大消費刺激投資神經

由于出口增速比預期還低，投資拉動受困等負效應的影響，消費成為希望所托。“大消費”時代，真的到來了嗎？

清科集團的研究數據顯示，2008—2011年，我國消費品行業的投資規模由19.31億美元增長至59.29億美元，三年增長了207%。與此同時，社會消費品零售總額增長了67%，從2008年的10.85萬億元人民幣擴大為2011年的18.12萬億元人民幣。

顯然，消費領域已是各路投資機構的必爭之地。不過，要如何在經濟轉型、消費升級的環境下，爭奪投資資源？在投資增速及規模迅速放大的同時，要怎樣躲過消費投資的各種雷區？

“舌尖”傷不起

俏江南、凈雅、廣州酒家、金錢豹以及順峰飲食等多家餐飲企業上市計劃的擱置，讓飲食行業投資遭受了重重的一擊，也如鼎暉等投資機構感到了舌尖上的“傷不起”。

2008—2010年我國食品飲料行業的投資數量分別為31、36與72起。然而在2011年這個數字卻突然下降為33起，投資金額也從2010年的14.77億美元驟降為6.84億美元。

瘦肉精、違規肉、染色饅頭等食品安全問題在2011年的集中爆發，不僅使食品行業受到來自社會各方的質疑，而且讓原本熱情高漲的投資者對其望而卻步。

然而，許多投資界的人士都不愿意輕易放棄這個領域。他們相信，紀錄片《舌尖上的中國》的成功，預示著“飲食”是具前途的產業。如何確保被投資的企業既能夠迅速成長，又能夠不出現新的食品安全問題，是投資人最為關心的話題。

天圖創投的合伙人張海燕表示，在選擇某一個食品項目時，除了看重企業家的責任心之外，還會分析其食品安全邏輯的依據，并且不會為了追求業績增長而迫使企業犧牲其安全生產。

此外，品牌因素被投資者日益看重，投資方往往希望企業能夠成為領導品牌，或者在細分領域中有獨特的優勢。

除此之外，由于地域文化，地方利益等原因，許多優秀的地方企業難以突破地域限制而成為全國性企業。對此，投資方認為，中國是一個足夠大的市場，如果能把這個市場挖掘出來，任何企業都能利潤大增。

服裝“遇冷”

由于庫存高，毛利率低等原因，海瀾之家、山東舒朗、南京維格娜絲、上海利步瑞、珠海威絲曼、福建諾奇、深圳淑女屋等多家服裝類企業折戟IPO。

數據顯示，從2009—2011年三年間，投資紡織服裝行業的數額分別為12、24與34起，與之相對應的金額為2.52億美元，2.79億美元和3.05億美元。但是如果從單筆投資來看，這三年間紡織服裝行業的每筆平均投資金額為2100萬美元、1162萬美元和897萬美元。從2009—2011年平均每筆投資金額下降幅度達57%。

有業內人士預測，2012年是服裝行業優勝劣汰、繼續洗牌的關鍵年。

中國服裝市場的集中度較低，中小規模的服裝企業數量眾多。如果要在殘酷的競爭之中脫穎而出，精細化生產、品牌化發展的產業轉型之路勢在必行。某投資人士告訴《英才》記者，在投資服裝領域時除了優先考慮品質、設計之外，品牌也是一個重要的因素。

在品牌類服裝中，高檔服裝備受青睞。根據FrostSulllivan預測，中國高級男士商務正裝與商務休閑男裝于2009—2013年的復合增長率將達到17.5%。同時有資料顯示，2011年我國高檔女裝市場零售額同比增長達20%

“服裝是一個很成熟的行業，高檔的男女服裝，一直都有很好的投資機會。”九鼎投資的投資經理張明靜告訴《英才》記者。

“住”越高越好

今年5月，尚客優連鎖酒店獲得了新加坡亞洲資本聯盟（ACA）、法國TWC集團兩大投資機構1500萬美元注資，約合人民幣1億元。5月底，由FidelityVentures領投，包括君聯資本(原聯想投資)、KTB、摩根凱瑞資本、建信資本等在內的五家投資機構向布丁酒店連鎖聯合投資5000萬美元。

一邊是巨額的投資，另一邊卻是連鎖經濟型酒店的不景氣。根據公布的美股一季報中，如家酒店以-1.03億元人民幣的凈利潤，陷入虧損。漢庭同期也出現940萬元人民幣的賬面虧損。

經濟型酒店業在經歷了數年快速的發展之后，同質化競爭問題成為其發展的軟肋。因此，尋找細分市場和差異化經營成為避開風險的保證。在其他同行把擴張重點放在一二線城市的時候，尚客優一直專注三線城市，成為國內第6個開業門店數超過350家的經濟型連鎖酒店；布丁酒店副總裁章建春認為，酒店行業未來的發展將分為價格向上走與價格向下走兩個方向，如家、7天等已經把中端市場占領的差不多了，布丁瞄準了向下的空間。

部分經濟型酒店已經開始向高星級酒店進軍，如家旗下的和頤酒店被視為進軍高端酒店市場的主體品牌。漢庭方面也表示，繼中高端的全季酒店后，將開始涉足高檔酒店市場。

“出行”不利

據統計，2011年全國汽車市場年銷量達1850.5萬輛，同比僅增長2.45%，為13年來最低，增速同比回落29.9%。顯然，國內外汽車品牌將在傳統汽車領域產生更激烈的競爭。今年前5個月國產汽車產銷分別為800.03萬輛和802.35萬輛，同比增長3.19%和1.70%。

擴建4S店，利用擴大渠道來搶奪更多的市場份額成為了車企的共識。

“我們研究過4S領域，前一百強都是有投資機會的。因為4S規模大，利潤的指標更符合上市的標準，而且主要看好中高檔汽車、豪華汽車的4S店。”張明靜認為，不利因素則是4S店上游的廠商非常強勢，而且現在顧客可選擇的汽車品牌越來越多。

此外，租車等汽車服務領域也是投資機構看重的焦點，不過風險因素也是不容忽視的。

今年5月14日，神州租車正式撤銷在美國上市申請，錯過了成為“中國租車行業第一股”的先機。

根據相關資料數據顯示，從2008—2011年，我國的汽車租賃市場規模從76億元增長為200億元。據汽車租賃協會數據顯示，我國汽車租賃產業正以年均20%-30%的速度增長，預計到2015年，全國租賃車輛需求將達到30萬-40萬輛，營業收入將達到180億元。

富達亞洲，紅杉資本等在去年投資了瑞卡租車。高通、晨興以及真格基金三家公司也共同投資了易用到車網，其中僅晨興就投資了1000萬美元。

但有分析指出，租車行業是重資產領域，對于企業資金實力要求較高。此前神州租車上市受挫就是與其過高的負債率有關系。