PE 江湖

做PE ，能力的考驗不外乎是找項目和找資金，這些都從哪來，從朋友那來。

融資靠朋友

“這個圈，缺乏信任。”

黃建華，福建人，在PE圈混了5年，得出如上結論。黃建華做過通訊、做過電力、從過改、做過投融資平臺，創業做過動漫，最后，在金融圈穩定下來，目前任華盛通寶股權投資基金管理有限公司總裁。人生的目標是：“從一個職業經理人成功變身為合伙人。”

見到黃建華的那個傍晚，他剛簽完一個項目，心情不錯。幾句寒暄過后，黃建華的私募人生在他的講述中緩緩拉開帷幕。

極度的吸引力

入行PE，其實并不是黃建華的選擇。黃建華讀了很多書，學了很多專業，已經讀到博士后的他，在2008年之前，金融，和他絕緣。一個偶然的機會，黃建華通過同學引薦，進入了上海聯合產權交易所工作，這看上去更像是一場意外的跳槽，卻成為了黃建華最后的職業選擇。

那時候，中國PE市場已經開始嶄露頭角，PE這個詞看上去已經不再陌生。業內有名的PE人趙丹陽，在黃建華加盟金融領域的這一年甚至掏了211萬多美元的腰包和美國股神巴菲特吃了頓午飯。沒有人知道趙丹陽到底賺了多少錢，但是因為趙丹陽的一頓飯，PE這個領域，成為當時炙手可熱的話題。

實際上，對黃建華來說，PE絕對不是他最初的選擇，如果不是同學的“多事”，他可能還在某個實業領域干的熱火朝天。但是，進入這個領域后，他發現，自己的熱情完全被這個領域激發出來。

“富人做不了PE，一定是窮人，對錢有欲望，還要足夠的聰明、勤奮。”一直靠拿工資的黃建華在PE身上看到了一種模糊的未來。

“和做實業10%-15%的回報相比，PE更加有誘惑力。國外PE回報大約是30%，印度是100%，中國在100%-500%之間。”黃建華說，“而且，最具吸引力的是，經濟的發展依靠高科技，高科技研發往往缺錢，PE是高科技發展的原動力。”

所以，PE，黃建華很看好，而且他覺得，自己的未來一定是要和PE糾纏不清了。

信任危機

其實，回看中國 PE歷史，有著很濃厚的中國色彩。

早些時候，一批人自主創業，成立了自己的企業，但是企業在發展的過程中遇到了資金困難。于是，為了解決困難，企業家就向朋友借錢以渡過難關，但遺憾的是，還錢的時候到了，可是企業因為各種各樣的原因依舊拿不出多余的錢還給朋友，于是，看在朋友的情分上，就將債轉股。借朋友的錢變成股份的形式存在，朋友也變成了股東，然后大家一起做生意。沒做多久，企業趕上機會，上市了，結果大家都賺了，而且是賺了好幾倍。就這樣，嘗到甜頭的企業家們覺得，和做實業相比，這個賺錢方式似乎更加有效率，于是第一批PE人誕生了。

如今，距離第一批PE人誕生究竟有多遠，沒人知道，但是，市場并沒有因為時間的推移而發生變化。2012年，是黃建華做PE最關鍵的一年，黃建華覺得，中國PE依舊帶有濃厚的中國文化色彩。

“中國人更愿意把錢捂在自己的口袋里，不放心把錢交給別人去管理。缺乏信任，是這個市場最大的痛。”數據顯示，中國去年的GDP總額為47萬億人民幣，銀行存款達5.2萬億美元，但是PE的融資額不到千億人民幣，這和歐美等發達國家的PE規模相去甚遠。

“在美國，出資的多為機構，在中國，出資的多為散戶。”這也并不奇怪，黃建華覺得，長久以來的文化要改變是需要時間的。

靠朋友，這是黃建華做 PE幾年來唯一沒有改變的感觸。雖然中國現在有很多機構資金已經進入了這個市場，但是，實際上社保、養老等機構能出的錢很少。黃建華說：“只有很少的企業才能從這些機構拿到錢。”

所以，現在的PE市場，交朋友依然是重要功課。

項目靠關系

王磊，清華經濟管理學院企業管理研究生畢業，畢業后在朋友的推薦下進入一家私募公司項目組工作，頭銜是項目經理，說白了就是為公司尋找好的項目資源。

對PE，王磊在讀書時就有所了解。研究生在讀時，王磊曾自己創業，組建了一個樂團，演出賺錢，后來樂團要擴大規模，為了融資，王磊曾四處尋找風投，但是尋找風投的過程中，他自己對私募產生了濃厚興趣，主要是因為這個“行業掙錢快，變成富一代的幾率高”。于是，畢業后，王磊將樂團交給朋友打理，自己則進了PE公司，開始了私募生涯。

沒有老師

進公司時，王磊只有26歲，在同事眼里，小屁孩一個，本以為會有人手把手教的夢想，很快就被現實敲得粉碎。大家都很忙，甚至忙得連一起吃飯的時間都沒有。很長的一段時間里，王磊面對的除了經常空著的隔壁同事的辦公桌，就是一頭霧水的自己。不知道從哪去找項目源，成了最折磨王磊的事。

終于有一天，一個滿口噴著酒精味的同事在王磊加班的夜晚回辦公室取材料，看到加班的王磊，這個同事就趴在王磊的桌子上，告訴這個年輕的小伙子，項目在辦公室里是找不到的，要出去跑，和政府、和企業家搞好關系，項目就有了，尤其是地方的金融機構，是好項目最多的地方。

那一夜，王磊失眠了，但是從第二天開始，王磊決定，出去。他給自己換了一身行頭，花了6000元，然后對鏡子里的自己說，“你ok的。”

