獨家調查：基金經理信心指數（FMI）

《投資者報》基金經理信心指數（Fund Managers Index，FMI）是一個反映股票市場運行方向的先行指標。本周該指數基于34位基金經理的意見而得出。

本周《投資者報》FMI 51.47相對上一次調查變化：2.90

看多理由

新華基金認為，一個穩定低速增長行業，市盈率一旦到10倍以下，泡沫已經被充分擠出，股價難有下跌空間，價值股的基本特征充分顯現出來，目前A股各行業一線龍頭企業基本上都達到了價值股的基本衡量標準。從為明年一季度行情布局的角度看，最看好新型城鎮化、流動性改善、經濟復蘇大邏輯下的周期股，優選房地產、汽車、建材、有色四個行業。

浦銀安盛基金認為，11月的市場走勢與經濟數據的好轉形成很大背離，在情緒性的持續快速殺跌之后，市場將重新審視經濟的好轉趨勢，指數將趨于穩定，而房地產、建筑建材、汽車等周期性板塊則有望走出跨年度行情，仍將保持對周期性板塊的重點配置。

南方基金黃俊認為，GDP增速下行成“L形”走勢，通脹低迷，因盈利止跌、流動性改善將導致2013年股市迎來震蕩向上的行情，從短期看明年一季度會有比較好的投資機會。2013年的企業盈利不會太差，甚至有可能有不錯的正增長。

海富通基金認為，市場普遍對明年一季度經濟有良好預期，在此背景下，該基金對目前市場持謹慎樂觀態度，近期行情仍值得期待，與城鎮化相關的部分周期性板塊或將成為市場持續追逐的重點。

看平理由

交銀施羅德認為，伴隨著產出缺口的收窄和通脹的穩定，股市2013年更可能在一個寬幅的區間中震蕩，全年股市預計或略微上行，今年12月中旬至明年2月及三季度的時間窗口需要關注。

大摩華鑫基金認為，對于本次的反彈，依然謹慎樂觀，主要是由于短期內尚看不到實質性的利好。預期市場可能還會呈結構性行情，高估值的、前景渺茫的行業有創新低的可能；而銀行等估值超低的板塊還是有較強的支撐。

中歐基金認為，房地產新開工也開始改善，房地產銷售也持續回升，再配合工業增加值的回升，這種多方數據同時改善回升的跡象或許預示投資方面的回升將具有一定的持續性。對股市而言，市場可能對于這些微弱的改善還不夠確信，還需要更多的數據來驗證。

看空理由

華泰柏瑞基金認為，從行業集群特征來看，目前多項指標在比較正常的范圍，沒有明顯的結構性風險特征。從波動率指標的角度來看，股市波動性維持低位，指向短期市場仍可能繼續下跌。

天治基金認為，從最近盤面來看繼創業板殺跌以后，中小板個股不斷出現基本面以外的暴跌現象，從估值與公司基本面無法解釋，我們判斷市場已經具備臨近底部特征的標準，但是臨近年關資金面緊張，以及政策面很難有重大政策出臺，因此大盤還不構成快速回升的基礎，市場對于前期1949點位置仍將進一步有效確認。