān)管。目前，我國嚴(yán)重缺乏碳金融的相關(guān)法律法規(guī)，不能有效保護(hù)碳金融參與主體的合法權(quán)利，不利于調(diào)動市場參與者的積極性。因此我國政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管，制定和完善碳金融方面的法律法規(guī)，保障碳金融市場的規(guī)范化運(yùn)營。另一方面，市場經(jīng)濟(jì)存在一定的風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)要針對碳金融業(yè)務(wù)建立相應(yīng)的風(fēng)險防范體系，把風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)。在國內(nèi)碳交易市場尚未成熟、交易主體被動參與的背景下，交易各方要在拓展碳金融業(yè)務(wù)的過程中積極采取措施控制防范風(fēng)險。

（三）建立多層次的碳交易平臺。

我國碳金融市場還處于起步時期，發(fā)展緩慢且缺乏經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)該在借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建有中國特色的多層次的碳金融市場體系。一方面，推動建立國內(nèi)統(tǒng)一的碳交易市場，如環(huán)境交易所、能源交易所等，為交易雙方搭建溝通橋梁?？梢詫W(xué)習(xí)和借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)尤其是印度等發(fā)展中國家碳交易平臺搭建的成功經(jīng)驗(yàn)，完善我國的碳交易體系。另一方面，要繼續(xù)不斷完善CDM交易機(jī)制，加快開發(fā)支持碳金融發(fā)展的各類衍生金融工具，如碳期貨、碳掉期交易、碳證券等。應(yīng)著手制定與國際市場碳交易均價掛鉤和規(guī)定絕對最低指導(dǎo)價格的雙重最低指導(dǎo)價規(guī)則，保護(hù)國內(nèi)碳交易參與主體的經(jīng)濟(jì)利益。碳交易平臺不只是方便國家之間的碳交易，而且有利于我國在國際碳金融交易中爭取主動權(quán)和定價權(quán)。