建立屬于自己的關系網

王磊基本上算是文藝青年和普通青年的中間青年，主動和人套近乎，不太符合王磊的個性。雖然是走出去了，但是王磊不知道他究竟怎樣才能取得別人的信任，變成別人的關系戶。

在政府的接待室吃了幾次閉門羹之后，王磊學聰明了，他開始跑私募論壇，一般在這些論壇上會有一些企業家和政府的人到場，這些人都是私募的簇擁者和直接關系人，王磊通過各種途徑，比方說和主辦方搞好關系，能近距離接觸嘉賓，以換來和嘉賓共進一頓飯的“榮幸”。或者是通過身邊的朋友，找身邊的朋友，來認識可能會掌握項目資源的對王磊來說重要的人。

“我發動了身邊所有的關系，就差幼兒園的侄女了，都想讓她問問她幼兒班的老師有沒有關系。”終究，功夫不負有心人，2年的時間，王磊跑下了十幾個省、市的關系，和那里的政府和金融機構都成了“朋友”。代價是，王磊慢慢成長的肚子。

為啥要跑政府和金融機構？“只有他們那里才有當地最全和最準確的企業信息，哪家企業能上市，哪家企業的業績如何，自己調研企業，不如直接問這些機構，他們的信息最全。”

但“中國就這樣，不拉關系，啥也談不成。”26歲的王磊在28歲時，蛻變成了一個典型的業務員，也就在這一年，王磊跑下了第一個項目。

坐地起價

項目是當地的金融機構推薦給王磊的，企業已經過會，但是因為資金流不符合證監會的要求，因此需要PE的介入。和企業負責人見面之后，王磊和企業負責人相談甚歡，建立了不錯的私交。當王磊以為自己可能就是最后買家的時候，企業負責人召集了一個飯局。

飯桌上坐著的都是PE的項目負責人，7個人，代表7家PE公司，這讓王磊很意外。實際上，同事已經告訴過他，好項目一定有很多人搶，尤其是這種已經過會的項目，就是白送錢的，但是真的遇到這種局面，王磊還是很驚慌。

他清楚地記得，當時他估算的該企業的發行價應該在10元左右，也就是說，6元以下拿過來，對公司來說，比較有利。但是，現在有7家企業來搶，王磊不知道他心里的價位究竟能不能成功競標。

其實，在坐進來之前，王磊和這些競爭者聊過天，聽了聽大家對這個項目的看法。競爭激烈，是王磊已經有了的心理準備，但是飯局才開始半小時，王磊就看見大家已經在不停地發信息，打電話了。王磊不知道別人出多少錢，他給出的價格是4塊。“按鍵的手都在發抖。”這邊要和公司商量，那邊要和企業的負責人對接，王磊覺得這根本不是在吃飯，就是一個沒有硝煙的戰場。

其實，經過多次接觸，王磊和這位企業家的關系還是不錯的，王磊以為企業家多少會看在關系的份上，對自己有所照顧，但是他發現，在價格面前，關系似乎并不存在。企業家能組織這樣一個眾多PE競爭的飯局，就已經對他自信的關系是個考驗了。

終于，在飯局進行到1小時的時候，企業家給王磊發來短信，“最高價7元，能要嗎？能要，就給你。”外加一個笑臉，這算是對關系的最后考驗吧。飯局之后，大家心里都很忐忑，王磊給公司去了電話。

2小時之后，公司打來電話，“要！”于是，晚上的時候，王磊接到了企業家的邀請，一場忐忑的飯局終于回歸平靜，觥籌交錯間，王磊不知道自己是覺得喜悅還是難過，喜悅是終于工作出成績了，難過是關系面對金錢的考驗時，他不知道哪個更有用。

看到真面目

接下來的日子，王磊就全身心地扎在這個項目里了，和實業老板一起，為上市做最后的努力。變更公司的注冊資本，做財務清算，跟著保薦人做材料，甚至勤快的王磊還在公司里做些力所能及的事。按照他自己的話來說，與其說是管理項目，不如說自己是去學習項目，這時候，他才對項目有了一個徹底的了解。

公司的資產情況、運作情況、公司的分工等等，PE的市場就是這么殘酷，越是好項目，越是在后面才能看到真面目。之前大家都忙著搶項目，完全忽視了本質的東西，根本來不及仔細去了解這個項目的好壞，看到大家都搶，自己就跟上去搶，萬一是個爛蘋果，就只能爛在手里了。

2009年底，該項目成功上市，發行價14.9元，王磊說：“賺到了。”

越來越難

本以為成了一單的王磊，以后會順風順水，實際上，并不是這樣的。隨著關系的增多，王磊發現，自己擁有的私人時間越來越少，因為他要維護關系，就要不停地出去吃吃喝喝，即使不吃吃喝喝，也要經常出去走動。“不走動，就生了。”即使現在他已經做到了項目部主管的位置。

而且，隨著外資PE的大舉進入，中國本土的PE顯得有些單薄。外資PE基本上都財大氣粗，因為他們的出資方多為機構，而中國PE，才剛成長起來，真的財大氣粗的并不多，除非是有證券、銀行等背景的。

所以，挑戰，只增不減。

對于后來者，黃建華和王磊覺得：“在中國，一定要迷信關系，但關系不是全部，所在公司的平臺和個人的性格都很重要。廣交朋友，不僅僅是一個員工應該做的，其實一個好的合伙人，能力的考驗也不外乎是找項目和找資金，這些都從哪來，從朋友那來。”

抽文

“富人做不了PE，一定是窮人，對錢有欲望，還要足夠的聰明、勤奮。”